中国人民银行5月10日发布《二〇〇七年第一季度中国货币政策执行报告》，指出2007年第一季度，我国国民经济保持平稳快速增长势头，消费增长进一步加快，农业生产形势平稳，经济效益继续提高，居民消费价格涨幅有所上升，金融运行总体平稳，货币、信贷增长出现放缓迹象，但依然偏快。总体看，当前经济增长动力强劲，但也要注意经济增长速度偏快的趋势有所加剧，固定资产投资存在反弹压力，贸易顺差继续增加，流动性依然偏多及经济增长的环境、资源压力加大，节能减排形势严峻等突出问题，防止经济由偏快转为过热，努力实现国民经济又好又快发展。

经济平稳快速增长 贸易顺差持续增加

今年第一季度，实现国内生产总值（GDP）5万亿元，同比增长11.1%，增速同比加快0.7个百分点；居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，同比提高1.5个百分点；贸易顺差464.4亿美元，同比增加231.4亿美元。

（一）消费增速进一步加快，固定资产投资增长依然强劲，贸易顺差继续扩大。城乡居民收入增幅较大，国内消费需求持续旺盛。第一季度，城镇居民人均可支配收入3935元，同比增长19.5%，扣除价格因素，实际增长16.6%，增幅同比提高5.8个百分点；农民人均现金收入1260元，同比增加166元，增长15.2%，扣除价格因素，实际增长12.1%，增速同比加快0.6个百分点，是1997年以来同期最高增幅。社会消费品零售总额达到2.1万亿元，扣除价格因素实际增长12.5%，增速同比提高0.3个百分点。全社会固定资产投资完成1.8万亿元，增长23.7%，其中，中部地区增长较快，中、西部占全国投资的比重同比分别提高1.6和0.2个百分点。全国新开工项目3万个，同比减少2294个；新开工项目计划总投资1.3万亿元，同比下降13.9%；施工项目9.3万个，同比增加5827个；施工项目计划总投资14万亿元，同比增长16%。进出口总额4577亿美元，增长23.3%，增速同比减缓2.5个百分点，其中，出口2521亿美元，同比增长27.8%，增速同比加快1.2个百分点；进口2057亿美元，同比增长18.2%，增速同比下降6.6个百分点。

（二）产出大幅增长，企业经营效益继续提升。第一季度，第一产业增加值0.4万亿元，增长4.4%，增速同比减缓0.1个百分点；第二产业增加值2.6万亿元，增长13.2%，增速同比加快0.5个百分点；第三产业增加值2.1万亿元，增长9.9%，增速同比提高1个百分点。预计全国粮食播种面积达到15.9亿亩，比上年增长0.5%，连续4年增加。全国农产品生产价格（指农产品生产者直接出售其产品时的价格）上涨幅度高于农业生产资料价格上涨幅度，有利于农民增收。全国规模以上工业增加值增长18.3%，增速同比提高1.6个百分点。

（三）居民消费价格涨幅提高。第一季度，新涨价因素1.2个百分点，贡献率为44%；基期因素1.5个百分点，贡献率为56%。分类别看，食品价格上涨6.2%，拉动CPI上涨2.1个百分点，贡献率为78%，是拉动CPI上涨的主要因素；居住类价格上涨3.8%，对CPI上涨拉动作用也较大。原材料、燃料、动力购进价格涨幅逐月回落，工业品出厂价格涨势较平稳，第一季度分别上涨4.1%和2.9%。全国农产品生产价格同比上涨7.3%；农业生产资料价格上涨4.2%，低于农产品生产价格上涨幅度。出口价格同比涨幅提高较多，进口价格相对稳定。第一季度，进口价格比较稳定，各月同比分别上涨4.7%、4.8%和4.7%；出口价格同比分别上涨5.4%、4.6%和5.9%。第一季度，全国城镇单位在岗职工平均工资为5516元，同比增长17.8%。资源性产品价格改革继续稳步推进。

（四）财政收入大幅增长。第一季度，全国财政收入（不含债务收入）1.18万亿元，同比增长26.7%，同比提高7.2个百分点；全国财政支出0.73万亿元，同比增长15.8%，同比减慢5个百分点。收支相抵，收入大于支出0.45万亿元，同比增加0.15万亿元。各主要税种均保持较快增长，其中，企业所得税和个人所得税均增长25.2%，国内增值税增长20%，国内消费税增长22.2%，进口产品消费税、增值税增长27.8%，证券交易印花税122亿元，同比增长515.9%。财政支出中，教育、社会保障和社会事业发展支出增长较快，其中，社会保障和就业支出增长30.5%，教育支出增长22.4%，城乡社区事务支出增长29.9%，公共安全支出增长16.5%。

