摘要:
债务危机是指一批相当数量的债务国,无法支付到期贷款本息,造成债权国银行出现大量“呆帐”,从而危及债权国乃至整个国际金融体系的一种经济现象。
从八十年代开始,国际债务危机日趋严重。据粗略统计,截至1985年底,发展中国家的债务总额已达9,700亿美元左右。债务危机不仅严重影响债务国的经济发展,也影响着债权国的经济秩序。
从债务国来看,这种危机主要表现在债务增长速度高于经济增长速度和出口收入的增长速度;利息偿付不得不依赖举借更多的外债,但要获得他国贷款又很困难;债务率(未偿债务额与当年国民生产总值之比)和偿债率(到期贷款本息与当年出口收汇之比)都超过30%;外汇储备迅速减少,债务负担日趋严重。下面将债务危机的形成原因及其教训简析如下:
债务危机形成的原因。债务危机的形成,主要有两方面的原因。从外部原因看,主要是由于发达国家凭借其资本和技术方面的优势,利用不合理的国际分工体系,对债务国进行剥削和控制的结果。比如向发展中国家转嫁危机,大量输出“过剩资本”,提高利率,实行贸易保护主义,进行不平等贸易等等,致使债务国的债台高筑,无力偿还。
从内部原因看,债务危机则是由于债务国在发展战...
债务危机是指一批相当数量的债务国,无法支付到期贷款本息,造成债权国银行出现大量“呆帐”,从而危及债权国乃至整个国际金融体系的一种经济现象。
从八十年代开始,国际债务危机日趋严重。据粗略统计,截至1985年底,发展中国家的债务总额已达9,700亿美元左右。债务危机不仅严重影响债务国的经济发展,也影响着债权国的经济秩序。
从债务国来看,这种危机主要表现在债务增长速度高于经济增长速度和出口收入的增长速度;利息偿付不得不依赖举借更多的外债,但要获得他国贷款又很困难;债务率(未偿债务额与当年国民生产总值之比)和偿债率(到期贷款本息与当年出口收汇之比)都超过30%;外汇储备迅速减少,债务负担日趋严重。下面将债务危机的形成原因及其教训简析如下:
债务危机形成的原因。债务危机的形成,主要有两方面的原因。从外部原因看,主要是由于发达国家凭借其资本和技术方面的优势,利用不合理的国际分工体系,对债务国进行剥削和控制的结果。比如向发展中国家转嫁危机,大量输出“过剩资本”,提高利率,实行贸易保护主义,进行不平等贸易等等,致使债务国的债台高筑,无力偿还。
从内部原因看,债务危机则是由于债务国在发展战略、外债管理、对外经贸政策失误等造成的。主要有:
1.对外债缺乏统一管理与控制。七十年代,西方银行界出现大量“石油美元”等过剩资本需要寻找出路,多数债务国便无节制地引进外资,大量举债,而在外债管理方面却没有统一的计划和措施。这些国家在举债的时候,往往没有周密考虑自己的外汇储备、出口创汇情况、举债项目投资回收期、偿债能力以及本国经济发展速度等因素,因此没有制定出全面和科学的外债偿还计划,出现顾此失彼、“借新债还旧债”和在同一期间内各种债务一齐到期、负担沉重的局面。
2.对外资使用不当,经济效益低。很多债务国的经济情况与债权人提供贷款的条件不相适应,以致有的项目很难形成生产能力,发挥不了经济效益,甚至年复一年地用外债去搞这些“胡子工程”。
另外,一些债务国有相当一部分外资并未用在生产方面,而是盲目进口耐用消费品、奢侈品和军火,根本不能形成偿债能力。
3.发展战略不当,增长速度定得太高,不顾国家的财力、物力和人力方面的限制,盲目从事大工程的建设,从而造成政府支出过大,外债剧增。如有的国家在七十年代中期到八十年代初,大型项目的投资总额远远超过了国力,因而不得不大量举借外债。另外,也有一些债务国没有明确制订面向出口的工业政策,影响了债务清偿能力的提高。
4.国内政策(特别是金融政策)没有与外债政策相配套,没有将外债政策作为整个国家经济政策的一个有机部分,而是相互脱节,造成外债管理失控,加重了债务负担。七十年代,许多债务国国内各种金融机构应运而生,到处借款,从事套利活动,而债务国政策又没有制订出相应的金融政策,将这些资金引入国民经济生产部门,造成了债务膨胀。还有很多债务国外汇管理政策和措施不健全,许多外汇被国内投资者以投资企业、不动产、股票和债券等方式投向国外,形成“反向的资本流动”。据统计,七十年代每年由拉美国家流向美国的这种资金达上百亿美元之多。
值得重视的教训。从债务危机形成的原因看,有几条教训是值得利用外资国家汲取的。
第一,必须加强外债管理,搞好宏观控制。外债的管理要有统一的归口领导单位,还要有统一的、系统的外债政策。
第二,外债政策应同国内其他政策配套,应成为整个国民经济发展战略和政策中的一个有机部分。一是要根据国家财力、外汇、项目和出口情况等制订出借债和偿债计划,并使之同整个国民经济发展相吻合。二是要保证借款总额中的相当一部分用在经济建设项目和创汇项目上,并着眼提高投资产值率、投资利润率、投资创汇率和投资偿债率,并缩短投资回收期。三是制订国内经济目标时,要避免高速度和政府支出过大,以免债务膨胀。
第三,应该鼓励和加强出口创汇,使出口增长大于外债的增长,偿债率要控制在30%以下。