时间:2020-01-19 作者:闫坤 张鹏 (作者单位:中国社会科学院直属机关党委 财政部财政科学研究所)
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摘要:
2009年上半年的世界经济终于在金融危机的阴霾中看到了一丝曙光。在奥巴马新政的推动下,美国资本市场逐步趋于稳定,美国经济已从“崩溃的边缘”反弹;作为危机中表现最为稳健的经济体,中国经济开始出现明显的积极变化,在积极财政政策、适度宽松货币政策和产业与贸易振兴战略的支持下,中国经济已临界复苏的“拐点”。
上半年我国经济财政态势
2009年上半年,我国的宏观经济已基本筑底企稳。尽管经济增长中的突出矛盾仍未完全化解,但总体经济形势已临界复苏“拐点”。主要特征包括:
第一,经济增长速度上升较快,“保八”前景明朗。上半年的GDP规模为139862亿元,同比增长7.1%,结束了连续七个季度下降的态势。CPI同比下降1.1%,通货紧缩的压力仍未消除。就业压力继续增大,农民工和毕业大学生是重要的两个群体。城镇居民人均工资性收入为6394元,仍然占可支配收入的主体地位,财产性收入出现明显增长。
第二,外贸、外资形势依然严峻,对外直接投资大幅下降。对外贸易进出口总额9461.2亿美元,同比下降23.5%。其中,出口5215.3亿美元,下降21.8%;进口4246亿美元,下降25.4%;顺差969.3亿美元,同比增加201亿美元。我国实际利用外商直接投资...
2009年上半年的世界经济终于在金融危机的阴霾中看到了一丝曙光。在奥巴马新政的推动下,美国资本市场逐步趋于稳定,美国经济已从“崩溃的边缘”反弹;作为危机中表现最为稳健的经济体,中国经济开始出现明显的积极变化,在积极财政政策、适度宽松货币政策和产业与贸易振兴战略的支持下,中国经济已临界复苏的“拐点”。
上半年我国经济财政态势
2009年上半年,我国的宏观经济已基本筑底企稳。尽管经济增长中的突出矛盾仍未完全化解,但总体经济形势已临界复苏“拐点”。主要特征包括:
第一,经济增长速度上升较快,“保八”前景明朗。上半年的GDP规模为139862亿元,同比增长7.1%,结束了连续七个季度下降的态势。CPI同比下降1.1%,通货紧缩的压力仍未消除。就业压力继续增大,农民工和毕业大学生是重要的两个群体。城镇居民人均工资性收入为6394元,仍然占可支配收入的主体地位,财产性收入出现明显增长。
第二,外贸、外资形势依然严峻,对外直接投资大幅下降。对外贸易进出口总额9461.2亿美元,同比下降23.5%。其中,出口5215.3亿美元,下降21.8%;进口4246亿美元,下降25.4%;顺差969.3亿美元,同比增加201亿美元。我国实际利用外商直接投资为430.1亿美元,同比下降约18%。全国新批设立外商投资企业10419家,同比下降28.4%。非金融类企业对外直接投资124亿美元,同比下降51.7%。
第三,固定资产投资增长加快,投资结构基本合理。上半年,全社会固定资产投资91316亿元,同比增长33.5%,占GDP总额的65.3%,达到近年来的新高,直接拉动GDP增长5.1个百分点,成为推动经济增长的第一动力。
第四,消费保持稳定快速增长,政策推动效果显现。社会消费品零售总额58699亿元,同比增长15.0%,扣除物价因素,实际增长16.1%,同比加快1.8个百分点。预计今年第四季度消费需求将显著回升。
第五,货币信贷快速增加,外汇储备再创新高。6月末,金融机构各项贷款余额37.74万亿元,比年初增加7.4万亿元,同比增长34.44%,完成年初计划全年贷款数量的150%。6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元,是新世纪以来贷款增速最快的月份。国家外汇储备为21316亿美元,比上年末增加1856亿美元。人民币国际化进程逐步加快,《跨境人民币结算试点管理办法》的颁行将人民币国际化进程向前推进了一大步。
