时间:2021-09-11 作者:尚大浩
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摘要:
小微企业是我国经济社会发展不可或缺的重要力量,对GDP 的贡献度已超60%。然而融资难、融资贵的问题一直制约着它的生存和发展。党中央、国务院高度重视解决小微企业面临的融资难题,督促和引导金融机构加大对小微、民企的支持力度一直是政策引导的方向。近年来,财政部、人民银行、银保监会、地方政府、金融机构等以“几家抬”的方式共同支持小微企业融资,在降低贷款利率方面取得了较好的效果,小微企业贷款的规模逐年增加,覆盖面逐年扩大。但是, 小微企业融资难、融资贵的问题仍没有得到根本解决。
金融机构对小微企业的贷款支持与其经济贡献不够匹配,信贷规模占比小、覆盖率低、审批难度大的问题仍然存在。截至2019 年末,小微企业贷款规模占全...
小微企业是我国经济社会发展不可或缺的重要力量,对GDP 的贡献度已超60%。然而融资难、融资贵的问题一直制约着它的生存和发展。党中央、国务院高度重视解决小微企业面临的融资难题,督促和引导金融机构加大对小微、民企的支持力度一直是政策引导的方向。近年来,财政部、人民银行、银保监会、地方政府、金融机构等以“几家抬”的方式共同支持小微企业融资,在降低贷款利率方面取得了较好的效果,小微企业贷款的规模逐年增加,覆盖面逐年扩大。但是, 小微企业融资难、融资贵的问题仍没有得到根本解决。
金融机构对小微企业的贷款支持与其经济贡献不够匹配,信贷规模占比小、覆盖率低、审批难度大的问题仍然存在。截至2019 年末,小微企业贷款规模占全部贷款的比例为24.10%,普惠小微企业贷款占比仅7.6% ;2019 年普惠小微企业贷款平均利率较同期一般贷款平均利率仍然高出10% 以上,还不包括企业为此付出的其他成本 ;普惠小微企业贷款户数仅占小微企业总户数的26.25%,大量小微企业尚未能享受到金融机构贷款服务。小微企业即使迈入银行信贷服务门槛,仍然高度依赖民间融资,据有关资料显示,两者融资比例大致为6:4。各类融资渠道的融资成本差距较大,持牌金融机构平均贷款利率6%, 网络贷款机构达到13%,温州民间金融15% 以上,小额贷款公司等类金融机构普遍在15%—20%。
国有商业银行小微企业贷款占比仍然较低。截至 2018 年底,国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行对小微企业贷款余额分别为 7.10 万亿元、4.57 万亿元、6.26 万亿元、6.96 万亿元、0.26 万亿元,对应的小微企业贷款余额占各自贷款余额总量的比例 分 别 为 12.93%、17.79%、42.14%、51.49%、19.64%,农商行及城商行对小微企业支持力度较高, 主要是因为目前信贷分层导致大型商业银行信贷投放偏好规模大、风险小的地方政府融资平台、国企等,而中小银行定位为区域性银行,主要服务中小型企业。
笔者随机抽取167 户担保客户进行抽样问卷调查,希望能找到小微企业融资成本高企不下的原因。被调查的167 户小微企业分布于我国东、中、西部地区,有小微企业、个体工商户, 涉及制造业、种养殖业、服务业等多种业态,具有一定的代表性。被调查167 户小微企业融资余额合计约33.14亿元,平均单户融资规模为1984.43万元。通过问卷调查发现 :
(一)银行贷款是小微企业融资主要渠道。调查对象中,银行贷款占比最高的为100%,最低的0%,平均为89.39% ;其次是非银行金融机构融资,平均占比为10.23%,民间借贷占比平均为0.39%。
(二)小微企业银行贷款门槛较高。银行对小微企业贷款仍然以抵质押和由融资担保机构提供担保为主, 分别占38.73% 和38.37%,信用贷款仅占16.44%。
(三)银行贷款期限过短,续贷成本较高。小微企业贷款期限以一年期为主,占比达83.67%。小微企业近 80% 的银行贷款偿还后仍需续贷,其中超过1/3 的归还贷款资金需要另外筹措(俗称过桥资金),经济下行期间这一比例更高。过桥资金主要来源包括政府性资金、金融机构和民间借贷, 政府性资金成本最低,资金占用费平均低于1%,甚至免收资金占用费,金融机构的资金成本在1%—2.5% 之间,民间借贷成本在4%—36% 之间。过桥资金占用天数以3—20 天为主,也有少数企业因为银行贷款接续失败、过桥资金成本过高出现重大风险。
(四)政府性融资担保对小微企业融资成本降低的效应不明显。从调查的担保客户看,小微企业信用贷款、抵押贷款、担保机构担保贷款的平均年化利率分别为约5.16%、5.44% 和5.89%。从理论上讲,政府性融资担保机构为小微企业融资提供增信,融资风险应该是降低了,融资成本应该降低,但多数金融机构没有因为担保方式的改变而调整贷款利率,反而因为专业担保机构的介入,融资成本进一步加大。目前政府性融资担保平均担保费率约1%,担保贷款综合融资成本仍然较高。
