本世纪中期以来，股份经济在西方各国取得了广泛而迅速的发展，股份经济已经成为资本主义经济的主导经济形式，股份公司已成为现代公司制度的典型组织形式。综观当今世界各国，股份经济仍在高速发展，并呈现出下列十大发展趋势：

趋势之一：股份制度普遍化目前，股份制度已经由过去的集中于运输业、金融业、保险业等第三产业扩张到国民经济的各行业、各部门，并且成为各行业、各部门乃至整个国民经济的主导力量，控制着整个国民经济的发展。以美国为例，尽管股份公司仅占企业总数的15%左右，但股份公司的资产占全国企业总资产达80%以上，销售额占全国销售额的90%左右。股份公司特别是大公司控制着整个国民经济的命脉。再看日本，1989年股份公司占其全部企业法人的51.5%，且大企业中股份公司占绝对多数。其他主要发达国家的情况也大致如此。

趋势之二：股份制度规范化为了保证社会经济正常有序地运行，西方各国对股份制度制定了一套比较完备的法规，法规的内容愈来愈严格、规范、细密、周详，这些法规主要包括：公司法、证券法、证券交易法、证券投资者保护法、破产法等，这些法律对公司的设立、公司的资金、公司的组织管理及公司的合并、解散和清算、股票交易等均进行了严格的规定。法规的制定对股份制度的完善，股份制功能的发挥具有积极的意义。

趋势之三：股权分散化，多元化在当代资本主义国家的大公司中，一个股东掌握一个公司4%或5%以上的股票都属罕见。一般情况是规模越大，股权就愈加多元化和分散化。例如美国的通用汽车公司，100股以下的小股东占41%。美国电报电话公司1992年股票发行量达13.4亿美元，股东总数达250万个，其中最大的股东只拥有不超过5%的股权。股权分散化、多元化的另一个表现是持有股票的人数增加很快。如美国1953年持有股票的人数是650万人，占美国人口的4.2%；1985年增加到4704万人，占美国人口的20.1%。据估计，目前直接或间接持股人数大约占美国总人口的70%。英国1977-1987年持股人数增加2倍，从占人口的7%上升到20%，有1000多万持股者。股权的分散化和多元化表明，企业资本的社会性质更加明显了。

趋势之四：持股法人化当今股份公司中，法人持股率上升，个人持股率下降成为普遍现象。股份公司的资本主要是法人股份，股份公司大多数以法人身份对外投资，参与和持有其他股份企业的股份。以日本为例，1949年金融机构、证券公司、事业法人等持股率为28.1%，个人持股率为69.1%；1990年个人持股率下降到23.1%，而金融机构、投资信托、证券公司、事业法人等持股率上升到72.1%。美国公司的法人持股比例也高于个人持股比例，而且美国许多大公司中，存在着各种各样的法人股东，它们掌握着公司的主要股权。法人相互参股的普遍化和法人股份比重的上升，表明资本社会化的发展和股份制企业利益与风险、权利与责任的同时增加，有利于调整股份公司的内部结构，完善股份公司的经营机制，增强股份公司发展的内在动力。

趋势之五：股东权力弱化，经营者主宰企业随着第三次产业革命的推进，技术创新、信息、管理等因素在竞争中的作用大为增强，“小鱼吃大鱼”的现象也时有发生。这就在客观上要求股份公司的经营决策者和管理者的知识水平、专门技术水平和管理水平要有较大的提高。由此，在股份公司的组织结构中，股东大会的地位逐步下降，董事会和总经理的地位明显提高。在许多股份公司中，股东大会由于种种原因无法召开，名存实亡；董事会中管理人员、技术人员所占比重大大提高，股东代表所占比重大大降低甚至没有股东代表。因此，许多经济学家认为，把股东与经营分开而由经营专家支配企业是现代股份经济发展的重要趋势，现代企业的领导权已落到技术结构阶层即经理阶层手中。

趋势之六：股份公司的分配制度发生了重大变化由股息现金分红向重视股份的全面增值转化。在当代一些主要资本主义国家中，人们投资于股票的动机，不是简单地取得股息和现金分红，而是股份的全面增值。因此，股份公司在分配中，现金分红率趋向低水平，有的企业甚至不搞现金分红，而是建立健全公积金制度，使股份全面增值，把用于现金分红的一部分或全部作为股份分派给股东。股份的增值机制是企业内部和股票市场两方面的因素形成的，企业通过分红和配股使股份增值。分红有现金分红和股份分红，而从股份增值这点来看，股份分红对股东和企业都更为有利。在配股问题上，运用有偿配股时，股东可得到股票面值与市场价之间的差价收入，无偿配股完全体现股份的增值。企业的法定公积金越多，意味着股东得到无偿配股的机会越多，因而股票在市场上的价格就会越高。这是主要资本主义国家的股份公司中公积金比例高，但股东愿意接受的根本原因。股份公司分配制度的这一变化，在股份全面增值机制的推动下，对股份公司资本积累，增加生产的后劲有积极意义。