（五）国际收支保持顺差格局。第一季度，我国国际收支继续保持经常项目和资本项目“双顺差”格局，外汇储备快速增长。3月末，国家外汇储备12020亿美元，比上年末增加1357亿美元，同比多增795亿美元。外商直接投资实际使用金额159亿美元，同比增长11.6%。外债总规模增速略有回升。2006年末，我国外债余额3230亿美元，比上年末增加419亿美元，增长14.9%，增速同比提高1.4个百分点。

（六）行业分析。第一季度，主要工业行业生产快速增长，销售状况良好，多数行业利润攀升，企业固定资产投资热情很高，特别是高耗能行业固定资产投资反弹压力增大。从完成增加值情况看，39个大类行业中有15个行业增加值的增速超过20%，其中，冶金、机械、有色、建材、化工部门增速最高。从出口看，钢材出口同比增长1.2倍，铁合金出口增长70%左右。从实现利润情况看，1-2月份，多数行业利润大幅增长，其中，钢铁、化工、建材、石油加工、电力、有色金属等六大行业实现利润比上年同期增长1.7倍，对工业利润增长的贡献率为70%。从投资看，有色、冶金、化工等部门固定资产投资增速均在50%以上。值得注意的是，第一季度生产、出口、利润、投资增长最快的主要是高耗能行业。与经济增长相适应，煤电油运供应快速增长。第一季度，全国原煤产量同比增长14.8%，增速同比加快2.8个百分点。同期煤炭净进口289万吨（2006年同期为净出口786万吨）。全国发电量增长15.5%，加快4.4个百分点，电力供求紧张状况比上年同期继续缓解。原油产量同比增长1.5%，原油进口量增长6.8%。铁路货运量大幅增长，水运货运量较快增长。第一季度，国家铁路日均装车同比增长9%，江海主要港口货物吞吐量同比增长13%。

价格上行压力依然存在继续实施稳健的货币政策

当前经济增长动力强劲，在国际经济环境总体依然有利，国内居民收入、企业利润、财政收入改善的大背景下，国民经济将继续较快发展。投资需求比较旺盛，投资较快增长仍具有基本面支持。消费需求稳中趋旺，城乡居民收入快速增长，一系列惠农措施提高了农民收入，企业景气上升带动就业总量增加和企业职工工资增长，社会保障特别是低收入阶层保障水平不断提高以及资本市场繁荣所带来的财富效应等因素都有助于增强居民的消费信心。从进出口看，尽管近期出现了国际股市波动和美国经济不确定性增加等因素，但由于欧元区、日本以及其他地区经济增长仍比较乐观，全球经济很可能继续保持较快增长，外部需求依然较强。考虑到一系列结构性调整政策的作用，未来一段时期我国贸易顺差增长有望放缓，但仍会维持在较高水平。未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。当前全球市场融合和科技进步加快，国内供给和生产能力增长较快，瓶颈制约有所缓解，规模经济效应增强，有助于抑制价格上涨，但价格上行压力依然存在。一是经济持续较快增长，总需求旺盛，生产资料、投资品和消费品需求将继续增长，粮食供求总体偏紧，构成价格上行压力。二是随着要素价格形成机制改革的不断推进，主要资源、要素价格呈上涨趋势，部分上涨压力还将向下游产品传导。此外，受职工劳动保障改善等因素影响，劳动力价格也将趋于上升。

下一阶段，央行将一步改进金融宏观调控，提高货币政策的预见性、科学性和有效性，继续执行稳健的货币政策，加强流动性管理，搭配运用公开市场操作、存款准备金率等多种方式回收流动性，协调运用好多种流动性管理工具，保持对冲力度，引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。同时，加强人民币利率和汇率政策的协调配合，稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。按照“主动性、可控性、渐进性”原则继续推进汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在外汇管理体制改革方面，央行将努力建立和完善多层次、多渠道的对外投资体系，加快“走出去”步伐。拓展外汇储备管理模式，提高储备经营管理水平。着力优化信贷结构，继续加强对“三农”、消费、中小企业、自主创新、节能环保以及就业、助学等重点领域和薄弱环节的金融支持，严格控制对高耗能、高污染产业和产能过剩行业的贷款。统筹协调直接融资与间接融资的规模与结构，促进资本市场健康发展。

责任编辑 李颖