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财务与会计
作者:张涛|山东财经大学会计学院教授黄鹏娟|山东财经大学会计学院硕士研究生
摘要: 本文基于2009~2018年沪深A股上市公司数据,采用PEG模型估算上市公司权益资本成本,实证分析了分析师预测行为对权益资本成本的影响。研究发现:(1)分析师关注度越高的公司,其权益资本成本越低;(2)分析师预测分歧度越高的公司,其权益资本成本越高;(3)分析师乐观偏差越大的公司,其权益资本成本越高。进一步研究发现,分析师关注可以通过提高公司信息披露水平来降低公司权益资本成本。总体而言,证券分析师在资本市场中发挥着重要的信息中介作用,有助于缓解信息不对称,进而影响投资者的决策行为和公司的权益资本成本。
关键词:分析师关注度;分析师预测分歧度;分析师乐观偏差;权益资本成本
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2023年11月