(一)从问卷调查结果看 :一是小微企业融资渠道较为狭窄,过度依赖间接融资,直接融资还没有打通,缺少成本相对较低、融资期限较长的直接融资品种支持。二是现有银行信贷产品与小微企业现金流不稳定的特征不匹配。现有贷款往往期限过短,且要求一次性偿还,使得不少企业要么选择归还贷款后经营陷入困难,要么选择成本更高的民间借贷。三是银行业作为营利性机构,以利润监管考核目标为导向,对小微企业贷款风险定价能力较弱,缺乏激励机制,为规避风险,出现对小微企业贷款的“不敢贷、不愿贷、不会贷”的局面,倾向于短期限的抵押和担保贷款。
(二)从银行贷款定价模式看 :以LPR 报价基本原理举例,1 年期 LPR= 资金成本+ 管理成本+ 风险成本+ 资本成本。从资金成本来看,资金成本在LPR 定价模型中的权重系数约为60%—70%,是引导LPR 变化的主要驱动因素。从风险成本来看,对于优质企业来说,资金成本是主要影响因素,对于信用评级偏低的客户来说, 风险成本占比将大幅度上升。LPR 下调的背后,反映的是央行货币政策导向、银行资金成本变化、风险溢价考虑以及对实体经济让利安排等因素的综合变化,已建立了“MLF 利率--> LPR--> 贷款实际利率”的货币政策传导链条。鉴于银行贷款成本加成定价模型为 :“贷款利率= 资金成本+ 风险成本+ 经营成本+ 机会成本+ 银行目标收益率”,未来,小微企业融资成本的下降需要央行、银行、储蓄者“三方让利”,通过央行提供低成本资金引导LPR 进一步下行,加强监管引导、利率定价自律管理、银行让利等灵活多样的方式,进一步降低小微企业贷款融资成本。
( 三)从小微企业融资服务体系看 :目前,除了银行是小微企业间接融资主渠道外,金融(融资)租赁公司、小额贷款公司等微小金融服务机构也发挥着越来越重要的作用,而且服务门槛低,多数不需要抵质押担保,但是这些机构的融资渠道比较单一,主要是向银行贷款,缺少低成本、政策性资金支持,拉高了小微企业融资成本。另外,金融机构与类金融机构由于监管分置,两者之间发生的金融交易活动不能享受同业政策待遇,增加了金融服务的资本成本,意味着小微企业融资服务环节越多,融资成本就越高。
(一)建立健全多方协同的降低小微企业融资成本政策支持体系。一是央行进一步完善普惠金融定向降准政策,通过再贷款、再贴现和鼓励发行小微企业专项信贷资产证券化产品、小微专项金融债券等,引导银行进一步加大开展普惠金融业务的力度和覆盖面。二是银保监会等监管部门通过建立系统化、制度化、长效化的小微企业金融服务监管评价机制,给予商业银行更多的政策倾斜,引导商业银行通过优化内部转移定价和内部服务机制给小微企业贷款更多优惠 ;鼓励银行“去抵押”和“去担保”,扩大信用贷款的规模和占比,加大一年期以上期限的小微企业贷款规模和占比, 并设置灵活多样的还款方式 ;积极通过提供更好的政策支持和引导,支持具有特色的城商行、农商行及民营银行发挥区位优势、技术优势,支持小微企业融资。三是鼓励地方采取设立服务小微企业的免费或者低利率过桥资金池等综合措施,以降低小微企业的综合融资成本。四是整合各类信用数据,完善社会信用体系建设,促使企业征信透明化、查询便捷化,改进风控手段,降低银行服务小微企业的风险成本和管理成本。
(二)发展直接融资市场,拓展小微企业融资渠道。一是大力发展多层次的资本市场,鼓励符合条件的小微企业在境内外资本市场挂牌上市。二是鼓励创业投资基金和天使投资基金在小微企业初创阶段介入,进一步完善相关的税收优惠政策和投资退出机制,引导和融入更多的社会资本支持小微企业直接融资。三是通过政府性融资担保机构或其他公益性机构为小微企业发行债券增信,降低小微企业直接融资门槛。
(三)充分发挥政府性融资担保体系进一步降低小微企业综合融资成本的功能作用。一是提高加入国家融担基金合作体系内的政府性融资担保机构的融资服务议价能力。明确要求银担合作业务的信用等级参照国家融资担保基金或地方政府资信水平,有效降低小微企业贷款的信用利差和融资成本,通过合理引导体系内机构和合作银行的信心与预期,发挥好进一步推动银行降低银担合作普惠小微企业贷款利率的“价格锚”作用,发挥好政府性融资担保体系在解决小微企业融资难、融资贵方面的政策功能作用和效果。二是国家融资担保基金、银行、金融科技平台共建共享小微企业综合信用信息平台,逐步建立小微企业贷款风险定价模型,通过三方合作的新模式开发针对小微企业贷款的批量化产品,从而进一步降低银担合作小微企业贷款的风险成本和管理成本,实现银担合作降低小微企业贷款成本的最优效果。
(四)进一步完善小微企业类金融服务体系。一是要明确将类金融服务机构定位为打通服务小微企业的毛细血管。二是进一步拓宽类金融机构融资渠道,尤其是服务小微企业的低成本融资。三是降低不合理的资本占用,对融资服务各环节中的金融或类金融机构按风险责任承担比例计量资产风险权重或占用资本。
(作者单位 :国家融资担保基金) 责任编辑 刘慧娴 陆安平
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