香港回归10年，历经亚洲金融危机的洗礼和“非典”疫情的磨难，目前已摆脱通货紧缩的困扰，迎来财政经济的辉煌时期。作为一个开放度、自由度较高的相对自由港，特区政府10年来在基本法的保障下，积极利用财政政策、货币政策、贸易政策等政策工具，回应国际市场的变化，克服了重重困难，保持了香港经济的旺盛生命力，雄辩地证明了“一国两制”的成功。同时，从香港回归10年来经济的复苏与繁荣中不难看出，香港经济与内地经济紧密相连，香港经济的发展离不开中央政府的坚定支持。正如原特首董建华先生所说：祖国好，香港才好。

消除亚洲金融危机阴影

根据中英两国政府《关于香港问题的联合声明》和《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的规定，中国政府于1997年7月1日对香港恢复行使主权。

香港回归祖国，市民信心增强。由于实际收入的持续增长，加上股票和物业价格急升带来的财富效应，消费开支增长的速度为历年之冠。同时，投资开支也持续增长，使1997年前三季度本地生产总值增长了5.2%，已高于1996年同期的5%。香港经济已显示出过热的迹象，即使没有金融危机发生，也应自我调整了。下半年金融危机来临，在中央政府的支持下，港元与美元的联系坚稳，金融业整体运作稳定，但工商业所受冲击较大。在接近年底时，香港经济开始大幅滑落，同时股市急挫，物业市场萎缩，造成财富缩减效应，遏制了消费开支，投资开支也随之放缓。

香港是一个经济高度开放的地区，与东亚、东南亚有广泛的经济联系，当亚洲金融危机来临时，不可避免地面临着严峻的考验。所幸由于中央政府的正确决策和对香港的坚决有力的支持，使香港所经历的近半个世纪以来最急剧的经济逆转与损失减小到最小程度。在这个非常时期，香港特区政府采取了一些不寻常的财政、金融与贸易政策，以期达到“抒解民困、重建信心、转危为安”的三大目标。在1998—1999年度预算案中宣布了一系列税收和其他优惠政策，以后又破例发表一份“小型预算案”，颁布一整套抒缓方案，包括促进信贷流通、减税减费以及稳定物业市场等措施。1999年在经济未见好转的情况下，又制定了一份赤字庞大的预算案。其中，最为突破常规之举的是1998年8月财政进入股票和期货市场救市，以保卫香港经济的命脉。此外，香港又把金融危机化作行政与经济改革难得的契机，在较短的时间内推出一系列金融改革措施；同时还推行了公务员体制改革、地铁私有化改革、公营部门效益化改革等等，都取得了成效。

到2000年，香港经济已经出现恢复性增长，基本走出金融危机的阴影。2000-2001年度财政预算案指出，香港经济自1999年第二季开始恢复增长，2000年继续长足前进，本地生产总值增长10.5%，为1987年以来最大增幅；货物出口增长17.1%，为1992年以来最大增幅；服务出口增长14.3%；有形与无形贸易盈余600亿元，其中访港旅游业增长9.4%；本地消费支出增长5.4%；投资开支扭转1999年的跌势，增长8.8%；通货紧缩状况有所抒缓，综合消费物价指数由1999年1月的-5.3%收窄为2000年12月的-1.8%。随着经济复苏，失业率从1999年的6.3%，降至2001年1月的4.3%。预算案同时还清醒地告诸市民，虽然香港的经济活动已回复正轨，市场逐渐恢复元气，但部分市民生活未有实质改善。由于通货紧缩，营商者所得利润仍不及金融危机之前的水平。失业率虽然回落，但与香港的黄金时期相比，仍属偏高。由于工资下调，基层雇员要承受冻薪、减薪之苦。总之，经济增长仍需要一段时间才能惠及民生。

关注经济调整与转型

2001—2004年，全球经济处于低通胀、低增长状态，特别是美国“9.11”事件以后，这种状态进一步恶化，所幸由于内地经济一枝独秀和中央政府的支持，抒缓了香港逆境之苦。

