时间:2020-02-16 作者:本刊记者 廖朝明
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摘要:
什么是当下金融改革最难、最需要解决的问题?是创新还是加强监管?是破除垄断、人民币国际化还是发展互联网金融?近日,在2013(首届)中国大金融高峰论坛上,诸多专家学者围绕金融结构、大金融监管以及产融结合三个核心议题进行研讨,把脉金融改革面临的最难题。
金融领域的最大问题是过度垄断
财政部财政科学研究所所长贾康认为,金融改革要解决的问题就是怎么跟市场经济和现在所寻求的以实体经济升级换代为支撑的可持续发展相匹配,形成一个多样化的可以覆盖所有社会需求的,主要是融资发展需求的金融体系。这个多样化金融体系现在碰到的难题就是存在过度垄断。按照完全竞争经济学框架理解的商业性金融,要把直接金融、间接金融、资本市场、货币市场种种金融工具充分多样化起来,适应各种期限,各种类型的融资需要,同时还要发展实际上带有各种特定要求的、政策性色彩的各种各样的金融工具,比如支持三农,支持小微企业,支持创新的。这种政策因素的叠加是不可避免的,又一直连接到财政直接介入,财政为后盾的,财政的有偿融资,以国债和其他种种手段来配合的金融活动和金融发展问题。发展这样全覆盖、多样化的金融体系,必须完成三个势在必行的改革任务。...
什么是当下金融改革最难、最需要解决的问题?是创新还是加强监管?是破除垄断、人民币国际化还是发展互联网金融?近日,在2013(首届)中国大金融高峰论坛上,诸多专家学者围绕金融结构、大金融监管以及产融结合三个核心议题进行研讨,把脉金融改革面临的最难题。
金融领域的最大问题是过度垄断
财政部财政科学研究所所长贾康认为,金融改革要解决的问题就是怎么跟市场经济和现在所寻求的以实体经济升级换代为支撑的可持续发展相匹配,形成一个多样化的可以覆盖所有社会需求的,主要是融资发展需求的金融体系。这个多样化金融体系现在碰到的难题就是存在过度垄断。按照完全竞争经济学框架理解的商业性金融,要把直接金融、间接金融、资本市场、货币市场种种金融工具充分多样化起来,适应各种期限,各种类型的融资需要,同时还要发展实际上带有各种特定要求的、政策性色彩的各种各样的金融工具,比如支持三农,支持小微企业,支持创新的。这种政策因素的叠加是不可避免的,又一直连接到财政直接介入,财政为后盾的,财政的有偿融资,以国债和其他种种手段来配合的金融活动和金融发展问题。发展这样全覆盖、多样化的金融体系,必须完成三个势在必行的改革任务。
第一,金融经过这些年蓬勃发展之后,现在最令人担忧的问题是中国的实体经济升级换代是否可持续,如果不能,经济升级版就是空话。第二,金融要能有效地支持实体经济升级换代,它本身的配套改革势在必行,而且要动真格的,就是要破除过度垄断因素。第三,商业性金融的发展是主流,但是从战略角度考虑,和商业性金融配套的政策性金融体系的打造是无可回避的,同样是战略性的任务。
踩好发展和创新与安全和稳定的平衡点
中国人民银行调查统计司副司长徐诺金认为,当前金融面临的最大问题是发展创新和安全稳定的平衡问题,也就是说推动金融业发展和创新,尽可能使它更多地通过竞争提高效率,也就是金融风险怎么样去内化的问题。比如说发展民营金融机构和互联网金融,但是在发展过程中要注意怎么平衡它的节奏。回想一下中国金融的民营化或者发展多种所有制的金融体系,从七八十年代开始一直探索,已经经历了几轮的高峰和低谷。过去的城市信用社发展一批,后来纷纷地关闭,信托公司发展一批,后来纷纷营业整顿,这告诉我们金融机构的发展过程中要注意怎么把金融风险内化到投资者身上,而不是转化到社会,让中央银行、财政、所有纳税人承担。这个问题是一个所有市场经济国家发展过程中都面临的共性问题。归纳起来,金融业现在面临最难的问题就是怎么样踩好发展和创新与安全和稳定的平衡点,包括这些年来影子银行市场的发展,理财市场的发展,各跨界金融新的业态出现,都会面临着这个问题。
金融的弱项在风险管理问题
中国银行首席经济学家曹远征认为,大家讨论的地方融资平台、房地产问题就是风险问题。如果问中国金融机构和国外金融机构相比有什么弱项,那就是风险管理能力。其实利率市场化就是让风险释放、对风险定价;能不能融到钱,并不是金融的核心,金融的核心是风险的配置,能不能给投资者在一个不确定性的未来提供相对确定性的方案,这是金融机构的核心。“现在一谈开放民间金融,大家都讲怎么搞钱,其实风险管理是最弱的一个环节。”他认为,接下来的挑战是能不能抵御风险,能不能对产品进行设计从而对风险进行合理定价。
