时间:2020-04-14 作者:范剑平 (作者单位:国家信息中心经济预测部)
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摘要:
2006年以来,中央宏观调控的政策措施初步遏制了中国经济由“偏快”转向“过热”势头,国民经济朝着预期的方向发展,但经济运行中的突出矛盾并未得到根本解决。2007年,必须继续加强和改善宏观调控,加快体制改革以提高宏观调控有效性,实行稳健的财政政策和货币政策,坚持从严控制固定资产投资规模,积极扩大城乡居民消费,努力调整进出口结构,加快经济增长方式转变,促使经济运行转入全面协调可持续的发展轨道。
一、新一轮宏观调控成效初显
针对2006年上半年经济运行中出现的固定资产投资增长过快并呈加剧之势、货币信贷投放过多、国际收支不平衡加剧、能源消耗过多、环境压力加大等突出问题,党中央、国务院及时出台了一系列调控措施,下半年在经济工作中狠抓政策落实,宏观调控政策显示出初步成效。
(一)固定资产投资增速高位回落,带动工业生产小幅减速。2006年上半年,在固定资产投资反弹的带动下,工业生产屡创高速,在投资、工业提速的推动下,二季度国内生产总值增速达到11.3%,经济运行出现由“偏快”转向“过热”的风险。年中,中央出台了清查新开工投资项目、加强土地管理、控制信贷增长等针对性调控措施,并加大政策落实的力度。三季度...
2006年以来,中央宏观调控的政策措施初步遏制了中国经济由“偏快”转向“过热”势头,国民经济朝着预期的方向发展,但经济运行中的突出矛盾并未得到根本解决。2007年,必须继续加强和改善宏观调控,加快体制改革以提高宏观调控有效性,实行稳健的财政政策和货币政策,坚持从严控制固定资产投资规模,积极扩大城乡居民消费,努力调整进出口结构,加快经济增长方式转变,促使经济运行转入全面协调可持续的发展轨道。
一、新一轮宏观调控成效初显
针对2006年上半年经济运行中出现的固定资产投资增长过快并呈加剧之势、货币信贷投放过多、国际收支不平衡加剧、能源消耗过多、环境压力加大等突出问题,党中央、国务院及时出台了一系列调控措施,下半年在经济工作中狠抓政策落实,宏观调控政策显示出初步成效。
(一)固定资产投资增速高位回落,带动工业生产小幅减速。2006年上半年,在固定资产投资反弹的带动下,工业生产屡创高速,在投资、工业提速的推动下,二季度国内生产总值增速达到11.3%,经济运行出现由“偏快”转向“过热”的风险。年中,中央出台了清查新开工投资项目、加强土地管理、控制信贷增长等针对性调控措施,并加大政策落实的力度。三季度,随着清查工作的深入,新开工项目增长势头放缓,固定资产投资增速开始高位回落。城镇固定资产投资增速7月份比上月回落6.3个百分点,8月份继续回落5.9个百分点,10月份降至16.8%的年内低点。在投资回落的影响下,工业生产增速也逐步下降,10月份,全国规模以上工业企业增加值同比增长14.7%,比6月份回落4.8个百分点。
(二)货币信贷增速小幅放缓,新增贷款开始出现同比少增。固定资产投资反弹的重要原因之一是货币信贷投放过多。2006年6月末,广义货币供应量(M2)余额同比增长18.43%,增长幅度比上年同期高2.76个百分点;全部金融机构人民币各项贷款余额同比增长15.24%,增幅比上年同期高1.99个百分点,比上年末高2.26个百分点。针对货币信贷高投放的突出问题,央行2006年两次提高了法定存款准备金率、两次提高贷款利率、发行定向票据和加大公开市场操作力度,并加强窗口指导。10月末,广义货币供应量(M2)同比增长17.1%,比上年同期低0.9个百分点。消除季节因素后,10月末全部金融机构人民币各项贷款季环比折年率为13.5%,增长速度逐渐趋缓。从近几个月货币信贷动向看,持续一年的货币信贷增速加快势头已经初步得到控制。
