摘要： 本文利用A股上市公司2007~2019年的数据，基于信息不对称理论实证检验了社保基金持股及其差异投资模式对企业创新的影响。研究发现，社保基金持股能对企业创新产生显著的促进作用，这种效果仅存在于委托投资模式下的社保基金中。该结论在考虑内生性等问题后依然成立。进一步研究表明：社保基金持股可以通过吸引机构投资者调研提升企业的创新水平，且市场化程度越高的地区，社保基金持股对企业创新的作用越显著。本文为社保基金发挥治理作用提升企业创新水平提供了经验证据，对于市场监管和公司治理有重要的启示意义。

关键词：社保基金；差异投资模式；企业创新

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