摘要:
制定财务计划是财务管理中的重要决策活动之一,财务人员必须通过复杂计算和综合分析,才能从众多的备选方案中选择出最优方案。笔者认为,财务人员可以利用杜邦分析法来评价备选方案的优劣,而这一过程可以通过Excel的方案管理器来实现。
杜邦分析法是企业财务管理中常用的一种综合分析方法,它将企业的财务状况看作一个相互依存的系统,通过各种财务指标,反映企业各方面的财务状况,以及各种因素之间的相互依存、相互作用关系,以便利益相关者了解企业财务状况的全貌。因此,财务人员通过观察各种备选方案对杜邦分析指标体系的影响,就可据以评价各备选方案的优劣,从而选择最优方案。
方案管理器是Excel提供的一种高级假设分析工具,它可以同时管理多个方案,每个方案都允许财务人员建立一组假设条件(最多32个),并根据这些假设条件自动生成总结报告或数据透视表。用户通过切换方案可以看到假设条件变化对模型的影响。下面以实例介绍如何通过方案管理器运用杜邦分析法来制定和评价财务计划。
一、基本假设
假设某公司的资产总额为2350万元,负债为350万元,所有者权益为2000万元,本年度公司的销售收入为215万元,净利润为168万元。公司为了...
制定财务计划是财务管理中的重要决策活动之一,财务人员必须通过复杂计算和综合分析,才能从众多的备选方案中选择出最优方案。笔者认为,财务人员可以利用杜邦分析法来评价备选方案的优劣,而这一过程可以通过Excel的方案管理器来实现。
杜邦分析法是企业财务管理中常用的一种综合分析方法,它将企业的财务状况看作一个相互依存的系统,通过各种财务指标,反映企业各方面的财务状况,以及各种因素之间的相互依存、相互作用关系,以便利益相关者了解企业财务状况的全貌。因此,财务人员通过观察各种备选方案对杜邦分析指标体系的影响,就可据以评价各备选方案的优劣,从而选择最优方案。
方案管理器是Excel提供的一种高级假设分析工具,它可以同时管理多个方案,每个方案都允许财务人员建立一组假设条件(最多32个),并根据这些假设条件自动生成总结报告或数据透视表。用户通过切换方案可以看到假设条件变化对模型的影响。下面以实例介绍如何通过方案管理器运用杜邦分析法来制定和评价财务计划。
一、基本假设
假设某公司的资产总额为2350万元,负债为350万元,所有者权益为2000万元,本年度公司的销售收入为215万元,净利润为168万元。公司为了在下一年度尽量提高权益净利率,设计了以下三种备选方案:
方案一(扩大销售规模):在保持资本结构不变的前提下,扩大销售规模,预测销售收入提高到250万元,净利润提高到195万元。
方案二(降低成本费用):在保持资本结构不变的前提下,降低成本费用,预测销售收入为210万元,净利润为180万元。
方案三(调整资本结构):发行新债券150万元,预测销售收入为220万元,净利润为175万元。
二、建立财务计划模型
1、建立条件区与分析区
首先在工作表中建立财务计划的条件区,例如在图1的B5:C10区域中建立上述假设条件,包括资产总额、负债总额、所有者权益总额、销售收入和净利润。然后运用杜邦分析法建立分析区,即:在单元格C14中输入公式“=C9/C6”,计算总资产周转率;在单元格C15中输入公式“=C10/C9”,计算销售净利率;在单元格C16中输入公式“=C14×C15”,计算资产净利率;在单元格C17中输入公式“=C16×C6/C8”,计算权益净利率。
2、创建备选方案
建立条件区与分析区后,即可根据实际问题,按以下步骤创建各种备选方案:
第一步,在“工具”菜单中选择“方案”命令,打开“方案管理器”对话框,如图1右侧区域所示。对话框提供了方案的添加、编辑、合并与删除等功能。
第二步,单击“添加”按钮,屏幕显示“添加方案”对话框,建立备选方案。例如,在“方案名”框中输入方案的名称“扩大销售规模”,在“可变单元格”框中输入对变量所在单元格的引用位置“C6:C10”。
第三步,单击“确定”按钮后,弹出“方案变量值”对话框,在对话框中输入每一个可变单元格的取值。
以上是建立一个备选方案的过程,如果还有其他方案则再次单击“添加”按钮,重新进入第二步继续添加方案,直至输入全部方案后单击“确定”按钮,关闭方案管理器。
见图1
三、方案分析与择优
建立财务计划模型之后,各种备选方案已经全部输入计算机,这时就可以逐一对方案进行分析计算,模拟方案的实施结果,并选择最优方案。
1、浏览方案模拟实施的结果
浏览方案模拟实施结果的方法是:在“方案管理器”对话框中选择一个方案,然后按下“显示”按钮,该方案设置的条件就会出现在可变单元格中,同时模型计算出方案模拟实施后的结果,如图1中区域C14:C17所示。我们用同样的方法还可以选择查看其它方案,直到按下“关闭”按钮。
2、最优方案的比较与选择
浏览方案可以逐一了解各个方案的实施结果,但不便于多个方案的比较与选择。财务人员可使用方案摘要功能,通过对比各备选方案模拟实施产生的不同结果,分析各个方案对关键指标的影响,以便从中找到最优方案。具体步骤如下:
第一步,在“工具”菜单中选择“方案”命令,打开“方案管理器”对话框。
第二步,单击“摘要”按钮,打开“方案摘要”对话框。在对话框中选择结果类型为“方案摘要”,并在“结果单元格”中输入评价指标所在单元格的位置。如果有多个指标,则需用逗号将它们分隔开。本例指定“权益净利率”所在的单元格C17为结果单元格。
第三步,单击“确定”按钮,Excel自动在新工作表中生成方案总结,如图2所示。从方案总结中选择使结果单元格最符合目标的“扩大销售规模”方案作为下年度的财务计划。
见图2
四、方案的合并
方案管理器还提供了方案的合并功能,用于合并来自同一个工作簿或其他工作簿中的不同方案,这一功能可以用来制定综合财务计划。财务人员应在企业未来发展战略的指导下,按不同对象用方案管理器分别制定出若干明细的财务计划,最后用方案合并功能汇总完成综合财务计划。
责任编辑 张玉伟