(三)利率、税收等经济手段初见成效,房地产市场需求降温。2006年,针对房地产市场房价上涨过快、供给结构不合理、国内外投机资金过度炒作等突出问题,中央和地方政府密集推出了许多针对性调控措施,有些政策将在较长时间后才能见效,但提高贷款利率、调整房地产交易营业税和个人所得税、限制外资等政策已经开始影响国内外购房者的心态,明显打击了投机炒作的购房需求,也使部分自住型购房者抑制价格追涨的非理性冲动,使市场供求朝着有利于房价稳定的方向发展。前期房价上涨较快的东部地区居民购房意愿下降显著,前三季度70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.6%,同比涨幅回落2.4个百分点。
二、经济运行中存在的突出问题并未得到根本解决
(一)固定资产投资增速依然偏高,投资膨胀的体制基础和宽松的资金使投资反弹可能性继续存在。2006年1-10月累计,我国城镇固定资产投资同比增速为26.8%,仍高位运行。庞大的在建规模使投资增长的惯性较强。虽然宏观调控政策对新开工项目的准入条件、土地管理等方面作出了新的规定,但投资拉动经济增长和地方税收体制、政府对投资有权无责的软约束机制没有根本改变,投资膨胀的体制基础与宏观调控政策之间的矛盾将考验紧缩投资的政策有效性。另外,与投资膨胀紧密关联的货币信贷过于宽松问题没有根本改变。三季度以来,人民币贷款增速小幅回落和同比少增主要是通过新增短期贷款及票据融资同比少增实现的,中长期贷款同比仍然多增,说明中长期贷款受庞大的在建规模影响增长惯性较强。投资的资金环境宽松,投资增速反弹的可能性依然存在。
(二)外贸顺差不断创出新高.国际收支失衡造成的货币流动性宽松局面尚未改变.2006年前10个月,进出口相抵,贸易顺差高达1336亿美元,顺差规模比上年同期扩大66%。无论从国家外汇储备余额累计增幅依然处于高位看,还是从外贸顺差再创新高看,国际贸易大幅顺差带动外汇占款渠道投放基础货币增多,造成银行体系货币流动性过于宽松的局面没有根本改变。从国际收支源头控制货币流动性、进而控制国内经济过热的宏观调控政策需要进一步加强。
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潜在经济增长率是指一定时期内、在一定技术水平下,社会的人力、物力、财力等资源所能提供的总供给状况,或者说在各种资源得到最优和充分配置条件下,所能达到的最大经济增长率。潜在经济增长率有两种含义:一种是指正常的潜在经济增长率,即在各种资源正常地充分利用时所能实现的经济增长率;另一种是指最大潜在经济增长率,即在各种资源最大限度地充分利用时所能实现的增长率。对潜在增长率的确定需要充分考虑资源的约束条件及利用效率。从我国目前的增长模式看,劳动力与资本对潜在增长率的约束相对偏小,而技术进步与能源资源因素对潜在增长率提高的约束相对大些。
(三)能耗、环保压力继续增大,经济增长方式尚未出现根本性转变的趋势。2006年上半年,化学需氧量(COD)排放总量同比增长3.7%,二氧化硫排放总量同比增长4.2%,与“十一五”规划所要求的每半年下降1%南辕北辙。同时,“十一五”规划提出单位GDP能耗每年应降低4%,但2006年前三季度仅下降了0.6%。根据经验数据分析,经济只有在接近潜在增长率但不超过潜在增长率的水平运行,经济能耗弹性系数才有可能回落到长期平均线附近的正常水平,目前这种明显偏离潜在增长率的粗放型盲目扩张使我国经济增长付出的代价过大,经济增长中结构性矛盾突出,顺利实现“十一五”规划目标的难度不断加大。“中国宏观经济景气监测分析系统”数据显示,代表即期经济景气走势的一致合成指数和代表未来经济景气走势方向的先行合成指数在2006年10月份已经出现明显回落趋势,说明经济运行出现高位趋降的基本态势。据计量模型和政策背景定性分析,我们预计,2006年中国经济在宏观调控政策引导下,将继续保持快速稳定增长趋势,下半年增速略为放缓,但不会出现明显下滑。全年国内生产总值实际增长将为10.5%左右,比上年提高0.3个百分点,比上半年下降0.4个百分点。
三、2007年我国经济形势展望
