时间:2020-04-30 作者:俞光远 (作者单位:全国人大财经委员会)
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摘要:
1999年1月1日,欧元正式启动。这是本世纪70年代初布雷顿森林体系解体以后,国际货币体系中的“重大历史事件”,是欧盟国家为迎接竞争更为激烈的21世纪所作的战略性选择。欧元启动不仅对国际金融格局和世界经济秩序产生广泛影响,而且对中国经济产生深远影响,给我国经济既带来机遇又带来挑战。
一、欧元形成的简要历程
欧元的形成经历了曲折而又漫长的道路。早在60年代,欧洲国家出于政治、经济等方面的需要,为了加强相互合作,稳定各国货币汇率,促进经济稳定发展,就开始谋划欧洲货币联盟,但由于受到美元、石油危机等的冲击,货币联盟计划没有得到实施。70年代欧洲国家成立了欧洲货币联合会,形成了欧洲货币体系。80年代规定了欧洲货币的概念,提出了欧洲货币联盟分三步走的实施方案。直到1991年底在马斯特里赫特城欧共体成员国首脑就建立欧洲经济联盟和货币联盟达成协议,签订欧洲联盟条约,即“马斯特里赫特条约”。其中,欧洲货币联盟提出了实施欧元、统一货币的步骤:1.从1991到1993年实现欧盟成员国货币、资本流动自由化,经济贸易自由往来和金融市场一体化;2.1994年组建欧洲货币局,作为未来欧洲中央银行的前身,并加强货币和汇率政策的协调。3.19...
1999年1月1日,欧元正式启动。这是本世纪70年代初布雷顿森林体系解体以后,国际货币体系中的“重大历史事件”,是欧盟国家为迎接竞争更为激烈的21世纪所作的战略性选择。欧元启动不仅对国际金融格局和世界经济秩序产生广泛影响,而且对中国经济产生深远影响,给我国经济既带来机遇又带来挑战。
一、欧元形成的简要历程
欧元的形成经历了曲折而又漫长的道路。早在60年代,欧洲国家出于政治、经济等方面的需要,为了加强相互合作,稳定各国货币汇率,促进经济稳定发展,就开始谋划欧洲货币联盟,但由于受到美元、石油危机等的冲击,货币联盟计划没有得到实施。70年代欧洲国家成立了欧洲货币联合会,形成了欧洲货币体系。80年代规定了欧洲货币的概念,提出了欧洲货币联盟分三步走的实施方案。直到1991年底在马斯特里赫特城欧共体成员国首脑就建立欧洲经济联盟和货币联盟达成协议,签订欧洲联盟条约,即“马斯特里赫特条约”。其中,欧洲货币联盟提出了实施欧元、统一货币的步骤:1.从1991到1993年实现欧盟成员国货币、资本流动自由化,经济贸易自由往来和金融市场一体化;2.1994年组建欧洲货币局,作为未来欧洲中央银行的前身,并加强货币和汇率政策的协调。3.1995年签订实施欧元的条约,规定1999年1月1日欧元正式启动,作为欧元首批成员国的非现金结算货币,并最终在2002年7月1日后完全取代各成员国货币;4.1998年欧盟确定除英国、丹麦、瑞典和希腊4国外,其他11成员国即法国、德国、意大利、奥地利、比利时、荷兰、爱尔兰、卢森堡、芬兰、西班牙和葡萄牙为进入欧元体系的首批国家,并规定欧元和欧元体系各成员国货币的兑换率。
二、欧元的启动和发展前景
1999年1月1日欧元正式启动,欧盟11国将拥有一个共同货币,各国货币决策权将转移到欧洲中央银行。但从开始实际操作到2002年7月1日过渡时期内,将实行欧元和欧元体系成员国货币并存的双重战略,欧盟中各非欧元体系成员国(英、丹、瑞、希)货币与欧元保持固定汇率,与美元可以自由波动。过渡期结束后,欧元完全替代各成员国货币,届时欧元体系拥有15个成员国。
欧元的发展,从近期看可能仍会有些坎坷,但从长远看,欧元将成为国际货币体系中的关键性货币,成为能与美元抗衡的世界强势货币。
首先,欧元启动使欧盟国家经济、货币一体化,有利于增强欧盟国家的经济实力,这是欧元走强的根本保证。从静态分析,目前欧元区11国的国内生产总值占世界国内生产总值的比重为19.4%,已经超过美国的比重(约为19%),11国贸易额(扣除区内贸易)占世界贸易总额的比重为18.6%,也已超过美国的比重(约为18%)。从动态分析,过渡期结束后,加入欧元区的国家增加到15个,其国内生产总值、贸易总额占世界总额的比重都远高于美国。欧盟15国以后还要吸收新成员国,其实力还要不断加强。
其次,欧盟经济、货币一体化,有利于提高欧盟国家经济的运行效率和竞争能力,这是欧元走强的必要条件。统一货币将进一步消除经济壁垒,完善统一大市场,不仅在更大范围内进行合理分工和有效配置资源,而且减少外汇风险和流通费用,降低交易成本,提高竞争能力。另从经济发展周期看,未来几年欧盟经济处于上升阶段,而美国将呈下降趋势,据国际货币基金组织预测,1998年和1999年欧盟国内生产总值增长率为2.9%和3%,而美国的增长率为2.4%和2%。
