值得注意的是,今年出现的企业资金紧张与往年有所不同,其危险性更大。概括起来说,当前的资金紧张有三个新特点。
首先,企业资金紧张与企业库存增加并存。一般说来,企业资金紧张是与市场畅销相联系的,但1994年以来,消费品市场与资本品市场的销售都不快,1至4月社会商品零售总额仅比上年实际增长4%;而143种主要工业品的实物量库存,销售率在95%以下的有91种,比年初库存上升的有101种,其中72种产品库存量增幅达20%以上,最高的达110%。
其次,企业资金不足与高通货膨胀并存。企业资金紧张时往往是全社会银根偏紧,此时通货膨胀率一般较低。当前的情况并非如此。1993年12月全国零售价格指数已高达17.6%,1994年1至4月零售价格指数上涨到20%。
第三,企业资金紧张与专业银行备付率居高不下并存。1994年1季度各专业银行归还人民银行再贷款500亿元,到4月底,各专业银行在人民银行存款2373亿元,备付率为11.3%,比上年同期高1倍;而1季度的贷款规模为511亿元,并未突破,这是以往企业资金紧张时都未有过的现象,表明全国资金供应总量过剩和局部紧缺并存。
(摘自《学习与研究》月刊1994年第11期 中国人民银行金融研究所的文章)