1997年我国宏观经济运行出现r“高增长、低通胀”的发展态势，同时也存在某些潜在问题。正确分析评价这些态势与问题，不仅是制定1998年宏观经济调控政策的前提与基础，而且对于保证国民经济持续、快速与健康发展具有十分重要的意义。

一、基本态势

1997年我国宏观经济运行态势良好，不仅国民经济继续保持高速增长，而且物价水平进一步走低，同时财政收支、金融运行以及出口均有新的起色。尤其令人可喜的是，这一年我国微观经济效益开始好转，国民经济运行质量有所提高。可以这样说，1997年是改革开放以来宏观经济运行状态最好的年份，也是我国宏观经济调控更趋成熟、较有成效的一年。

首先，国民经济保持合理的高速增长。1997年我国国内生产总值可达74772亿元人民币，增长8.8%。这一增长速度，虽然与1996年或前几年相比有所回落，但依然名列世界前茅，并处于我国经济增长的合理区间（8%—10%）。1997年我国经济能够继续保持合理的高速增长，主要得益于投资需求、消费需求与出口需求的扩张。去年我国固定资产投资额大约为25300亿元，比1996年增长10.1%；消费品零售总额可达27200亿元，增长11.6%；全年外贸出口总额大约为1800亿美元，比去年增长20%。显而易见，无论是投资需求，还是消费需求和出口需求的增长速度，都高于GDP的增长。社会总需求的扩张是牵引与推动去年我国经济增长的主要力量。其中，投资需求与消费需求适度扩张（高出经济增长速度1.5—2个百分点）为国民经济持续高速增长提供了一定的牵力；而出口的大幅度增长，则在一定程度上抵消了社会需求增长速度下降的负面效应，为国民经济增长提供了必要空间。

其次，物价上涨水平进一步回落。1997年我国社会零售商品物价上涨指数大约为0.8%。大大低于去年6.7%的水平。值得注意是，去年我国物价水平呈持续回落的态势。社会零售商品物价上涨同比指数，一季度为2.6%，二季度为1.4%，三季度为0.8%，10月份为-0.4%，11月份为-0.8%。物价持续大幅度回落主要有三方面原因：一是通过几年来的宏观经济调控与结构调整，国民经济“瓶颈”制约大为缓解，大多数领域的短缺经济基本结束，从而供给不足对物价上涨的影响逐步减弱；二是投资需求与消费需求的增长速度逐步减慢，1997年社会固定资产投资与商品零售总额的增长速度均低于去年；三是由于中央坚持实行“适度从紧”的政策以及金融部门更加注重经济效益，从而货币供应量增长速度下降，不少银行出现存大于贷现象。

第三，财政收支状况有所好转。1997年1—11月全国财政收入比1996年同期增长23.2%，财政支出与去年同期相比增长16.4%。财政收入增长幅度高出财政支出增长近7个百分点。1997年我国财政收支状况好转的主要原因在于，各级财政部门坚决贯彻中央“适度从紧”的政策、税制改革开始产生正面效应以及微观经济效益有所改观。其中，“适度从紧”的政策在一定程度上抑制了财政支出的扩张，而税制改革与微观经济效益的改观则为财政收入的增加创造了必要条件。

第四，外贸形势出现可喜变化。一方面，出口已经走出低迷状态，出现大幅度增长；另一方面，进口增长速度明显下降。去年我国对外贸易总额大约为3200亿美元。其中，出口总额为1800亿美元，比上年增长20%；进口总额为1400亿美元，仅比上年增长1%。1997年出口增长速度比进口增长速度高出19个百分点，比1996年的出口增长速度高出18.5个百分点。去年我国出口形势的改观主要是外贸体制改革的结果，并且这种改观对于我国经济“高增长、低通胀”格局的形成起到了重要促进作用。

第五，微观经济效益有所提高。1996年我国出现了“宏观经济运行状态良好、微观经济效益不佳”的现象。与过去不同，1997年不仅宏观经济继续保持良好的发展势头，微观经济效益也开始好转。去年我国微观经济效益好转的突出表现是，工业产销率与国有企业经济效益逐步改善。从工业产销率来看，1997年我国工业产销率，一季度为93.6%，二季度为95.2%，三季度为96.7%，四季度大约为96%左右；就国有企业经营效益而言，去年我国国有企业一季度净亏损14.97亿元，二季度净盈利135.9亿元，三四季度继续盈利，全年净盈总额为342亿元。1997年我国微观经济效益好转，主要得益于企业改革的深化、结构调整的深入发展以及存贷款利率的下调。

