时间:2020-05-03 作者:肖枫
[大]
[中]
[小]
摘要:
近年来墨西哥成为世界经济领域的“热点国家”。先是对它一片“赞颂”之声。因为它一马当先,开创了发展中国家与世界头号发达国家美国等缔结自由贸易协定的先例,加入了北美自由贸易区。因外国资金大量涌入,国内生产总值保持年均3%的实际增长率,通货膨胀率由1987年的160%下降到去年的6.1%,西方经济界曾异口同声地称赞墨为“经济开放的楷模”,甚至还将“墨西哥模式”作为结构改革的成功经验向其他发展中国家推荐。然而去年底墨一夜之间爆发了严重的金融危机,由于危机不仅殃及拉美国家的股市,而且波及到世界金融界,促使西方七国财长紧急磋商对策。一时间人们“谈墨色变”。墨西哥这场金融危机无疑会对其国家经济产生巨烈的影响,从中应吸取什么教训,得到什么启示,做全面、深入的研究很有必要。
墨西哥进行经济调整,实行对外开放,加入北美自由贸易区,总的讲符合世界经济越来越相互依存、彼此越来越开放的历史潮流,所发生的问题主要是市场对外开放的幅度超过了国内承受能力以及具体操作上出现了失误。
一个国家的市场开放程度应与其国内经济、产业结构的承受能力相适应,即使发达国家也不会完全敞开大门。美国设置的非关税壁垒措施名目繁多,如以“数...
近年来墨西哥成为世界经济领域的“热点国家”。先是对它一片“赞颂”之声。因为它一马当先,开创了发展中国家与世界头号发达国家美国等缔结自由贸易协定的先例,加入了北美自由贸易区。因外国资金大量涌入,国内生产总值保持年均3%的实际增长率,通货膨胀率由1987年的160%下降到去年的6.1%,西方经济界曾异口同声地称赞墨为“经济开放的楷模”,甚至还将“墨西哥模式”作为结构改革的成功经验向其他发展中国家推荐。然而去年底墨一夜之间爆发了严重的金融危机,由于危机不仅殃及拉美国家的股市,而且波及到世界金融界,促使西方七国财长紧急磋商对策。一时间人们“谈墨色变”。墨西哥这场金融危机无疑会对其国家经济产生巨烈的影响,从中应吸取什么教训,得到什么启示,做全面、深入的研究很有必要。
墨西哥进行经济调整,实行对外开放,加入北美自由贸易区,总的讲符合世界经济越来越相互依存、彼此越来越开放的历史潮流,所发生的问题主要是市场对外开放的幅度超过了国内承受能力以及具体操作上出现了失误。
一个国家的市场开放程度应与其国内经济、产业结构的承受能力相适应,即使发达国家也不会完全敞开大门。美国设置的非关税壁垒措施名目繁多,如以“数值指标”压日本,国会在原有的“一般301条款”基础上增加了“特别301条款”和“超级301条款”,等等。一旦它认为别国对美国出口“开放不够”,就会凭借这些手段实施单方面的报复性措施。特别是1988年美国会“综合贸易法与竞争法”案的通过和实施以后,美国常以别国的贸易行为“不公平”为借口,与其他国家发生贸易摩擦和争议。这说明连美国也没有完全敞开大门,何况是发展中国家呢!
对于尚处在发展中的墨西哥来说,因经济相对落后,许多产业部门缺乏竞争力,对外开放市场的速度和幅度太快太猛,势必要造成对外贸易严重逆差,从而使国际收支处于不利地位。墨西哥自80年代末实行“新自由主义”经济调整以来,特别是加入北美自由贸易区以来,大幅度降低关税和取消许可证制度。墨西哥迄今平均关税已低于10%,而且98%的进口商品已减免关税或取消许可证制。连世界银行一份研究报告也认为,墨西哥的非关税壁垒已低于西欧和日本的水平。(世界银行:《调整计划中的贸易政策改革》,1992年,第63页)于是包括消费品和奢侈品在内的大量外国商品潮水般地涌进墨西哥,致使墨西哥对外贸易由顺差转为逆差。据统计,墨1991年贸易逆差突破110亿美元,1992年—1994年贸易逆差继续扩大,分别为250亿美元、230亿美元和280亿美元。连年巨额的贸易逆差只能靠外国投资来弥补,当外资流入停止,甚至大量外流时,中央银行不得不动用国家外汇储备来填补窟窿。
墨西哥大量吸收外资的方向基本上是正确的,问题是对外来资本没有进行必要的“筛选”,短期投机性资本吸收太多,外资纷纷抽走是引发危机的主要祸根。其教训是对外资决不能“饥不择食”,误认为外资越多越好,而一概欢迎。
