平衡计分卡在社保股权管理中的应用研究

浙江省财务开发有限责任公司｜章忠良

摘　要：划转国有资本充实社保基金是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。浙江省财务开发有限责任公司作为浙江省划转充实社保基金的国有股权的承接主体，将平衡计分卡创新应用于浙江社保股权综合发展指数设计，构建了一套包括财务及非财务指标在内的指数指标体系。

关键词：平衡计分卡；社保股权管理

划转国有资本充实社保基金是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。浙江省财务开发有限责任公司作为浙江省划转企业国有股权的承接主体，在省财政厅等主管部门的指导下，在全国率先完成所有社保持股企业的划转，按年核定收缴分红，履行股东义务，行使股东权利，维护保障社保股权的股东权益，探索建立了社保股权管理浙江模式。但在社保股权管理中仍存在一些难点：一是社保持股企业数量多，缺乏整体性指标来反应和监测社保持股企业整体运营及资产变动情况；二是社保持股企业行业跨度大，资产质量及经营情况差异大，管理精度、广度和深度不够；三是社保持股企业信息分散，难以快速为经营决策提供数据支持。针对这些问题，公司以平衡计分卡为基础，构建了浙江社保股权综合发展指数，用动态指数展示浙江省社保持股企业整体运营情况，从而把握社保资产整体变化趋势，及时发现社保持股企业的风险和问题。

基于平衡计分卡的浙江社保股权综合发展指数构建

平衡计分卡是一个系统全面的战略实施和绩效管理的框架体系，在考核维度指标上保留了传统的衡量当前业绩的财务指标，同时引入了衡量公司未来业绩的驱动因素指标，包括客户、内部流程、学习和成长三个层面的指标，并通过一个自上而下且具有因果关系的过程，将公司的战略转化为财务层面、客户及利益相关者层面、内部业务流程层面、学习与成长层面四个层面特定的目标和指标体系。浙江省财务开发有限责任公司以平衡计分卡的绩效评价指标为社保股权指数体系的框架，深度融合公司业务管理需要，对指标体系进行构建。

（一）设计指标体系

1．财务层面。社保股权资产对公司财务状况的影响主要体现在两方面：一是社保持股企业的价值变动，目前以企业账面净资产为衡量依据，这部分变动与社保持股企业自身的经营情况和成长能力密切相关，最重要是企业自身的盈利能力，包括净资产收益率、成本费用利润率及归母净利润等财务指标。通过盈利分析，发现社保持股企业中有超过2/3的企业为地方投融资平台，盈利能力弱，利润对政府补助的依赖性较大，增设剔除政府补助后的利润指标来体现企业的实际获利率。另外，社保权益与社保企业净资产变动直接相关，指标中也新增了国有资本保值增值率等权益指标。二是公司通过对社保资产运作形成的收益，目前主要包括分红收益的资金运作及对社保股权的增资，选择了分红资金收益率、速动资产等指标。

表1

2．客户及利益相关者层面。由于社保持股企业均为国有企业，行业分布差异大，涉及具体客户相关评价指标不适用于所有企业，且部分底层数据获取难度大，因此，本层面主要体现政府诉求以及社会公众利益，选择年度分红额、企业纳税总额以及社会责任相关的捐赠等指标来衡量对社会公众利益的贡献程度。随着社会责任数据的公开程度加大以及对社保企业的数据获取能力加强，下一步指数迭代升级时，本层面可以融入企业环保节能、员工持股计划等ESG（环境、社会和公司治理）关键指标。

3．内部业务流程层面。本层面包含公司和社保持股企业的内部流程两个层面。公司内部社保股权运营设置了上市公司家数及速动资产等指标来反映对社保资产的运营和管理情况。而社保持股企业的内部业务流程复杂多样，主要以社会责任和债务相关指标来反映和体现。ESG是我国近年来推动国有企业高质量发展的重要理念之一，对企业可持续发展具有重大指导意义。指标体系充分融入了ESG理念，一级指标中设置了社会责任履行能力，参考ESG指标体系，选择获取性强、利于评价的指标作为其二级指标。

另外，由于公司管理的社保资产具有特殊使命和职能，股权和资金安全性的要求较高，故在业务流程层面设置风险管理相关指标。因社保持股企业中国投、城投、交投及文旅投等平台类企业占比较多，这类企业有大量的对外举债，债务风险是影响这类企业生存和发展的最重要因素。因此，选定流动比率、信用评级下调或审计年报保留意见企业户数及债务违约次数等指标，以评价企业内部管理情况。

4．学习与成长层面。学习与成长层面体现的是企业最重要的无形资产，包括人力资源和研发能力等，本层面的指标通常会涉及需内部统计的情形，考虑到指标数据的可获取性，选取了技术投入比率、年末从业人数、劳动生产率等指标来评价。