二、问题透析

1997年我国宏观经济运行虽出现良好态势，但也存在某些潜在问题。这些问题主要表现为，经济增长速度持续下滑、物价下降幅度过大以及微观经济效益依然不理想。

第一，经济增长速度持续下滑。从年份来看，1997年我国经济增长速度是近年来最低的一年。近五年来我国GDP经济增长速度分别为：1993年13.4%，1994年12.6%，1995年10.5%，1996年9.7%，1997年8.8%；就季度而言，1997年我国经济增长呈逐季下降态势。去年我国各季的GDP增长率分别为，一、二季度为9.5%，三、四季度为8.2%左右。毫无疑问，目前我国经济增长速度并未脱离合理区间，但根据笔者的分析与预测，如果中央不采取新的调控措施，目前我国经济增长速度下滑趋势仍将持续下去，估计1998年我国GDP增长速度大约只能维持在6%左右。届时，不仅经济增长速度明显低于合理区间，而且会引致生产能力的进一步闲置以及造成更多的企业倒闭和更大规模的工人下岗待业。经济增长速度下滑的直接原因，是社会投资需求与消费需求的持续下降。从投资需求来看，1993年以来我国固定资产投资增长速度逐年下降，其中，1993年为61.8%，1994年为30.4%，1995年为17.5%，1996年为14.8%，1997年为12%；与此同时，消费需求也降到了近年来的最低点。统计数字表明，1993—1997年我国社会消费商品零售总额增长速度分别为：1993年28.4%，1994年30.5%，1995年26.6%，1996年19.4%，1997年为11.6%。经济增长速度下滑的深层原因主要是，财政政策与金融政策持续“从紧”、社会缺少新的投资与消费热点以及城乡居民收入增长速度减缓。

第二、物价水平偏低。与经济增长速度下滑一样，1997年我国物价上涨幅度也是近年来最低的。近五年来，我国社会商品零售物价上涨指数分别为：1993年13.2%，1994年21.7%，1995年14.8%，1996年6.1%，1997年0.8%。值得一提的是，进入1997年10月后，我国物价水平出现了负增长。其中，10月份为-0.4%，而11月份则为-0.8%。大家知道，物价水平的升降会产生“双重逆向效应”。其中，物价水平上升，会给生产者带来更多的利润，同时也会给消费者造成一定的损失；而物价上涨水平下降，虽然会降低或减少生产者利润但则能给消费者带来一定实惠。此外，在经济周期的不同阶段，物价水平的升降对经济发展的影响是不同的。具体来说，经济萧条时，物价适度上升，有利于经济回升。反之，则不利于经济发展；经济过热时，物价水平适度下降，对经济发展有利。反之，则对经济增长产生不利影响。但物价水平过高或过低，无论如何对于经济发展都是不利的。目前，我国物价出现了自1985年以来的负增长，这种负增长无疑会对经济发展产生负面效应。一方面，物价水平的负增长，会扩大企业亏损与破产，从而会抑制经济增长；另一方面，物价水平过低，在抑制经济发展的同时会减少居民收入，有可能致使国民经济陷入“低收入、低储蓄和低增长”的恶性循环。当前我国物价水平负增长主要与以下三个因素有关：其一是社会投资需求与消费需求持续下降；其二是在社会总需求下降情况下，总供求关系发生了逆转。据有关部门调查，1997年下半年我国供过于求产品在社会总产品中所占比例，从上半年的5.3%上升为31.8%，即上升了26.5个百分点；其三是社会生产能力过剩与闲置所导致的市场价格竞争。

第三，微观经济效益并未根本好转。从统计数字上看，1997年我国企业（尤其是国有企业）效益确实有所好转。但若深入分析，我们就会发现，这种效益好转，并非是经营性好转，而是一种政策性好转。确切地说，1997年我国国有企业经济效益的好转，主要得益于贷款利率的降低。有关专家估计，仅去年十月我国贷款降息，就使企业减少支出或增加盈利达600亿元，加上国家冲抵呆滞帐300多亿元，企业政策性获益总额高达900多亿元。其中，国有企业的政策性收益大约为650亿元（大大高于其同期内的盈利总额）。同时值得注意的是，目前我国国有企业的经营状况不容乐观。一方面，1997年我国30个省区市（不包括西藏）中仍有15个地区的国有企业处于总体净亏损；另一方面，去年我国国有企业的亏损面仍达45%左右；更为严重的是，1997年我国国有企业亏损额在1996年增加50%的基础上，又增加了7.4%。所有这些都表明，目前我国微观经济效益不佳的状况仍无根本改观，国有企业并未走出困境。造成当前国有企业困难的主要因素是体制问题与结构调整。从体制问题来看，我国国有企业绝大多数是在计划经济体制下建立的，普遍存在负担过重、人浮于事以及管理水平低下等问题，在企业管理体制与经营机制尚未根本改变的情况下，它们很难适应市场经济发展；就结构调整而言，在计划经济体制下，我国长期搞“大而全、小而全”以及盲目重复建设，形成了大批重复建设与效率低下的企业。这些企业在经济过热时能够勉强生存，一旦国民经济从过热状态转入常态运行，它们就会陷入困境。