外国资本有长期性产业投资和短期的投机性投资。后者也称“燕子资本”,它们为追求最高利息、利润而来,一有风吹草动就可以立即抽走。墨西哥自1988年推行新自由主义市场经济体制,金融市场全面开放,比索可自由兑换,汇率可自由浮动。近年来由于西方经济衰退、利率偏低,而拉美经济活跃,为吸收外资又提高了利率,遂使不少追求利润、买股票投机的“燕子资本”投向拉美,尤其是经济状况较好的墨西哥。据报道,流入拉美的外资约有一半<750亿美元>进入了墨西哥,墨西哥证券交易所的价值2000亿美元的股票的1/3,掌握在这些投机者手里。
然而,去年西方大国,尤其是美国经济回升,利率开始提高,投机资本开始回流。加上墨西哥80年代末以来比索与美元的汇率一直保持3:1,而最近四年来累计通货膨胀率达53%,这在外汇比价上没有反应,比索的实际币值是明显高估了,人们预期墨比索迟早会贬值。在这种情况下,从去年上半年便出现抢购美元、抽走投资的趋势。据报道,去年一年从墨西哥抽走外资234亿美元。这样墨西哥外汇储备迅速减少,由去年2月份的295亿美元减少到年底的60亿美元,不仅难以支付今年第一季度到期的280亿美元短期债务,连付息都成了问题。正是在这种情况下,墨西哥政府才宣布比索贬值,提高利率等措施,以制止这种趋势继续恶化。然而这一措施并未奏效,反而进一步加速比索汇率继续下跌(1美元一度可兑5—6比索),并加速了外汇大量外流,酿成了比索兑付危机。
墨西哥金融危机的成因虽然很复杂,但短期投机资本作崇是直接的祸根。吸收墨西哥金融危机的教训,东南亚国家一些政府已决定对外来资金采取严厉的筛选制度。泰国财政部长他林说,泰国政府已拟定严厉措施,对短期外来投资,尤其是涉及股市和证券交易等投机生意的资金,限制进入泰国市场,以免对国家经济造成冲击和危害。
墨西哥金融危机不纯粹是经济因素引起的,而是社会政治不稳定等多种因素的综合反映。这场危机再次说明,社会政治稳定,是增强外资信心,更多吸引外资的重要条件。
墨西哥人说,1994年的墨国内形势是“开年不利,岁尾不吉”。年初,恰帕斯州突发农民武装暴动,动摇了全国政局的稳定;年末,爆发一场金融危机,对经济构成威胁。从表面上看,政局不稳与金融危机似乎没有必然联系,实则联系很密切。墨西哥革命制度党在墨连续执政60多年,是拉丁美洲政局最稳定的国家,外资正是看中墨西哥这一优势才敢大量涌入的。然而去年,继恰帕斯农民武装暴动之后,接着是执政党总统候选人科洛西奥被暗杀,年中又围绕总统大选和州长选举,执政党内部及政党之间展开激烈争斗。12月中旬,塞迪略新政府上台不久,恰帕斯州萨帕塔民族解放军又单方面宣布结束停火,重新操戈,攻城掠镇,致使该州乃至全国的局势再度紧张。正因为墨西哥1994年局势持续动荡,人们对其政治和经济前景产生疑虑,从而影响了外国投资者的信心。从2月份起外资基本停止流入,而后出现资金外流,导致外汇储备急剧下降,终于爆发一场严重的金融危机。
墨西哥金融危机对其经济的打击是极为沉重的,外来援助犹如“阿斯匹林”可暂缓阵痛,但根本出路还要靠墨西哥自身的努力和采取标本兼治措施。目前的应急性拯救措施,很可能使墨西哥陷入“高利率—高通胀—低增长”的恶性循环之中。
现在西方大国答应的援助(共500亿美元)大部分尚未到位,墨西哥政府为吸引外资和抑制通货膨胀,实行高利率政策。墨西哥的利率几年来一直高于国际利率。最近采取大幅度提高利率的应急措施,28天期的短期国库券利率高达35.2%,升幅之高可谓世所罕见。高利率对平抑通胀,吸取资金,固然有一定作用,但也可能使国家陷入高利率—高通胀—低增长的恶性循环之中。本来,墨西哥加入北美自由贸易协定之后,由于市场开放太快、太猛,已引起国内某些部门萎缩和破产。譬如,由于近年墨西哥粮食进口逐年增加,1990—1993年,平均每年粮食贸易逆差达19.8亿美元,每年有几十万农民抛弃土地,离乡背井,外出谋生。墨西哥全国小企业联合会主席曼努埃尔·比利亚估计,由于北美自由贸易协定生效,最近两年至少将有7500家小企业倒闭。现在,发生金融危机之后,资金更加缺乏,利率又更高,已使许多企业,特别是中小企业,濒临破产。如果大量企业倒闭,生产停滞,即使金融形势略有好转,国家经济也不会有多大起色,也难以摆脱衰退。所以,一些经济学家指出,克服危机的根本出路,还是主要应依靠本国资金积累,增加储蓄,发展生产,现在的一些措施只能治标,不能治本。
(责任编辑 江正银)
相关推荐
主办单位:中国财政杂志社
地址:中国北京海淀区万寿路西街甲11号院3号楼 邮编:100036 电话:010-88227114
京ICP备19047955号京公网安备 11010802030967号网络出版服务许可证:(署)网出证(京)字第317号