时间:2020-02-12 作者:胡振虎 (作者单位:财政部亚太中心)
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摘要:
2014年世界经济形势总体将好于2013年,下半年或将好于上半年,不平衡增长趋势将明显加剧,但由于面临较多不确定性,我们应对增长前景保持谨慎乐观预期。同时,要正确认识世界经济变化、积极对冲外部风险,并处理好改革、发展和稳定中的一系列问题来缓解内部压力。
近期世界经济总体态势分析
(一)2014年世界经济总体呈向好态势,但应保持谨慎乐观预期。从经济增长率、贸易和投资、通胀率和大宗商品等几项主要经济指标看,世界银行、国际货币基金组织(IMF)等国际机构均预测,2014年总体将好于2013年,但就业形势不容乐观,全球仍将面临“就业不如增长”的尴尬局面,尤其是一些西欧国家失业率仍将居高不下。而且,世界经济将呈现明显增长、分化态势,但不稳定和不确定因素依然存在:美国量化宽松政策逐步退出和国债上限等问题将对美国经济、新兴市场经济乃至整个世界经济复苏产生拖累;欧洲经济将复苏缓慢;“安倍经济学”政策效果仍有待继续检验;新兴市场经济下行压力增大,金融市场将出现波动。同时,主要发达经济体和新兴市场经济体都面临结构性和周期性因素的挑战:美国将逐步退出量化宽松政策,其他发达经济体利率将保持超低水平,并可能实施更加宽松...
2014年世界经济形势总体将好于2013年,下半年或将好于上半年,不平衡增长趋势将明显加剧,但由于面临较多不确定性,我们应对增长前景保持谨慎乐观预期。同时,要正确认识世界经济变化、积极对冲外部风险,并处理好改革、发展和稳定中的一系列问题来缓解内部压力。
近期世界经济总体态势分析
(一)2014年世界经济总体呈向好态势,但应保持谨慎乐观预期。从经济增长率、贸易和投资、通胀率和大宗商品等几项主要经济指标看,世界银行、国际货币基金组织(IMF)等国际机构均预测,2014年总体将好于2013年,但就业形势不容乐观,全球仍将面临“就业不如增长”的尴尬局面,尤其是一些西欧国家失业率仍将居高不下。而且,世界经济将呈现明显增长、分化态势,但不稳定和不确定因素依然存在:美国量化宽松政策逐步退出和国债上限等问题将对美国经济、新兴市场经济乃至整个世界经济复苏产生拖累;欧洲经济将复苏缓慢;“安倍经济学”政策效果仍有待继续检验;新兴市场经济下行压力增大,金融市场将出现波动。同时,主要发达经济体和新兴市场经济体都面临结构性和周期性因素的挑战:美国将逐步退出量化宽松政策,其他发达经济体利率将保持超低水平,并可能实施更加宽松的货币政策;新兴市场经济体将面临结构性改革压力以及信贷周期、投资周期和开放周期等几大周期同时结束的局面。因此,对新一年世界经济增长应保持有条件、谨慎乐观的预期。
(二)2014年下半年世界经济将继续温和增长。在中国、印度等新兴市场经济体以及美国、日本等发达经济体的带动下,下半年世界经济将继续温和改善。2014年将继续出现中美引领世界经济增长的“中美效应”,并成为世界经济最主要支柱。上半年,中国GDP同比增长7.4%。IMF驻华首席代表表示,诸多短期措施形成的微刺激信号效应将不断显现,今年中国GDP增长率将达7.5%。7月15日,美联储主席耶伦在听证会上表示,美国经济持续复苏,继续接近美联储减少失业及保持价格稳定的目标,并将可能在年底讨论量化宽松政策退出后的加息政策,充分说明美国经济增长基础将逐渐筑牢,很多机构都预测美国下半年将摆脱上半年因天气带来的部分不利影响。截至2014年第一季度,日本实际GDP连续6个季度增长,第一季度同比增长5.9%,2013年增长2.3%。随着“安倍经济学”射出“第三支箭”,下半年日本经济不确定性将大为降低,但增长动力将有所减缓,近期世界银行将日本2014年GDP增速预测从1.4%调降至1.3%。欧元区下半年可能仿效日本实施更加宽松的货币政策甚至量宽政策,加上日本央行释放的流动以及美国正逐步有序退出量宽,下半年全球流动性出现大幅收紧的可能性不大,助推世界经济的“弹药”充足。
(三)不平衡增长趋势明显加剧。2014年,发达国家和发展中国家“双速”增长趋势将收紧、收窄,两者内部以及两者之间的分化都将加剧,不平衡增长趋势逐渐加剧。OECD6月发布的最新综合领先指标(CLIs)显示,主要新兴经济体增长动力不足,中国、巴西和俄罗斯增长低于趋势水平,印度出现上升拐点,经济将恢复快速增长。7月发布的《2014全球发展展望》报告显示,发展中国家占世界经济比重迅速增加,但生产力水平较发达经济体仍然较低,使缩小两者经济差距的步伐放缓,并可能限制其未来几年的收入增长。6月12日发布的G20第一季度经济增长的最新报告显示,中国、印度和印尼经济增长仍然最为强劲,环比最高达2.1%;巴西和南非增长放缓最明显。在发达国家中,土耳其和日本增长最快,分别增长1.7%和1.6%;加拿大、法国和美国经济增长疲软。除经济增长外,从发达国家货币政策走向看,美国与欧洲、日本货币政策也将出现分化。美国似乎已坚定退出非传统量宽货币政策的立场,正在讨论加息的时机、力度和方式;然而,除了实施超低利率政策和开启4000亿欧元规模“定向长期再融资操作”(TLTRO)外,欧元区实施更激进的量宽政策预期增强,同时日本将继续保持量宽规模和力度。
