时间:2020-01-21 作者:熊平安 (作者单位:上海商学院)
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摘要:
2009年,我国商业银行在应对危机条件下取得了不良贷款比例和余额“双降”的成绩。但面对国际金融监管改革、各国“退出策略”逐步推进的国际经济金融环境以及我国宏观经济政策及相关产业政策调整的国内经济金融环境,我国商业银行需对政策性风险保持高度警惕。
一、经济金融政策调整在所难免
(一)国际层面的政策调整势在必行。2009年,为应对国际金融危机、推动经济尽快复苏,主要经济体都实施了超宽松、非常规的货币与财政政策,在世界经济金融企稳之后,上述政策需在适当的时机采取“退出策略”以回归常态。特别是在全球超低利率水平下,国际商品价格持续上涨、通货膨胀预期不断增强,退出策略势在必行。实际上,澳大利亚早在2009年10月6日已经率先调整货币政策,决定将基准利率从3.00%上调至3.25%,此后又连续两个月分别加息25个基点,至3.75%。与此同时,国际金融监管也面临改革。金融监管缺位是引发本次国际金融危机的重要原因之一。为此改革国际金融监管体系成为共识,美国、英国和欧盟相继提出了改革方案。二十国集团匹兹堡金融峰会提出了国际银行资本监管改革原则,要求2010年底前在全球范围就国际银行资本要求和流动性要求达成共识,2012年底前在全...
2009年,我国商业银行在应对危机条件下取得了不良贷款比例和余额“双降”的成绩。但面对国际金融监管改革、各国“退出策略”逐步推进的国际经济金融环境以及我国宏观经济政策及相关产业政策调整的国内经济金融环境,我国商业银行需对政策性风险保持高度警惕。
一、经济金融政策调整在所难免
(一)国际层面的政策调整势在必行。2009年,为应对国际金融危机、推动经济尽快复苏,主要经济体都实施了超宽松、非常规的货币与财政政策,在世界经济金融企稳之后,上述政策需在适当的时机采取“退出策略”以回归常态。特别是在全球超低利率水平下,国际商品价格持续上涨、通货膨胀预期不断增强,退出策略势在必行。实际上,澳大利亚早在2009年10月6日已经率先调整货币政策,决定将基准利率从3.00%上调至3.25%,此后又连续两个月分别加息25个基点,至3.75%。与此同时,国际金融监管也面临改革。金融监管缺位是引发本次国际金融危机的重要原因之一。为此改革国际金融监管体系成为共识,美国、英国和欧盟相继提出了改革方案。二十国集团匹兹堡金融峰会提出了国际银行资本监管改革原则,要求2010年底前在全球范围就国际银行资本要求和流动性要求达成共识,2012年底前在全球范围实施。未来实施更高的银行资本金和流动性要求将不可避免。
(二)国内层面政策微调已拉开序幕。自推出4万亿经济刺激方案以来,伴随着财政和信贷投放,国内资产价格不断攀升,存在较强的通货膨胀预期。全国房地产开发景气指数自2009年3月触底反弹,从3月份的94.74持续上升至12月份的103.66,各大中城市房价都出现不同程度的上涨。2009年股票市场大幅度上涨,上证综合指数和深证综合指数分别比上年底上涨80%和117%。从商品市场看,消费者物价指数CPI经过低位徘徊后强劲反弹,虽然CPI同比仅在11月份才为正值,但环比早在8月就转为正值,这表明自8月份以来商品物价持续上涨,通货膨胀预期增强。此外,2009年新增信贷规模达9.59万亿元,增幅高达31.74%,创历史新高,如此大规模的信贷投放不具有连续性,2010年新增信贷规模必将减少,预计在7—8万亿元。
有效管理通胀预期成为2010年宏观政策的新课题。正是基于上述考虑,中国人民银行决定,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这预示着旨在根据市场流动性状况对货币政策进行微调的序幕已经拉开。这之前,为有效抑制房地产市场炒作,相关部门密集出台一系列房产政策和地产政策。2009年11月18日,财政部、国土部等五部委发布《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》,要求今后在土地出让中,首付款缴纳比例不得低于全部土地出让价款的50%,分期缴纳全部价款的期限原则上不超过1年。2009年12月9日,国务院常务会议上宣布取消营业税优惠,决定从2010年1月1日起个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。2009年12月22日,财政部、国税总局下发《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,自2010年1月1日起,个人转让不足5年非普通住房,全额征收营业税;超过5年含(5年)的非普通住房或者不足5年的普通住房,按差额征收;超过5年(含5年)的普通住房免征营业税。此后,各地根据上述房产和地产政策纷纷出台了具体实施措施,房地产调控大幕拉开。
