积极财政政策空间既有资金来源问题，也有资金使用问题。首先是资金来源问题。

我国积极财政政策空间还是比较大的。世界银行中国财政政策课题组提出，财政的可持续性有两种方法来判断，一是按财政规则方法，即国债占GDP比例来分析，另一种是根据资产负债平衡表来判断是否有清偿力。按前者，我国财政预算赤字占GDP比重在3%以下，而国债余额占GDP比重在10%左右，大大低于国际上60%的警戒线。但是，这种估计，是否太乐观。因此，还要从资产负债平衡表角度来分析，应当说，这是相对困难的。大概涉及到以下几方面：一是或有债务并不影响我国近两年的国债发行。世界银行对我国财政或有债务进行了深入分析，认为我国或有债务占总债务的50%以上。这是有价值的结论，对我们谨慎理财用财、防止财政危机有提醒和预警作用。但是，或有债务对我国当前财政政策影响是有限的。因为或有债务是多种类型或说不同类型的，不是完全的财政债务。有些债务离财政承付还有相当多的中间环节，既不是当即要财政支付，也不是必须由财政支付。二是即使已有的直接财政债务存量比较大（实际统计反映的还不算大），其对积极财政政策也不是最重要的影响或制约因素。年度的还债量和还债能力才是重要的，具体讲，近两三年的还债量和还债能力更是重要的。但目前我国的还债能力应当说没有什么问题。三是我们现在国债债期多在7-10年，近几年不会出现大的支付问题，只要安排好还债时期，就会形成均匀还债态势，而不会形成还债特别高峰。四是因为我国外汇储备尚在增加阶段，起码是持平阶段。由于外汇储备总量比较大，外汇偿还最终支付不会有大的问题，何况近几年也不会出现大量支付外债的局面。2000年财政赤字搞到1600亿元或更高一些，仍然是可行的，没有危险的。赤字占GDP水平仍可与1999年一样，仍可控制在国际警戒线3%以内。

（摘自《财贸经济》1999年第8期 作者：李晓西）