趋势之七：股份公司的资本制度和资本构成发生重大变化股份经济中通行着两种资本制度。一是法定资本制（法律规定，公司成立时资本总额必须由股东全部认足）；二是授权资本制（公司成立时，章程中规定的资本总额不必由股东认足，只认购法律规定的比例即可）。一些国家放弃了法定资本制，实行授权资本制。如日本在1950年修改了商法，引进了授权资本制度，规定只要股东认购股份总额的1/4，股份有限公司即可成立。一些过去实行法定资本制的国家，虽没有采用授权资本制，但也不再恪守法定资本制，而是采取界于两者之间的认可资本制。如原西德、法国、意大利、奥地利等国的法律规定，公司设立时，如果全部资本没有认购完，可根据公司章程和股东大会的决议，授权董事会在1年或5年内，通过发行新股票来增加公司新资本。

股份公司的资本结构也有新的变化。主要表现在两个方面：其一，许多国家股份有限公司的他人资本在总资本中所占比重高于自有资本，即高比例的负债经营。如英、美等国家公司负债率一般在50%-55%；日本公司的负债率达70%-80%，高者达2-3倍。其二，股份公司的公积金在企业自有资本中所占比重大大高于企业的股份资本，一般为2-3倍，有的高达近10倍。

趋势之八：银行资本渗入股份经济二战以后，股份经济金融财团化，银行资本在股份制的基础上，通过参股的形式控制工业公司股权的情况日益增多。资本家通过自己的金融机构，以收买、交换工业公司股票的方式，获得股票的控制额，从而将其纳入势力范围，这就是通常所说的参与制。股票控制是金融机构控制工业公司的重要手段。金融机构一般通过两种途径控股来控制公司：一是金融机构直接拥有工业公司的股票，达到一定比例即可控制工业公司；二是垄断资本通过工业公司的证券包销活动或股票买卖的中介人，来达到控制公司的目的。银行资本对工业公司的参股、控股，又促进了股份经济的发展。

趋势之九：股份公司的垄断化股份制度和股份公司成为垄断组织发展的手段和主要组织形式。股份制度加速了资本的集中，增强了大公司的经济实力。通过参与制、控股、参股等形式，吞并或支配了其他企业，由此形成了经济规模巨大，经济实力雄厚的大财团。美国是股份制度最发达的国家，1992年，美国最大的800家公司赚取的利润占全国公司税后利润的70%，资产总额占全国公司的80%。

股份公司的垄断化，不仅反映在规模上，而且反映在结构上，即经济集团化，亦即经营多元化。科学技术的进步和市场竞争的加剧，使生产技术、产品种类和市场态势千变万化，为了适应这种环境，股份公司只能选择多元化的经营战略。这一方面可生长出许多新的触角，探索产品、技术、市场的新生长点；另一方面有利于分散经营风险，使公司立于不败之地。因此，绝大部分股份公司都已发展成全方位、多功能、广视角的经营公司，所生产的产品从几十种到上万种，那种只生产一种或几种产品，死守“阵地”的经营方式已逐渐被淘汰。

趋势之十：股份资本国际化二次大战以后，在新科学技术革命的带动下，社会生产力空前发展，金融资本急剧膨胀，推动着生产的国际化和资本的国际化。随之股份公司成为跨国公司的基本组织形式，股份制更成为各国垄断巨头建立其垄断地位的手段，由此，导致跨国公司在世界各地的迅猛发展。从公司的数量看，1968年为7276家，1978年为10727家，1991年全世界已有3.5万家跨国公司，跨国直接投资累计额从1985年的6836亿美元增长到1991年的17000亿美元，年均增长21%，其中90%为跨国公司所有。不仅如此，跨国公司在世界经济中也占有举足轻重的地位。据统计，1991年世界500家最大的跨国公司销售额达5万亿美元，相当于西方国家全部国内生产总值的1/4，对世界经济的发展起着不可忽视的重大作用。

（责任编辑 王尚明）