时间:2020-01-22 作者:蔡金荣 (作者单位:财政部金融司)
[大]
[中]
[小]
摘要:
2010年12月11日,国家统计局公布的经济数据显示,11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%,涨幅创28个月新高,我国面临的通胀压力越来越大。中央经济工作会议要求,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。为有效控制物价过快上涨,笔者对近期CPI上涨的原因进行了分析,认为推动本轮物价上涨的“推手”,既有国内因素,也有国外因素,既有成本推动的原因,也有供求紧张的原因,需要结合本轮物价上涨的特点,研究应对措施。
一、近期物价走势:2010年1月以来物价指数节节攀升,三季度以来连创新高
中央经济工作会议要求,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。
11月CPI同比上涨5.1%,涨幅创28个月新高。自2009年11月我国经济摆脱通缩压力以来,CPI走势迅速逆转,一路走高。特别是2010年三季度以来,CPI指数同比增速分别达3.3%、3.5%、3.6%、4.4%和5.1%,连续5个月超过3%的通胀警戒线,显现出较大的通胀压力。其中,11月CPI同比增速创2010年以及近28个月以来的最新高位,比10月扩大了0.7个百分点;环比增速达1.1%,增幅扩大了0.4个百分点。从分类数据看,食品价格仍然是推动11月CPI上涨的主要因素(如图1)。
11月生产者价格指数(PPI)同比上...
2010年12月11日,国家统计局公布的经济数据显示,11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%,涨幅创28个月新高,我国面临的通胀压力越来越大。中央经济工作会议要求,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。为有效控制物价过快上涨,笔者对近期CPI上涨的原因进行了分析,认为推动本轮物价上涨的“推手”,既有国内因素,也有国外因素,既有成本推动的原因,也有供求紧张的原因,需要结合本轮物价上涨的特点,研究应对措施。
一、近期物价走势:2010年1月以来物价指数节节攀升,三季度以来连创新高
中央经济工作会议要求,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。
11月CPI同比上涨5.1%,涨幅创28个月新高。自2009年11月我国经济摆脱通缩压力以来,CPI走势迅速逆转,一路走高。特别是2010年三季度以来,CPI指数同比增速分别达3.3%、3.5%、3.6%、4.4%和5.1%,连续5个月超过3%的通胀警戒线,显现出较大的通胀压力。其中,11月CPI同比增速创2010年以及近28个月以来的最新高位,比10月扩大了0.7个百分点;环比增速达1.1%,增幅扩大了0.4个百分点。从分类数据看,食品价格仍然是推动11月CPI上涨的主要因素(如图1)。
11月生产者价格指数(PPI)同比上涨6.1%,涨幅已接近年内高位。2010年以来,PPI持续高位运行,并明显地分成两个阶段:1—5月,PPI同比增速逐月攀升,并在5月达到7.1%的高点;5—9月,PPI同比增速略有回落,降至9月的4.3%。但自10月以来,PPI呈现环比和同比上涨态势,走势超出市场预期。11月,PPI同比上涨6.1%,涨幅比10月扩大1.1个百分点。分析认为,近期“节能减排”和“拉闸限电”政策导致部分工业品供应紧张,是导致PPI涨幅扩大的重要原因之一。一般来说,PPI持续高位运行将会助推未来CPI走势,潜在的物价上涨压力依然较大(如图2)。
