时间:2019-10-26 作者:王建新 曾万平 欧阳力胜 (作者单位:财政部财政科学研究所)
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摘要:
中小企业融资难问题一直存在。2010年至2011年7月,为控制通货膨胀,央行先后12次上调存贷款准备金率。在持续紧缩的货币政策下,融资难问题日益凸显,而中小企业则首当其冲。此外,受原材料和用工成本上升、欧美债务危机恶化和国内经济增速放缓的影响,中小企业的融资难问题变得更为突出。
一是信贷紧缩加重了中小企业融资难。从资金需求角度看,尽管单个中小企业的资金需求量相对于大企业来说并不大,但中小企业几乎遍及所有的竞争性行业和领域,分布广泛、数量众多,整体上存在较大的资金需求总量。但从中小企业的资金供给来看,两者极不对称。调查显示,有八成以上的中小微型企业有融资需求,而能够通过银行融资的小微型企业却不到两成。由于存款准备金率属于数量型的信贷配给工具,大幅提高准备金率加剧了金融资源向垄断企业和大型企业的倾斜和配给,明显缩小中小企业的可贷资金来源。
二是中小企业资金来源渠道单一。中小企业资金来源中仍以自有资金为主,外部融资主要通过银行金融机构贷款,而政府扶持资金不足,直接融资比例太低,创业板和中小板的严格核准制和漫长排队,使得九成以上企业无法通过IPO融资。对于大多数中小企业,风险资本、产业投资基金...
中小企业融资难问题一直存在。2010年至2011年7月,为控制通货膨胀,央行先后12次上调存贷款准备金率。在持续紧缩的货币政策下,融资难问题日益凸显,而中小企业则首当其冲。此外,受原材料和用工成本上升、欧美债务危机恶化和国内经济增速放缓的影响,中小企业的融资难问题变得更为突出。
一是信贷紧缩加重了中小企业融资难。从资金需求角度看,尽管单个中小企业的资金需求量相对于大企业来说并不大,但中小企业几乎遍及所有的竞争性行业和领域,分布广泛、数量众多,整体上存在较大的资金需求总量。但从中小企业的资金供给来看,两者极不对称。调查显示,有八成以上的中小微型企业有融资需求,而能够通过银行融资的小微型企业却不到两成。由于存款准备金率属于数量型的信贷配给工具,大幅提高准备金率加剧了金融资源向垄断企业和大型企业的倾斜和配给,明显缩小中小企业的可贷资金来源。
二是中小企业资金来源渠道单一。中小企业资金来源中仍以自有资金为主,外部融资主要通过银行金融机构贷款,而政府扶持资金不足,直接融资比例太低,创业板和中小板的严格核准制和漫长排队,使得九成以上企业无法通过IPO融资。对于大多数中小企业,风险资本、产业投资基金才刚刚兴起,远水难解近渴。
三是中小企业融资成本相对较高,长期贷款比例太低。与大型企业的贷款相比,向中小企业发放信贷产生更高的评估、运营等成本,部分企业还需支付非正常性支出,导致中小企业融资的单位成本增加。随着信贷政策的收紧,融资成本更是迅速攀升,民间年借贷利率普遍高达20%以上,有的甚至高达50%。即使是幸运获得银行信贷的少数中小型企业,也主要获得短期贷款,中长期贷款比例偏低,使得中小企业无法进行长期投资,阻碍了中小企业的发展壮大。
四是成本上升和税费负担较重加剧了中小企业融资难。劳动力成本上升、原材料价格上涨、人民币升值对中小企业的生产经营构成了较为严峻的挑战。特别是,刘易斯拐点的逼近使得劳动力成本持续上升,蚕食相当部分中小企业本来就微薄的利润。据调查,目前中小企业的实际税费负担普遍已超过30%,不少企业接近50%,导致企业自生发展能力不足。小规模纳税人的增值税率3%表面看很低,但是由于其进项税额不能抵扣,实际上其税负要高于一般纳税人。其次,中小企业的企业所得税率偏高。“中小型微利企业”所得税率为20%,但是门槛太高,多数中小企业无法受惠,实际承担的25%税率对中小企业来说仍相对偏高。
解决好我国中小企业融资难问题,对于实现“稳增长、扩内需、调结构、惠民生”的目标尤为迫切。总体而言,应当按照“多予、少取、放活”的方针,切实破解中小企业融资难题。
(一)加快发展中小金融机构,放松民间金融市场管制,增加金融供给。要有效解决中小微型企业融资难问题,除了发展政策性融资银行,最重要的是大力发展小银行,放松民间金融管制,加快民间金融阳光化和合法化,引导和释放民间资本和民间金融机构的市场活力,增加金融供给。一是组建政策性中小企业融资银行。从德日韩等国的成功经验看,组建专门的政策性融资银行是破解中小企业融资难的有效途径。以市场为基础,对市(县)及以下分支机构较多的邮政储蓄银行、农村信用社或农业发展银行,通过财政、外汇等注资,赋予它新的使命,专门为中小企业开展信贷融资业务,提供融资服务。二是加快村镇银行、资金互助社、小额贷款公司等中小金融机构的培育和发展,通过费用减免、税收返还,增加资本金、发放再贷款等措施提高中小金融机构的资金规模,稳妥、有序地推动地下民间金融公开化、合法化,鼓励民间力量投入小额贷款公司发展。三是大力发展城市社区银行,为当地中小企业和居民创业提供个性化金融服务;允许阿里巴巴等电子商务机构成立银行,为其中小企业客户提供500万元以下的融资服务。四是大力发展科技银行。在城市开发区、科技型企业聚集的高新技术园区大力发展专为科技型中小企业服务的、机制创新的科技银行,实现科技与风险投资机构的有机结合,充分满足科技型企业在技术研发和成长阶段的资金需求。
