摘要： 随着我国经济从高速增长转向高质量发展阶段，为鼓励企业创新发展，我国设立政府投资基金引导社会资本投资创新创业企业，以缓解其创新发展的融资困境。为探究政府投资基金引导功能的实现情况，本文基于拔靴分样本滚动窗口因果关系检验的方法，运用2014年1月至2021年8月政府投资基金设立与种子轮、天使轮科技型企业创投项目的月度数据进行研究。实证检验发现：（1）在部分区间内，政府投资基金能够发挥“领头羊”作用，引导社会资本投向创新创业企业，也存在其他区间，政府投资基金的引导作用并不显著，说明政府投资基金的引导效应具有时变性特征。（2）投向创新创业企业社会资本的增加在部分区间使得政府投资基金数量减少，也存在时变特征。研究结论对关于政府投资基金引导社会资本投资的公共政策优化提供了经验证据。

关键词：政府投资基金；社会资本；引导作用；拔靴分样本滚动窗口

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