11月食品类价格同比上涨11.7%,为CPI贡献了74%的上涨动力。自2009年8月食品价格同比涨幅由负转正以来,食品价格连续上涨,并且涨幅从2010年6月起开始逐月扩大,一路上行至11月的11.7%,为CPI贡献了74%的上涨动力。从分类数据看,粮食价格4月以来保持了两位数的月度同比涨幅,10月达到12.3%;鲜菜价格2010年连续三季度涨幅维持在20%左右;鲜蛋和肉禽价格7月以来呈现同比加速上涨态势。由于食品价格与居民生活息息相关,因此,食品价格快速上涨不但加重城镇居民生活负担,还易引发社会的通胀预期(如图3)。
二、物价上涨原因:推动本轮物价上涨的“推手”,既有国内因素,也有国外因素,既有成本推动的原因,也有供求紧张的原因
从国内因素看,国内流动性充裕是推动物价上涨的主要原因。近年来,随着我国工业化、城市化进程加快和出口导向型经济的快速发展,我国金融机构贷款余额和广义货币迅速膨胀。特别是2009年,为应对国际金融危机,我国实施4万亿投资计划和适度宽松的货币政策,广义货币增长率达到了27.7%。近期物价上涨较快,与前期货币政策的时滞效应(约15个月)有很大关系。据估算,“十一五”期间,广义货币
的同比增速平均为20%,而同期对应GDP实际增速平均为11%,这意味着我国近五年来货币供应增速已远超出实体经济吸纳范围,导致大量富余流动性的溢出(如图4)。
从国外因素看,国外流动性泛滥是推动物价上涨的外部原因。2009年,为了应对经济衰退,世界上大多数国家为经济注入了大量的流动性。特别是受美国第二轮量化宽松等政策的影响,从2010年5月底至10月底,代表大宗商品走势的美国商品调查局指数上涨18%。由于我国对石油、铁矿石等资源性产品的对外依存度较高,不断上涨的国际市场商品价格增大了输入性通胀压力。另一方面,随着发达国家增长放缓,新兴市场国家相对稳健的基本面和强劲的增长潜力吸引了热钱的快速流入。三季度以来,我国外汇占款逐月攀升,10月新增5190.5亿元,创30个月来新高。不断增大的热钱流入压力,或将使我国房地产等资产价格显著上升。
从成本因素看,生产成本上涨是推动物价上涨的重要力量。一是原材料价格上涨。1—11月,原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.6%,企业成本增支压力增大。与此同时,种子、农药、化肥等农资成本上涨较快,推动了粮食等农产品价格上涨。二是劳动力成本上升。居民生活成本上升、最低工资标准调整、社保范围扩大等因素推动企业调高工资水平。2010年8月的调查数据显示,与2009年末相比,工资成本上升的民营企业占97.1%。三是资源性产品价格改革。资源性产品成本构成逐步完善,推动水、煤、电、油、气等价格上涨,进而提高工农业生产、加工、流通环节的费用支出。
从供求因素看,极端气候肆虐是推动物价上涨的重要诱因。从国际环境看,2010年,受持续高温干旱天气影响,俄罗斯、乌克兰等世界主要产粮国普遍出现减产、绝收情况,俄罗斯8月初宣布禁止包括小麦、大麦、黑麦、玉米在内的粮食及其产品出口,国际市场小麦、玉米等谷物期货价格纷纷大幅上涨。从国内环境看,我国2010年自然灾害频发,先是年初的雨雪天气、后是一季度西南地区遭遇大旱,再是二季度南北方多个粮食主产区遭遇水灾,受恶劣气候的影响,部分省区粮食、蔬菜、棉花、水果等农产品减产。在供求关系等因素作用下,各种商品的价格被显著推高。
从投机因素看,游资投机炒作是推动物价上涨的重要推手。在工业产能过剩、股市低迷、楼市调控、实际利率低、市场流动性相对充裕的背景下,社会上的游资把目光投向了那些供给弹性较低的商品。由于国内农产品供求处于紧平衡状态,那些产量偏小、产地集中、耐储存、需求刚性的农产品成为游资投机炒作的对象。从目前情况看,游资先投机抢购农产品,囤积居奇,后制造供求紧张气氛,热炒概念,哄抬物价,再获利退出,扰乱了市场经济秩序。2010年以来,大蒜、绿豆、生姜、糖、中药材等农产品的轮番上涨,都有投机炒作的身影。