(三)从体制机制上增强商业银行为中小企业提供融资服务的激励。目前,商业银行掌握了大多数的金融资源,要解决小企业融资难,需要从体制机制上激励商业银行为中小企业提供信贷。一是加快推进利率市场化,完善商业银行信贷经营管理体制,制定并且细化适合中小企业特点的贷款管理办法,激励商业银行为中小企业贷款。二是逐步推行“信贷工厂模式”,提高贷款发放效率。中小型金融机构要大力借鉴民生银行的成功经验,要注重在小微企业、信用基础好的重点区域开展业务,充分与客户沟通、调研、创新产品设计和担保模式等,定位于主要满足融资需求在500万元以下的小微企业。运用“大数法则”测算出特定行业的风险概率,迅速找到有效客户群体,并对其进行批量营销,实现受众群体量规模化,从而实现风险可控;运用“收益覆盖风险法则”,适当提高贷款收益和发放效率。三是创新抵押方式,完善授信制度和贷款审批机制。完善财产抵押制度和贷款抵押物认定办法,采取动产、应收账款、仓单、股权和知识产权质押等方式,扩大抵押和质押贷款范围,缓解中小企业贷款抵质押不足的矛盾。鼓励商业银行完善企业信用等级评定体系和综合授信制度,合理确定授信标准和授信额度,允许企业在有效期内循环使用,以满足中小企业对贷款的“快、多、小”的要求。合理下放对中小企业的信贷审批权限,提高商业银行的资金配置效率。
(四)完善对中小企业发展的扶持政策。一是加大对中小企业的减税力度,增强中小企业的内生发展能力,降低对银行融资的依赖。增值税方面,目前增值税起征点太低,建议将中小企业起征点提高至6万,中型企业的增值税率从17%下降为13%,减半征收小型企业的应纳税增值税率,免征微型企业的增值税。所得税方面,永久性地免征微型企业的企业所得税,小型企业所得税减半征收标准由6万提高至10万,就业人数达到一定标准的、微利的中型企业的应纳税所得按15%征收。税收抵扣政策方面,目前,企业贷款利息的税前抵扣仅限于基准利率产生的利息。由于绝大多数的中小企业无法得到银行贷款,此规定与现实脱节。因此,建议当按其不超过二至三倍银行基准利率的实际贷款利率给予全额抵扣。税收优惠方面,建议将现行的以地区优惠、经济性质优惠为主的政策改为以产业倾斜为导向的优惠;对于信用记录良好的中小企业,给予相应财税优惠政策,促进企业信用建设;优惠形式也要多样化,由单一的直接减免税,改为直接减免、降低税率、加速折旧、放宽费用列支、设备投资抵免、再投资退税等多种优惠形式,并应扩大对中小企业的优惠范围。二是加快“费改税”步伐,切实减轻中小企业的收费等社会负担。对小型微型企业免征管理类、登记类、证照类行政事业性收费等22项收费从3年免征扩展到永久性免征。全面清理整顿工商、环保、质监、卫生等部门涉及中小企业的收费,重点是免征、减征行政许可和强制准入的中介服务收费、具有垄断性的经营服务收费,杜绝对中小企业的各种乱收费、摊派和寻租腐败。三是政府部门要加大财政补贴、贷款贴息、中小企业创业投资基金等方面的投入,更加积极发挥财政资金的引导作用,带动社会资金支持中小企业发展,鼓励其扩大就业、技术创新、结构调整和节能减排,确保各项政策服务落实到中小企业。
(五)改善中小企业融资环境,建立多层次资本市场。一是加强社会信用体系建设,营造良好的社会信用环境。健全完善中小企业信用担保体系,鼓励有资金实力的大企业和民营资本入股或成立中小企业信用担保公司,以增强担保公司实力;落实担保公司的财税优惠,增强担保机构抗风险能力。完善中小企业融资相关的法律体系,加大案件执行力度,优化执法环境。二是建立完善针对不同层次中小企业特点的多层次融资体系。建立支持自主创新的多层次资本市场,大力推进新三板的改革与扩容,推进新股发行市场化改革,简化核准程序,加快科技、服务和创新型中小企业上市进程。大力发展区域性产权交易市场,拓宽风险投资基金的退出渠道。加快债券市场建设,大力发展集合债等债券融资。三是完善中小企业融资的法律体系。以构筑全方位体系为原则,尽快制定《中小企业担保法》《中小企业融资法》《产业投资基金法》等法律,使中小企业的各种融资渠道都有法可依。财
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