（二）创新构建指标体系

鉴于指数聚焦于社保股权资产整体价值创造，为深化指数不同维度分析应用，项目组在上述层面的指标基础上，将二级指标重组形成更加贴合社保股权业务管理目标的一级指标，主要为五个方面能力指标，即“企业盈利能力”、“企业偿债能力”、“企业社会责任履行能力”、“社保权益运营能力”和“企业成长能力”，具体见表1。

（三）指标体系权重分配

本项目采用德尔菲法对指标进行赋权，具体步骤：

1．编制专家咨询表。按社保股权指数构成体系、评价指标的定义、必须的填表说明，绘制专家咨询表格。

2．分轮咨询。根据咨询表对参与项目的5位外部专家进行两轮咨询，并针对反馈结果组织小组讨论，确定调查内容的结构，经过有控制的两轮咨询后将每轮的专家意见汇总。

3．初步结果处理。应用常规的统计分析方法，分析专家对该项目研究的关心程度、专家意见的集中程度、专家意见的协调程度等来描述权重值。

4．内部专家确认。在外部专家的权重结果基础上，公司组织内部专家进行讨论，从社保股权管理实践角度出发，对权重进行调整并确定最终结果。

（四）确定计算模型

年度浙江社保股权综合发展指数采用加权平均法进行编制。具体编制方法为：选定2018年为基期，基点设为100点，以各项二级指标的当期值与基期值之比作为该项指标的水平指数，再按照计算原则，逐级向上计算各级指数。

1．计算一级指标指数

公式中，Ii为第i个一级指标指数，wij为第i个一级指标下、第j个二级指标的权重，为第i个一级指标下、第j个二级指标的报告期数据（逆向指标和适度指标为处理后的数据），为第i个一级指标下、第j个二级指标的基期数据。

2．计算社保股权指数

其中，I表示社保股权指数，Ii表示第i个一级指标指数，wi表示第i个一级指标在社保股权指数中的权重。

浙江社保股权综合发展指数应用成效

（一）深化管理会计应用，促进股权精细管理

对于股权管理型企业，管理会计应用的维度相对有限。公司创新应用管理会计工具，打破管理会计工具常规应用方式，与公司业务特点相结合，形成具有浙江特色的社保股权综合发展指数。从“企业成长能力”、“企业盈利能力”、“企业偿债能力”、“企业社会责任履行能力”和“社保权益运营能力”5个视角开展分析，实现对社保股权资产的运行监测和风险把控，直观清晰地展示资产运行情况和发展态势，为社保股权分级管理提供参考依据。

（二）深化管理模式创新，建立社保股权浙江样板

浙江省是社保股权管理先行省份之一。公司多途径探索建立符合浙江实际的社保股权管理模式，创新引入社保股权指数工具，全面诊断社保持股企业情况，对社保股权管理过程中的问题和短板进行跟踪分析，并针对性地提出相应建议和意见。通过分析本年指数报告发现，浙江省内各地区划转的社保股权资本占当地国有资本比例差异较大，主要由于各地区实施国企改革，国有资产整合重组多。为保障社保股权权益，公司提出探索建立动态调整划转企业机制，对经营差、贡献低的企业进行退出，提升优质企业股权占比。通过迭代深化标准体系、综合指数、数字化平台等管理手段，积极推动实现“一地创新、全国推广”，着力打造浙江标杆。

（三）深化赋能协同联动，打造共富型社保股权资产运营商

依托社保股权指数体系，加强对社保持股企业及其下属子公司的价值分析和前景分析，以财务表现力、股权流动性、生态圈互动情况三个维度为主要标准，排摸投资标的，探索建立“种子池”企业库，实地走访库内企业，挖掘投资机会。以“共富型社保股权资产运营商”为定位，依托社保股权资产和资源优势，发挥承接主体积极作用，以资源与产业合作为抓手，建立社保股权高质量发展基金，增强对社保持股企业产业链、供应链、价值链等方面的赋能，努力推动实现省域范围内的“产业促共富”。

责任编辑　刘慧娴

参考文献：

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2．王咏梅．平衡计分卡在企业绩效管理中的应用分析[J]．会计之友，2015（02）：67-71

3．方振邦，王国良，余小亚．关键绩效指标与平衡计分卡的比较研究[J]．中国行政管理，2005（05）：83-86．

4．李培，丁少群．国有资本划转社保基金的政策调适及经验启示[J]．改革，2022（05）：52-63．

5．罗比特·卡普兰，大卫·诺顿（刘俊勇　译）.平衡计分卡—化略为行动[M]，广东经济出版社，2004.