在克服金融危机的过程中，体现了香港在逆境中百折不挠的精神，这种精神表现为不断自我调整与改革，2002—2003年度的政府财政预算案即表述了香港经济转型的问题：由于1997年以前美国利率偏低，而香港则通胀偏高，在联系汇率制度下，香港出现实质性负利率。经济过热产生“泡沫”，即使不出现金融危机，也应自我调整。同时由于国际分工加速，凸显各地相对优势，在“生产要素价格平均化规律”的作用下，产业结构转移也呈现国际化。90年代初以来，随着制造业迁移内地，部分香港服务业也开始北移。因此，在坚持联系汇率不变的前提下产业调整与转型已不可避免。至于经济转型的目标，香港选择了金融、物流、旅游和工商业支援服务等几个领域，以期带动其他行业发展，推动整体经济，促进就业。

香港经济调整与转型是一个动态的长期过程，到目前为止，这个过程仍未结束，今后仍会不断地出现新的问题与矛盾。为了支持香港经济转型，中央政府与特区政府签署了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》和《泛珠三角区域合作框架协议》，对香港经济的转型起到积极的推动作用。值得称道的是，在这几个财政年度中，预算案关注经济调整与转型，是香港财政史上的一大进步，体现了特区政府逆境自强、百变求生的信心与勇气，同时也丰富了现代宏观经济的理论与实践。

恪守审慎的理财原则

1999-2000年度政府预算案指出：“我们的理财哲学，……只是坚持一些简单的原则：量入为出，致力避免赤字，不让政府开支超越经济增长以及维持简单明确的低税制。”具体来说，一是有充实的财政储备作为稳定香港金融系统的后盾，以应不时之需；二是确保公营部门不多占社会资源，让私营机构得以充分发挥创富功能；三是确保政府有能力随经济增长而不断投资基建和改善公共服务；四是赢取海外投资者安心在香港长期投资。

但是，由于受到金融危机的冲击，香港自1998年开始出现财政赤字，并开始编制赤字预算，1999-2000年度政府财政预算案申明：“过去两年，由于经济逆转，我们不得不制定赤字预算。对此我们绝不后悔，因为赤字出现，并非因为政府虚耗公币，或者理财不善，而是我们刻意抒解民困，同时决定不在经济环境恶劣时紧缩开支，以免衰退加剧”。

香港特区政府理财原则的核心是量入为出，不让政府开支超越经济增长，不让公营部门多占社会资源，简言之，政府规范自己的行为，不与民争利。《香港特别行政区基本法》对赤字预算没有硬性规定。但是，特区政府在这一问题上有很强的自我约束能力。一旦制定了赤字预算，也会要求在中期预算上取得平衡。正如1999-2000年度财政预算案指出的，“我们必须在中期内恢复财政平衡。衰退既已成为过去，现在就是回复一贯理财之道的最佳时期，唯有严守纪律，紧随审慎传统，才能确保我们能够继续提高香港的公共服务水平和竞争力，以及维系投资者的信心。”

另外，充裕的财政储备也是恪守审慎原则、弥补财政赤字的有力工具。财政储备是财政盈余减去财政赤字之后的累积结余。某一财政年度出现盈余即拨作财政储备，某一财政年度出现赤字，则用财政储备弥补，而不用发行债券或货币。因此财政储备在财政管理中发挥着“蓄水池”的作用。财政储备由金融管理局管理，存入外汇基金，实行商业运作，并以此作为财政收入来源之一。财政储备存入外汇基金之后，其更重要作用是稳定汇率与经济周期。

2002-2003年度政府预算案以较大篇幅披露财政赤字问题，指出：“虽然实质经济有好转，但政府赤字严重，如不及时解决，将会影响投资者信心，拖慢经济复苏”。这个财政年度财政赤字已占生产总值的5.5%，高出国际公认的3%的警戒线，因此预算案承诺在未来三年中推行紧缩的财政政策。振兴经济是解决财政赤字的关键，但由于香港是外向型经济，用增加开支和减税刺激经济的方法，对减少财政赤字、缓和通缩来说作用有限。有效的方法是扩大外来需求，包括吸引更多游客来港观光，吸引更多外地人才及投资移民，鼓励更多外地企业设立地区办事处，容许更多人到香港就读及前往私立医院就医，吸引更多外来资金投资香港金融市场，以带动各行各业。