融资成本过高不利于实—发展
长江商学院金融学教授周春生认为,金融面临的主要问题一是按照金融指标来看,中国的流动性、金融资产规模在全世界是名列前茅的,但是从另外一个角度来看,中小企业,小微民营企业融资面临的难度也是相当高的。大机构贷款的成本估计到百分之六七,远远高于欧美等国家。如果是中小企业融资,15%的资金年化成本是非常普遍的现象。融资成本过高,加上金融机构的超额利润,显然是经济发展的一个重要障碍。融资成本过高显然是不利于实业发展的,流动性巨大和融资难的现象并存,说明金融的供求关系是扭曲的,这种扭曲的现象是目前面临的一个最重要的问题。二是经济全球化就是全球的生产要素、经济资源、商品大融合的过程。如果谈全球融合,国内至少是要融合的,这个融合体现在金融里,就是让不同的金融机构、不同的产品、不同的渠道、不同的形式融合协调。尽管现在我国搞大部制改革,但实际上金融监管机构协调并不容易。以前主要是人民银行,后来从人民银行分出好几家监管机构,包括证监会、保监会,而且还有别的机构参与金融政策制定和监管。这些监管机构尽管都属于国务院,但是各个部门有各个部门的利益,这显然不符合金融融合的趋势。其实宏观的监管最重要的就是制定规则,维护秩序,控制风险,而风险的管控显然是需要一个更全面、更综合的监管。所以,下一步金融监管应该更好地协调和统一起来。
金融要为实体锦上添花,更要雪中送炭
中航工业副总经理顾惠忠认为,这十几年来中国的金融业取得了取得了突飞猛进的成就,作为金融产业,追求效率、追求利润是可以理解的,但是如果脱离了实体经济的发展,金融产业的发展就成了无源之水,无本之木。实际上金融产业和实体经济既是一个矛盾的统一体,又是一个利益的共同体。金融产业对实体经济的支持总体上越来越好,但是也出现了问题,比如资金流向房地产,实体经济特别是中小企业、小微企业融资就比较困难。他认为,金融产业在发展过程中既要为实体经济锦上添花,更要雪中送炭。这样在实体经济发展的同时,能够对金融产业的发展也能起到促进的作用。金融界、产业界要站得高一些,看得远一些,从合作的角度,从共赢的角度加强结合产融的结合。
创新、接轨、走出去
中国农业银行首席经济学家向松祚认为,金融业要创新、接轨、走出去。中国金融面临的最大的挑战就是没有走出去。过度依赖美元,就是人民币没有国际化,人民币没有国际化就是我们金融企业根本没有走出去。这些年银行业的利润每年增长20%、30%、40%,至少增长百分之十几,但是银行的股票一直在跌。主要是因为现在金融业仍然是所谓的半市场化,虽然都是上市公司了,但是金融业的治理机制、干部管理体制与国际社会不接轨。还有就是互联网金融问题,要允许银行创新,允许银行去干,也允许民营资本进来,公平竞争,但是核心还是解决这个金融体系半市场化的模式。
以改革开放的姿态来迎接辉煌
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,中国的经济体制改革必将经历三个阶段,现代市场经济体制才可以建立起来。现在已经完成了两个,一个就是1978年启动的以农业、包括国内工业、商业等各个领域内部的以市场化为导向的体制改革,另一个是以加入WTO为标志的把外部市场、外部规则纳入到中国整体运行规则中的一次改革。从2001年到现在,中国经济有了根本性的发展,企业的竞争力得到了全面的提升,因为我们参与了全球的竞争,全球的合作,全球的分工。改革并没有完成,我们只是初步建立了社会主义市场经济体制,之所以这么提是因为金融体系的改革还没有到位,金融体系的市场化、国际化程度和我国经济的市场化、国际化程度是不匹配的。所以,新一届政府正在着力推进整个金融的改革,未来以资产证券化为平台、以利率市场化为导向、以人民币国际化为重点的改革势不可挡。这个过程中还有一个改变金融格局的重要力量,就是互联网金融,它将彻底改变目前这个行业的格局,就如同互联网金融进入商业彻底颠覆了传统商业模式一样,不超过十年,新的金融格局就会产生,而这个新的金融格局一定是富有竞争力的,一定是有更好服务的,也一定是能够防控风险的。“所以,我们要以一个改革开放的姿态迎接未来中国金融的辉煌的时代。”财
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