三、政策建议

根据上述分析和当前实际情况，今年我国宏观经济调控的落脚点，既不是继续“降温”，也不是“升温”，而是保持国民经济稳定增长。具体来说，1998年我国宏观经济调控目标可确定为，GDP增长8%，社会零售商品价格上涨率控制在3%左右。为了实现上述目标，今年我国宏观经济调控应着眼于以下几个方面：

第一，实行中性调控政策。实行“中性”政策，要求财政政策、投资政策与金融政策有“松”有“紧”，合理搭配。就财政政策来说，考虑到目前我国财政赤字过大、负担过重以及财政政策缺乏弹性，今年财政增收节支、适度从紧的方针应保持不变；就货币政策而言，鉴于1997年我国实际货币供应量低于计划控制目标，并造成总需求下降与物价水平偏低，从而1998年货币供应量应适度扩张。也就是说，今年我国货币供应量增长速度应略高于去年；而在投资政策方面，则应实行“总体放宽、区别对待”的方针。对于那些市场前景与效益较好的投资以及新的经济增长点应大力支持，而对某些无市场前景、效益较差或生产能力过剩的项目则应继续从严控制。

第二，适度扩张社会总需求。目前我国供给短缺状况已基本结束。牵动与制约国民经济发展的主要力量是社会需求。促使社会总需求适度扩张是保证国民经济稳定增长的重要前提。考虑到当前投资需求与消费需求出现下滑趋势，并有可能引致经济滑坡。因此，1998年我国宏观经济调控应着力于促使社会总需求的适度扩张。具体来说，需求扩张的重点应放在刺激消费需求与出口需求上。通过扩张消费需求来刺激投资需求，通过扩大出口需求来弥补国内需求不足。至于投资需求与中间需求则不宜盲目扩张。因为，在新的经济增长点尚未生成壮大以及进行结构调整的情况下，盲目扩张投资需求，容易导致新的重复建设与生产能力过剩；而过度刺激中间需求，则有可能使大批本该淘汰的低效企业继续生存，从而阻碍结构调整以及造成更大规模的产品积压与资源闲置。

第三，加大结构调整力度，提高国民经济运行质量。目前，我国总量矛盾基本缓解，结构问题已成为我国经济运行中的主要矛盾。需要指出的是，当前我国经济生活中的结构矛盾主要不是“瓶颈”制约与产业结构失衡，是消费结构与产业结构升级障碍以及企业组织规模结构的不合理。因此，今后结构调整的主要任务是加速产业结构的优化与升级，以及调整企业与产品结构。具体来说，在产业结构调整方面，可考虑通过适当提高服务产品价格以及放宽某些政策限制等措施，刺激第三产业发展，以加快产业结构升级与扩大社会就业容量；就调整企业组织与规模结构而言，应坚持市场淘汰与政策导向相结合的方针，通过现有企业的购并与破产，淘汰部分低效或无效企业，加速生产集中与企业兼并。值得注意的是，目前不少人对市场价格竞争微词颇多。应当指出，价格竞争是市场机制调整企业与产品结构的主要途径。既然我们要借助于市场力量加快经济结构调整，那么，对于正当的价格竞争就不应该贬斥或抑制，而应该积极支持与鼓励。

第四，努力培育新的经济增长点。去年我国经济增长速度下滑的直接原因是投资需求与消费需求下降。而投资需求与消费需求下降则与我国经济发展缺少新的经济增长点有关。随着我国市场经济和改革的深入发展，一方面原有经济增长点的效应发散已经饱和，另一方面新的经济增长点迟迟未能成长壮大，这就必然使我国经济发展缺少必要的牵动与支撑力量。因此，培育新的经济增长点是促使我国经济持续、快速与健康发展不可缺少的条件。从我国实际出发，当前培育新的经济增长点，关键要做好以下几方面的工作：其一是启动农村消费市场，其二是鼓励居民买房或建房，其三是刺激汽车工业发展。其中，启动农村消费市场关键是大力发展高效农业与乡镇企业，增加农民收入；鼓励居民买房的关键是加快住房制度改革，使住房真正成为商品进入千家万户；而刺激汽车工业发展的关键是降低汽车价格及其使用成本，使更多的人既能买得起车，也能用得起车。