三、政策建议
在货币政策方面,切实实施稳健的货币政策,严格控制货币供应量。针对国内流动性过剩的问题,要按照中央的要求,切实实施稳健的货币政策,严格控制货币供应量的规模和增速,增强货币政策的前瞻性、针对性和灵活性。一是“多管齐下”、“灵活搭配”货币政策工具,通过调整存款准备金率、加大货币政策对冲力度、采取信贷规模控制等多种操作工具,将货币供应量控制在与市场需求量相适应的水平上。二是研究运用价格型调控工具或适时推进存款利率市场化改革,扭转当前的实际负利率现象,提升金融支持经济发展的质量和效益。
在财政政策方面,加大对低收入群体的补贴力度,提高社会对通胀的承受力。一是采取切实措施加大对城乡低收入群体的基本生活补贴力度,建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制,确保其生活水平不因物价上涨而降低。二是继续完善对农民的粮食直补、良种补贴、农机具购置补贴和农资综合直补等政策,调动农民生产的积极性,既可以提高农民的收入水平,也可以缓解农产品价格的上涨。三是发挥财政奖补的“杠杆”功能,引导金融机构增加涉农贷款投放,对供给缺口较大的农产品品种予以重点支持,增加市场供应。
在外汇管理方面,严格实施资本流动监管的措施,抑制热钱大规模流入。一是加强对国际收支贸易项下异常外汇资金流动的监测,健全对大额、异常跨境资金流出入的应急预案,加大对违规跨境资金流动和地下钱庄等违法违规行为的打击力度,防范热钱快速流动对国内金融体系的扰动和冲击。二是对资本流入采取缴存低息或无息保证金制度,降低外资流入的收益,减少外商直接投资故意“做大”项目规模等形式的资本流入。三是鼓励企业和个人到海外投资,输出国内流动性。特别是支持国内企业加快在资源开发、高新技术产业等领域“走出去”的步伐。
在食品流通方面,建立健全农产品现代流通体系,抑制中间商推高食品销售价格。一是支持探索和创新农产品流通模式,稳步推进现代流通综合试点实施工作,着力减少流通环节、提高流通效率。积极开展“农超对接”,推进“超市+基地+农村合作组织(或农户)”的产供销一体化经营模式。二是加强农产品流通基础设施建设,完善大型农产品批发市场的商品集散、价格形成、信息发布功能,支持农产品物流配送设施建设,降低农产品中间环节损失率。三是扶持农民专业合作组织建设,提高农业生产和流通组织化程度。增强农民分享农产品生产、流通环节增值的议价能力,缓解“小生产”与“大市场”的矛盾。
在储备调控方面,充分发挥重要商品储备的“吞吐”调节作用,维护市场价格的基本稳定。一是完善重要商品储备制度,增加储备品种和数量,优化储备结构,综合发挥储备吞吐、价格补贴、进出口调节等经济手段的作用,加大政府储备粮油投放力度,稳定农副产品供应,落实好“米袋子”和“菜篮子”工程,控制粮食产品和化肥等农资出口,优先保障国内供应。二是充分发挥价格调节基金在扶持生产、保障供应、稳定价格等方面的调控作用,积极稳妥推进价格改革,保持煤电油气等人民生活必需品价格平稳,防止市场价格的剧烈波动,维护社会稳定。
在打击投机方面,加大对投机炒作资金的打击力度,维护市场秩序,引导价格预期。一是加强市场巡查,加大价格监督检查力度,重点打击恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为,严厉查处恶性炒作事件。二是加强价格政策的解读和正面宣传,重点宣传国家在保证供应、打击价格违法行为等方面采取的措施和取得的成效,及时澄清不实报道,引导社会各界正确认识当前价格形势,增强对稳定消费价格总水平的信心。同时,健全农产品、初级产品等价格变动监测预警制度,及时发布市场价格信息,客观分析价格变动趋势,稳定价格预期。
责任编辑 刘慧娴
相关推荐