二、商业银行政策性风险系统性较强
政策性风险是指因宏观经济政策、产业政策以及监管政策等政策环境的变化而给商业银行带来的风险。政策环境变化对整个商业银行都会产生影响,因而政策性风险具有较强的系统性。更为重要的是,因资本市场发展相对滞后,我国商业银行在整个金融体系中占有举足轻重的地位,商业银行稳定与否直接关系到整个金融体系的安危。此外,因国内金融创新严重不足,我国商业银行业务同质性强,某一政策变动可能会引起所有商业银行同一方向的操作,这必然会形成共振,对整个金融体系造成冲击。比如,近些年来,随着房地产市场的发展,不少商业银行青睐房贷业务,包括个人房贷和房地产公司贷款在内的房地产贷款所占比例较高。近期房地产政策变动使各家商业银行高度警惕房地产贷款,甚至可能出现惜贷现象。这会导致一些房地产公司面临资金瓶颈,甚至由此产生不良贷款。从这个角度看,对整个金融体系而言,商业银行政策性风险的系统性很强。
在新巴塞尔协议中,商业银行风险包括信用风险、市场风险和操作风险。政策性风险虽未单列,但隐含在信用风险和市场风险中。从信用风险看,政策性风险表现为因宏观经济政策和产业政策等调整而造成的对企业经营环境的影响,并由此带来的违约风险;从市场风险看,政策性风险表现为货币政策、外汇政策等调整导致利率、汇率以及资产价格变化所带来的风险。
三、多管齐下防范政策性风险
政策性风险属于系统性风险,难以消除,只能防范。从政策制定者角度看,应为商业银行运营提供良好的政策环境,尽量防止政策巨变;从商业银行看,应提高自身资产质量,提高抵抗风险的能力。
(一)政策制定者应提供良好的政策环境。首先,政策制定者应密切跟踪国际经济金融市场变化,特别是国际金融监管规则的变化,未雨绸缪提出相关预案,力保宏观经济政策的连续性、稳定性和可预见性,减少政策变动带来的冲击。例如,根据国际国内经济金融形势,中央银行最好能够在年初提供商业银行信贷投放的政策指引和政策目标,确保银行体系的决策能有清晰的参照。同时,应促进金融监管制度创新,提高监管水平。2009年,银监会提出的动态拨备和动态资本充足监管要求以及两个历史性决定——禁止银行为公司债提供担保、禁止银行将互持次级资本作为二级资本等等旨在强调风险为本的监管手段,极大地提高了银行监管水平。未来监管部门还应进一步完善监管制度,在出台全新的监管框架以控制系统性风险和推动银行支持经济平稳较快发展之间把握平衡。
(二)商业银行应提高风险管理能力。商业银行应强身健体,提高风险管理和防范水平。首先,商业银行应完善治理结构,进一步厘清董事会、监事会、股东大会、高管层“三会一层”的界限,增强独立董事的独立性,增强商业银行决策的科学性和高效性。同时,商业银行应坚守内部风险评估和管理,坚守资本充足率、拨备覆盖率和集中度这三条底线。资本充足率是应对非预期损失的最后一道防线;拨备覆盖率则是应对预期中的损失;而集中度则可防止因产业政策调整而对行业或企业集中度过高的商业银行造成巨大冲击。2009年因信贷投放规模巨大,严重稀释了商业银行的资本充足率,为此,商业银行应通过自源融资和外源融资等方式提高资本金,增强自身资本实力。与此同时,应加强宏观经济政策动态和产业生命周期研究,尽可能顺势而为,实时调整信贷投放的方向和规模,减缓政策性风险。
(三)大力发展资本市场,减少对商业银行信贷的依赖。当前我国资本市场发展严重滞后,导致商业银行成为实体经济的资金融通主渠道。商业银行架起了资金的最终提供者和最终需求者之间的桥梁,但也因期限错配(借短贷长)而承担双重风险——资金需求者的违约和资金提供者的挤兑,在政策变化时风险更甚。相对于银行的间接融资,资本市场的直接融资因市场价格发现功能使得资金供需双方通过资本市场各自承担风险。因此,为减少金融体系政策性风险的冲击,应大力发展资本市场,特别是企业债券市场,逐步降低实体经济对商业银行的过度依赖,减少商业银行政策性风险向整个金融体系传染。财
责任编辑 陈素娥
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