第六,工业企稳增长,农业总体形势稳定,金融企业经营需审慎关注。我国规模以上工业增加值同比增长7.0%,超过危机初始的去年第四季度近1个百分点。全国农业生产稳定,夏粮喜获丰收,农产品的价格出现小幅下降。金融服务企业利润继续保持大幅增长,全行业利润总额、利润增长和资本回报率等指标名列全球第一,不良贷款余额和比例名义上继续保持“双降”。为防止风险累积和业务疏漏,对金融业的监管应进一步加强。
随着宏观经济的企稳向好,我国上半年的财政收入状况也随之改善,财政收入规模仍未完全恢复,但月度数据已呈良性增长态势。上半年,全国财政收入33976.1亿元,同比下降2.4%。其中,中央本级收入17704亿元,同比下降9.4%;地方本级收入16272.1亿元,同比增长6.6%。
资本扩张型增长与我国财政货币政策微调
在经济复苏的“拐点”,我国选择以资本扩张作为推动经济增长的主要手段。为了实现内外均衡,我国的财政货币政策调整也要以此为基础展开。
(一)货币政策调整建议
当前货币政策应坚持适度宽松的原则,战略性地运用利率手段促进经济结构调整,支持中小企业和个人创业,为平衡未来的通货膨胀压力积蓄力量。
——提升利率政策弹性,扩大利率政策作用范围。利率政策应在坚持低利率原则的基础上,合理筹划利率结构。目前可按贷款的不同使用方向和目的实施结构性的利率政策。第一,对符合国家产业政策、以生产为目的的中长期信贷执行较低的利率。第二,对房地产投资,可综合考虑购买者拥有的房屋数量、房屋的面积和房屋单位面积的价格,执行差别化的利率。第三,消费信贷可保持较高的利率水平,以吸引银行等金融机构的参与。第四,对出口信贷执行较优惠的利率。第五,对高新技术企业提供一揽子金融服务,保持低水平利率或执行“可转贷”。第六,对为我国企业海外投资提供资金支持的贷款可参照国际金融市场的一般利率水平确定利率标准。第七,对中小企业、小额贷款和个人创业贷款可在评审的基础上执行差别利率。
——继续坚持以人民币汇率合理区间下限值作为汇率政策的调控目标。在“拐点”期,应综合考虑各方面因素来确定我国的汇率政策,包括外贸出口、人民币国际化进程等。——控制货币发行量,降低信贷增速,加大信贷监管力度。上半年,新增信贷达到历史新高,但贷款中的绝大部分又回流至银行系统,成为休眠的高能货币。我国当前新增资本需求的潜力很大,在资本扩张型的增长模式下,货币乘数将陡然上升,巨大的货币基数会迅速演变成通货膨胀的强大推动力。
——完善证券市场,加强房地产市场调控。完善证券市场,主要包括加大上市后备企业的储备数量,上市公司新增股票发行审核储备数量和创业板市场的建设与发展等举措。房地产市场由于其收益与风险的不对称性导致房地产市场的剧烈波动。在上一轮泡沫尚未化解、新一轮上涨周期再次到来的时候,需要严密监管房地产市场,避免类似“次贷”风险的产生。
(二)财政政策调整建议
以资本扩张为特征的增长已经是当前我国经济临界“拐点”的必然选择。面对这一新的环境,我们必须对原有财政政策体系中的具体措施进行重新组合和必要调整。总的原则是,在坚持“保增长、促调整”的基础上,按推进、引导、保障、控制和转型五项原则微调财政政策。
——推进。面对经济复苏的“拐点”,积极财政政策应该顺势而动,大力推进复苏的积极因素,并将其送入增长轨道。第一,保持投资力度,加速推进国债和地方债的发行工作,在较长时期内坚持证券市场主要税收和财政政策的稳定。第二,推进消费的有序增长,对具有战略经济意义和符合人民群众利益的商品在合理的限制措施下提供必要的补贴,适度调整“家电下乡”的产品范围,将产品的自主创新和企业管理创新作为获得“家电下乡”补贴的重要条件。第三,推进出口复苏。加强对提供出口信贷银行的补贴力度,适度扩大出口信贷担保的范围和规模;为企业海外并购提供必要的财政贴息或规模适度的担保,推动企业“走出去”。