中国的应对策略
(一)正确认识世界经济变化,积极对冲外部风险。从短期看,世界经济依然复苏乏力。从中长期看,旧的世界经济格局尚未完全解体,新的世界经济格局仍处于孕育和调整中。近期世界经济主要变化将呈现以下特征:增长动力不足,新技术、新制度变革仍在酝酿中;需求仍然乏力尤其是外需不足,金融市场波动将更频繁和复杂,资本市场资源配置和定价将重构;中东、东亚地缘政治恶化,短期内难以得到解决;财政政策和货币政策空间有限,主要经济体正加快推进政府与市场合作步伐,减少政府过度干预市场带来的负面影响;货币政策分化,新兴市场经济体将开始连续加息应对通胀和资本外流,而美国将继续退出非传统的量宽货币政策、欧洲和日本则相反。有鉴于此,中国应积极采取措施对冲外部风险:一是密切关注世界经济形势变化、国别经济和政策走向。要正确解读世界经济主要指标变化,关注美国经济形势以及财政政策和货币政策调整趋势、“安培经济学”政策效果以及“第三支箭”部署和落实、新兴市场经济体金融市场形势、部分地区地缘政治突变,防范和应对外部风险对中国的外溢影响。二是紧密跟踪发达国家量化宽松进退进程。应密切关注日本继续扩大量化宽松规模、欧洲启动量宽政策动向和美国退出量化宽松进程,避免再次出现“钱荒”。一方面,要妥善应对中日的政治、外交关系问题,着力解决政治与经济结合的问题;另一方面,要密切注意美国加息预期,如果美国进入加息通道,将对中国经济产生巨大压力,中国应提早降低杆杠率,防范期限错配风险。
(二)应做一个负责任大国,强化“大国外交”、“大国财政”理念。当前,中国已迈入选择今后成为一个被边缘的大国,还是一个负责任大国的新阶段,需要制定全新的全球战略。一是理念、做法要从过去的寻找外部机遇转向创造机遇,要善用“大国外交”、“大国财政”的影响力;二是心态要从以前的“搭便车”转向做一个负责任的大国,提供全球的公共产品;三是应将对新兴市场经济体和转型国家开放、向西开放、推动共享发展的“南南合作”作为今后对外开放工作的重点;四是开放战略的目标要从过去以出口创汇为主转向价值链升级;五是更加重视软实力建设、功能性合作。既要更加重视软实力建设,又要在对外经济合作中从重视制度化的经贸合作转向重视更多的功能性合作。
(三)寻求与大国之间的合作,落实重大经济倡议和重点战略部署。一是寻求与大国之间的合作。中国应与美国等大国之间建立自由贸易协定(FTA),加快推进中美、中欧投资协定谈判。二是要大力落实和推进重大倡议,包括新丝绸之路经济带、21世纪“海上丝绸之路”以及中巴经济走廊、中印孟缅经济走廊等倡议,都要有实质性行动。三是扎实推进现有的区域合作重点项目。推动中国——东盟自贸区升级版,中国——海湾合作委员会、中国——韩国、中国——澳大利亚等自贸区谈判。四是积极应对TPP等巨型FTA谈判挑战,研究有效应对策略。首先,中国可凭借承办2014年亚太经济合作组织(APEC)系列会议的主场优势,适时把“亚太自贸区”概念提出来;其次,要打造面向全球的贸易网络,及早完成中韩FTA、中日韩FTA和区域全面经济伙伴关系(RCEP)等谈判,并以此为基础考虑融合TPP和RCEP;再次,要通过上海自贸试验区做好国家布局,形成拥有全球高标准规则的试验区,并复制到中国其他地区,做大、做强市场规模。
(四)加快落实各项改革部署,妥善应对国内实体经济下行风险。一是加快落实各项改革部署,积极营造更加健康的市场环境。2014年上半年,中国经济总体呈“稳中有进”态势,结构调整取得较显著成效。因此,在微刺激的总基调下,要保持全面深化改革定力,正确认识和处理宏观调控和结构性改革的辩证关系,不能将宏调的短期工具当作结构改革和转型升级的长期改革措施,坚定、有序地加快落实各项改革部署,既能稳定市场预期,又能为经济健康运行扫清障碍。二是应对实体经济可能出现的下行风险,实现财政政策与金融政策的高度融合。外部经济复苏可能会出现一些风险,加上国内实施一系列深化改革和进一步开放,可能会造成实体经济下行风险,财政政策可以尽量预留更多空间,同时增加财政政策灵活性和透明度,以最优的宏观政策组合应对内外经济风险。从金融政策来看,要建立健全宏观审慎管理框架下的资本流动管理体系,并加强与市场和公众沟通的政策指引。一方面要稳汇率,实施有管理的浮动汇率,不是盯住美元,而是保持一揽子货币政策基本稳定;另一方面要逐步实现利率自由化,但也应采取措施避免利率自由化带来的市场冲击。同时,财政政策和金融政策要实现高度融合,采取更加积极的财政政策与相对稳健的货币政策组合。
责任编辑 张敏
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