摘要:
创业板又称二板市场,即第二股票交易市场,是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补充,在资本市场中占据着重要的位置。创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力不同,在通常情况下,二者不会相互影响。创业板市场最大的特点就是低门槛进入、严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
从国外情况看,创业板刚开始是对应于具有大型成熟公司的主板市场,以中小型公司为主要对象的市场形象出现的。19世纪末期,一些不符合大型交易所上市标准的小公司只能选择场外市场和地方性交易所作为上市场所。到了20世纪,众多地方性交易所逐步消亡,而场外市场也存在着很多不规范之处,自60年代起,以美国为代表的北美和欧洲等地为了解决中小型企业的融资问题,开始大力创建各自的创业板市场。发展至今,创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司融资的市场,美国著名的纳斯达克(NASDAQ)即是创业板的典型代表。
2009年3月31日,中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(以下简称《办法》),自5月1日起实施。《办法》规定,到创业板...
创业板又称二板市场,即第二股票交易市场,是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补充,在资本市场中占据着重要的位置。创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力不同,在通常情况下,二者不会相互影响。创业板市场最大的特点就是低门槛进入、严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
从国外情况看,创业板刚开始是对应于具有大型成熟公司的主板市场,以中小型公司为主要对象的市场形象出现的。19世纪末期,一些不符合大型交易所上市标准的小公司只能选择场外市场和地方性交易所作为上市场所。到了20世纪,众多地方性交易所逐步消亡,而场外市场也存在着很多不规范之处,自60年代起,以美国为代表的北美和欧洲等地为了解决中小型企业的融资问题,开始大力创建各自的创业板市场。发展至今,创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司融资的市场,美国著名的纳斯达克(NASDAQ)即是创业板的典型代表。
2009年3月31日,中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(以下简称《办法》),自5月1日起实施。《办法》规定,到创业板上市的企业应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司,最近两年连续盈利,两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。企业发行后的股本总额不少于3000万元。
在信息披露方面,《办法》要求,发行人应当在招股说明书显要位置做如下提示:“本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点,投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素,审慎做出投资决定。”证券交易所也应当建立适合创业板特点的市场风险警示及投资者持续教育的制度,督促发行人建立健全维护投资者权益的制度以及防范和纠正违法违规行为的内部控制体系。