第三,欧盟成员国巨大的外汇储备和稳定的贸易顺差,有利于巩固欧元的强势地位,这是欧元走强的有力保障。欧盟成员国的外汇储备约为2000亿美元,比美国的一倍还多,而且欧盟国家外贸连年顺差,五年来每年顺差1000亿美元以上,而美国外贸连年逆差,五年来每年逆差1000亿美元以上。
第四,随着欧元的推出和走强,欧元在国际贸易结算、外汇储备中的比重将比原欧洲货币有大幅度提高,这是欧元发展的必然趋势。尽管目前欧元区11国的国内生产总值和国际贸易总额都已超过美国,但在国际贸易中以欧洲货币结算的只有以美元结算的2/3,在世界外汇储备中以欧洲货币持有的不到美元的一半。欧元的推出将改变这种状况,各国中央银行和有关部门将会根据欧元推进情况,调整其金融资产结构,增加欧元资产,减少美元资产,提高欧元在外汇储备中的比重和在国际贸易结算中的比重。从长远看,欧元的上述比重将会逐步接近美元的比重。据有关预测分析,在未来世界金融资产结构中,美元所占的比重将从目前的近60%下降到40%左右,欧元上升到30%左右,日元及其他货币约为30%。
三、欧元启动对中国经济的影响
(一)欧元启动对中国与欧洲经贸关系的影响
欧盟和中国互为第四大贸易伙伴,中国与欧洲经贸有很强的互补性。欧元启动形成巨大的欧洲统一市场,必将有力地促进我国与欧洲的经贸关系的发展,从总体上看利大于弊。首先,欧盟所需原料2/3依靠进口,欧元的实施将扩大其总体需求;其次,欧盟国家经济实力增强和对外竞争的加剧,将促进欧洲技术的发展和中欧技术的合作;第三,欧洲市场透明度增加,我国的出口产品只要符合一个成员国的技术标准,就可以通过分销转运打入整个欧盟,节省分国营销的时间和手续,降低流通费用和交易成本。但是,中国对欧盟整体出口的增长势头,近期可能减缓。一是由于严格的欧元成员国财政赤字标准,迫使超标准的成员国采取较为紧缩的财政政策,减少这类国家的国内需求,短期内会减少对我国的进口;二是由于欧洲内部汇率风险的消除和交易费用的下降,欧洲内部商品、劳务、资本流动更为自由,有利于欧洲内部资源在不同经济发展水平的国家之间相互调剂余缺,重新配置资源和分工,使我国出口企业丧失部分竞争优势,部分劳动密集型产品将会面临区内劳动力较低的南欧国家的激烈竞争;三是由于货币的转换,我国外贸企业须调整原有的财务、法律资料,更新技术设备,培训有关人员,使出口企业面临巨大的转换成本。同时,由于欧盟内部使用统一的货币和价格政策,使我国企业在不同国家难以实施多元化战略和差别价格策略。
(二)欧元启动对中国与欧洲资本流动的影响
首先,欧元启动给我国提供新的统一资本市场机会,有利于我国在欧洲资本市场上扩大融资。统一货币及其政策将有力地促进一个统一、有效、流动性强的资本市场形成,将吸收更多的资金,出现更多的投资者和资本形态,市场容量得以充分扩充。特别是实行统一的货币政策,使利率呈现趋同、逐步走低的趋势,筹资成本必然降低,因而有利于我国在欧洲资本市场上扩大融资,改善我国对美国、日本资本市场依赖性强的筹资结构。其次,欧元启动有利于扩大欧元区成员国的对华投资。欧元区国家可凭借强大的经济实力和欧元低利率、低风险的优势增加对中国急需的能源、交通、通讯、高科技等的长期投资。但近期内,由于欧盟制定了鼓励区内投资的有关政策,可能会对来华投资产生一定的短期收缩效应。
(三)欧元启动对中国外汇储备的影响
欧元给世界外汇市场注入了新的活力。在我国外汇储备中,美元占62%,日元占8%,欧洲货币占19%。欧元将随着欧盟11国强劲经济实力的支撑而走强,成为挑战美元、日元的强势货币,势必对我国的外汇储备产生重大影响。为此,我国要相应调整外汇的储备结构和保值增值战略,适当增加欧元资产,减少美元资产,提高欧元在外汇储备中的比重,以规避汇率风险和管理风险。
(四)欧元启动对中国对外债务的影响
目前,我国对欧盟国家的外债余额占我国外债余额总额的18%。其中,以欧盟15国货币表示的外债余额占我国外债余额总额的6%,并且绝大部分为长期债务,将跨越欧元的过渡期,最终将转换为欧元。如果计价货币提前转换成欧元,则面临折算风险。如果不立即转换,到2002年欧元完全取代区内各国货币时强制转换,一旦欧元的利率和汇率出现波动,我国上百亿美元的债务将面临利率风险和汇率风险。
(五)欧元启动对我国涉外企业的影响
欧元启动形成的欧洲统一市场,为中国涉外企业扩大有关业务提供了广阔空间,也使涉外企业面临参与更大竞争的机遇和挑战。中国经济贸易、外汇储备、外债结构等方面因欧元启动受到的影响,最终将在涉外企业中体现出来。有关企业将面临利率风险、汇率风险、借贷风险、结算风险,并在质量竞争、价格竞争、技术竞争、服务竞争等方面面临新的挑战。
为此,我们必须认清形势,抓住机遇,以积极的对策迎接挑战。
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