事实证明，在中央政府的大力支持下，预算案提出的扩大外来需求的设想全部变为现实。2003年，财政司长唐英年上任时曾计划在2008-2010年消灭财政赤字，结果提前到2005-2006财政年度就实现了财政收支平衡，经营与综合账目首次同时出现盈余。

促进经济强劲复苏

2003年出现的“非典”疫情使香港经济急速逆转，但在全体市民抗击下，随后出现V型反转，第三季度出现可观的增幅。全年本地生产总值增长3.3%，比2002年的2.3%有明显改善。此外，对外贸易持续强劲，就业情况向好。

2004年，香港经济状况不断改善，已摆脱了金融危机以来的经济低迷局面，全年本地生产总值增长8.1%，是2000年以来的最高幅，也显著高于过去20年4.8%的平均增长率。2004-2005年度政府财政预算案宣告，“本港经济经过数年的调整之后，已重回升轨”，并特别指出，“去年7月，持续近6年的通货紧缩终于结束”。

2005年，香港经济继续扩张，本地生产总值增长7.3%，商品出口和服务输出增幅可观，固定资产投资进一步上升，消费持续增加，资产价格趋升。众多香港家庭和个人财产状况有所改善，失业率由上年的6.4%降至5.2%。

2006年，香港经济强劲复苏，经济增长超过预期，财政状况大大改善。生产总值增长6.8%。经济增长在过去连续3年增长的趋势之上，平均每年增长达7.6%，而且经济增长层面不断扩宽。在消费方面，全港零售总额较3年前增长23%。在投资方面，整体投资增长8%，连续4年增长。总就业人数在过去3年屡创新高，最新数字已接近350万，较2003年经济低谷时增加31万人。失业率亦由2003年8.5%的高位回落到4.4%，为6年来的低位。

财政司长唐英年在2007-2008年度政府财政预算案中说：“为解决严重的财政赤字和使公共财政回复稳健，我在2003年上任后提出政府三大财政目标：把政府经营开支减至2000亿元；恢复经营账目和综合账目的收支平衡；将公共开支占本地生产总值的比例，控制在20%或以下。在政府和社会各界的共同努力下，这些目标在2005-2006年度已全部实现”。

经济的强劲复苏令财政状况大大改善，财政综合盈余达551亿元，其中经营性盈余达386亿元。预算案预期2007-2008年度政府经营性盈余72亿元，综合盈余为254亿元，以后逐年增加。预计2011-2012年经营性盈余将达414亿元，综合盈余则要达587亿元。

力之所及 藏富于民

为平衡财政预算，2003-2004年度，香港特区政府曾经增加了利得税与薪俸税，在经济连续3年增长超过预期之后，2007-2008年度政府财政预算案开始关注民生，抒缓民困，提出了一系列宽免税收的措施，格外引人注目。这些措施包括：49亿元的薪俸税宽免，2.5亿元的物业买卖印花税调减，81亿元的退税安排，52亿元的差饷税宽免以及15亿元的额外社会保障援助，总额达199.5亿元，此外还拨款9亿元扶助弱势群体。总之，这是一份被誉为使中产阶层与弱势群体受益的预算案，备受各界好评。

2007-2008年度预算案特别指出，政府在能者多付和尽量避免收窄税基的前提下，力践“藏富于民”的承诺，将边际税率及税阶恢复到2002—2003年度水平。香港业界估计，此次宽免税收将提升个人消费支出2.3%，有利于今后的经济发展。

由于此次宽免税收中有3/4属于一次性回赠，只有1/4属于经济性减免措施，而且减免主要集中于个人税收，对企业税尚未减免，因此，下届政府仍有减税空间。

责任编辑 王文涛