摘要： 碳排放量削减项目与碳排放权交易的运行，对企业生产运营、资本运作、技术革新产生了重要影响。本文在2010~2017 年《中国500 最具价值品牌》排行榜中 A 股上市公司数据基础上，手工搜集碳交易数据并匹配至上市公司，通过双向固定的多期DID 与OLS 模型，检验其对企业品牌价值影响。研究表明，碳交易对企业的品牌价值具有显著的提升效应，且该效应在市场制的碳交易样本中更为明显。机制检验结果显示，市场制、项目制碳交易均通过营业总收入、研发投入与社会责任影响企业品牌价值；在市场制碳交易样本中，社会责任起主要中介作用，而项目制碳交易样本中，营业总收入为主要中介因素。异质性检验结果显示，机构投资者占比高的企业，品牌价值受碳排放权交易的影响更显著；企业所在地有碳交易试点市场，能够提高两个类型的碳交易对品牌价值的影响。

关键词：碳交易；企业品牌价值；碳排放权交易；CDM 项目

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