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随着经济一体化进程的不断加快，市场竞争已经逐步跨越企业边界，成为企业所属的供应链之间的竞争。下游大客户作为企业最重要的利益相关者之一，是企业产品和服务的直接消费者，决定着企业的营业收入和利润。当企业将绝大部分产品销售给少数客户时会形成客户集中，导致企业对少数大客户形成依赖。虽然客户集中能够带来稳定的供需关系，有利于供应链上的资源整合，但是客户集中度过高或者过度依赖第一大客户也会导致企业独立性缺失，给企业带来重大的经营风险。因此，企业如何采取有效措施规避或降低第一大客户依赖所带来的经营风险已经成为学术界和实务界探讨的关键问题。

创新是企业突破传统经营天花板、寻求新的竞争优势、提升绩效的关键。依据创新的新颖程度，可以将企业创新区分为激进、突破性的颠覆式创新与稳妥性的渐进式创新两种。渐进式创新是在现有知识和技术的基础上对产品的小幅改进，主要聚焦于扩展企业现有产品和市场；而颠覆式创新则是通过突破性技术创造出新产品与服务，目的在于开拓潜在客户群体。现有文献主要从收益和风险层面考察企业创新的经济后果，鲜有从大客户层面，探究企业创新尤其是颠覆式创新与渐进式创新分别对第一大客户依赖产生何种影响。

本文基于供应链信息传递视角，探讨供应商企业双元创新对第一大客户依赖的影响效应与作用机理。以2007~2020年我国A股上市公司中披露了前五大客户详细名称和销售金额的样本为研究对象，以第一大客户销售占比、第一大客户销售额占前五大客户销售总额的比重、客户集中度三个指标来刻画大客户依赖，以企业5年中申请的发明专利是否进入新的技术领域来识别颠覆式创新与渐进式创新。本文研究发现，相比于渐进式创新，颠覆式创新更能够有效抑制对第一大客户的依赖，具体表现为，企业颠覆式创新更能够显著降低第一大客户的销售占比，缩小第一大客户与其余四大客户之间销售占比的差距，降低客户集中度，而渐进式创新对抑制第一大客户依赖的作用不明显。异质性研究表明，颠覆式创新的这种抑制作用在非国有供应商企业、处于市场化水平较高地区的供应商企业中更明显。作用机制分析表明，企业对大客户议价能力的提升是这种抑制作用的传导路径，具体表现为，颠覆式创新后企业对大客户的商业信用降低和存货周转率提高。

本文的研究启示主要有：其一，企业需要把握双元创新的有机平衡。企业应重视颠覆式创新的长期发展优势，加大颠覆式创新投资比重，争取早日实现技术突破，形成核心竞争力，提高议价能力，但在创新活动中也需要平衡渐进式创新在短期内对大客户订单的稳定作用。其二，结合颠覆式创新对大客户依赖的异质性分析，国有企业应充分发挥资源优势，大胆推进创新改革，将创新活动纳入管理者的业绩考核指标中，激励管理者不断努力，更加积极地加强创新投资，提高资金与知识等研发要素的配置效率。

第一，丰富了大客户依赖的相关研究。本文从第一大客户的视角来探讨大客户依赖，分析企业双元创新后第一大客户的变化情况，这样更有利于帮助企业采取具体措施来规避大客户依赖带来的经营风险问题。

第二，丰富了企业创新经济后果的相关文献。现有文献主要从收益和风险层面考察企业创新的经济后果，本文从企业的大客户层面，将创新活动细分为颠覆式创新与渐进式创新，对比分析两种创新策略对第一大客户依赖的不同影响，补充了有关企业创新经济后果方面的研究。

第三，推进了企业颠覆式创新影响第一大客户依赖的路径研究。本文研究发现供应商企业议价能力的提升是颠覆式创新抑制第一大客户依赖的传导路径，具体表现为对大客户的商业信用降低和存货周转率提高。研究结论有利于指导企业根据客户结构的改变及时调整创新战略，选择更适合企业自身的创新方式，为缓解大客户过度依赖引发经营风险找到一种可行的应对措施。