——引导。引导的着力点是经济结构调整。核心原则是通过财政担保、贴息、税收优惠和直接资金支持的手段,引导市场资本和企业按照国家的产业政策目标进行调整和升级。第一,为高新技术企业提供财政担保、贴息或者直接的资金支持,引导市场资金注入高新技术行业和企业,弥补现行金融市场机制的不足与缺失。第二,为企业技术改造和产品升级提供补贴或贴息,引导企业采用新技术和新工艺扩大再生产。第三,为受危机影响较大、经营困难的企业提供必要的缓冲资金,引导其重返市场,或者引导市场力量支持重组困难企业。
——保障。在资本扩张型增长的推动下,土地、资源和资本等要素获得了超额的财富回报,为避免这种扭曲,维护社会和谐稳定,应通过保障的方法维护社会的基本公平、公正和效率。第一,严格监管房地产市场,不允许任何政府性资金进入商品房开发和建设领域;通过税收减免或财政补贴的方式大力支持保障性住房建设,以廉租房为主体,保障人民安居的基本权利,提高房屋需求弹性,控制房地产商暴利;研究试行90平米以下住房建设私募基金机制,以政府担保和监管的方式,逐步允许一些社会群体通过委托开发的方式建设个人的第一套住宅。第二,小幅多次提升资源税税率,获取资源行业的部分超额利润,用于环境保护、资源地区生态修复、接续和替代产业培育等领域。第三,建立广覆盖、水平适度的社会保障体系,维护每一位社会公民生存和发展的基本权利,保障人际间的基本公正、平等。第四,深化财产税改革,研究遗产税、赠予税等税种征收的可行性方案,加速推行物业税。第五,推进个人所得税和消费税改革,对个人所得应采取以家庭为单位的方式核定征收,并合理规定必要的扣除项;提高对危害社会公序良俗、生态环境、人民健康和过度占用公共资源商品的消费税税率。第六,研究出台创业支持计划,引导社会资本为低收入群体提供较好的金融便利,保障其公平地享有资本创业的权利。
——控制。控制的重心在于防止过度扩张的资本影响物价和企业生产的稳定,给经济社会的稳定发展带来扰动,当前阶段财政政策的控制重心是防止通货膨胀和原材料与动力价格的突然波动。第一,深入研究当前消费的特点、结构和主要影响因素,建立重要消费品的长期观察机制,建设以粮食、猪肉、牛奶、食用油等为代表的国家消费品储备体系,控制结构性通胀的发生和扩大。第二,加速海外能源和资源投资,建立重要能源和资源产品的国家储备,支持重要商品建立期货交易机制,获取商品国际定价的话语权,控制生产领域的恶性成本推进型通胀。第三,积极支持人民币国际化建设,在人民币作为计价和结算货币的初期,承担部分试点企业的损失与货币错配风险,完善我国外汇市场,控制输入性通胀的发生。
——转型。当前的转型实际上有三层含义:一是复苏临界点的转型。转型的重点是从原来的“保增长”转变为“促调整”,必须充分认识到原有经济结构的弊端,在新一轮增长的初期即着力解决经济的结构性问题。二是资本扩张型增长的转型。这种增长模式力度强大,效率较高,但可持续性差。必须逐步改变积极财政政策的作用重点,合理引导和解决经济增长中的过量资本及其带来的消费和投资扭曲,将其转变为以科技和生产效率提升为主导的内涵型增长模式。当前一个阶段,需防止经济复苏出现正弦型曲线波动。三是经济发展方式的转型。这一转型的重点是由单一的经济增长转向科学发展。坚持科学发展观为指导,以公共产品和公共服务为投入重点,全面覆盖投资、消费、出口、经济结构调整与产业发展以及社会建设等各方面的内容,注重政策的前瞻性、协调性和效率性,克服国民经济运行中的矛盾和困难,以内需建设为中心,抵御国际金融危机及其转型的挑战。
责任编辑 李艳芝
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