(一)国际国内经济环境较好,但不确定因素影响增大。2006年,针对世界各国不断加大的通货膨胀压力,发达国家普遍连续提高利率为经济降温。各国宏观调控措施已经产生初步效果,国际油价和大宗初级产品期货价格出现较大幅度的调整,资本市场也做出相应的反应。预计2007年世界经济将仅呈现小幅调整。总体上看,我国2007年经济增长的国际环境仍然较好,高油价、高初级产品价格对我国经济的负面影响会有所减弱,但国外贸易保护主义抬头对我国经济的负面影响将明显增强。现阶段,我国消费结构升级带动产业结构升级和城市化发展等内需因素增长强劲,人口红利等人口结构因素有利于我国保持高储蓄率水平,经济全球化带动的国际产业分工变化有利于我国在全球配置资源,这些长期有利因素支撑我国这一轮经济周期上升阶段的延长。同时,我国经济体制改革进一步加快,包括政府职能、金融体制、土地管理体制、能耗环保监测问责体制和财税体制在内的各项改革正在稳步推进,政府在市场经济条件下宏观调控的能力和水平在不断提高,2006年出台的一系列宏观调控政策在2007年效果将进一步显现。随着前几年投资形成的生产能力投产,国内支持经济增长的供给能力进一步增强,煤电运支撑条件2007年将继续改善。这一切都为2007年我国经济快速稳定健康运行打下了坚实基础。当然,也存在着一些不利因素,国际收支失衡造成的货币流动性过松局面和体制性的粗放型盲目投资冲动难以明显改观,经济结构和增长模式还需进一步转变,产能过剩压力和就业再就业压力比2006年加大。
(二)固定资产投资在政策引导下有望平稳回落。2006年出台的抑制固定资产过快增长的政策措施,不仅有针对总量调控的货币政策、财政政策方面的短期需求管理措施,还有不少意在调整投资结构、改善增长质量的长期性制度改革,特别是土地管理制度的完善、重点行业的市场准入标准的提高、资源性产品价格形成机制调整、能耗环保问责制度等,这些经济的、法律的、行政的调控措施在2007年将进一步显现政策效果。预计2007年新开工项目增长过快的势头将明显得到遏制,部分不符合条件的在建项目将整改甚至停建,这将有助于固定资产投资的降温。随着土地督察制度的落实,对土地的严格控制是2007年抑制固定资产投资反弹的最关键环节。只要有关政策真正得到落实,固定资产投资增幅2007年有望出现一定程度的回落并进一步改善投资结构。但2007年固定资产投资增长速度回调幅度有限。一是在建规模过大,2006年新开工项目众多,截止到9月底,新开工项目15.20万个,同比增加2.05万个;新开工项目计划总投资4.86万亿元,同比增长7.5%;城镇50万元以上施工项目累计23.12万个,同比增加3.46万个;施工项目计划总投资18.82万亿元,同比增长23.6%。新开工项目占全部施工项目数的65.74%,新开工项目计划总投资占全部施工项目总投资的比重超过1/4,结转到2007年的投资规模巨大,投资增长惯性将使2007年投资减速有限。二是货币流动性过松必然导致中长期货款增速难以控制,银行追求经营效益的商业化目标将使收缩信贷对固定资产投资的资金约束力有限。三是企业投资的资金来源宽松。2006年前三季度,全国规模以上工业企业实现利润13019亿元,比上年同期增长29.6%。工业经济效益综合指数186.45,比上年同期提高16.96点。2007年企业自有资金较为充裕,货币宽松也使企业自筹资金条件较好。因此,宏观调控政策如果得到较好落实,可在土地方面对投资形成硬约束,对固定资产投资的资金约束比2006年有所加强。在宏观调控政策紧缩和市场自发扩张两力抗衡中,2007年固定资产投资将有小幅减速,预计全年全社会固定资产投资名义增长20%左右,城镇固定资产投资名义增长22%左右,房地产开发投资名义增长21%左右。
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人口红利
如果总人口中劳动适龄人口比重较高,“中间大,两头小”的人口年龄结构带来劳动力、储蓄的增加等,从而对社会经济发展提供较多的供给源泉,即人口红利。我国在1g78年积极推出计划生育政策后,人口生育率出现了急剧下降,总人口中劳动适龄人口的比重出现上升。劳动力的充足供给和高储蓄率,为我国经济增长带来了可观的“人口红利”,其对人均GDP增长的贡献超过1/4。这就是通常所说的“人口红利”对经济的促进作用。但是,这一贡献将随着人口结构的变化而逐渐减弱。
(三)消费品市场继续保持活跃旺盛态势。2007年消费需求保持较快增长的有利因素较多。近年来,我国政府把增强消费对经济发展的拉动作用作为坚持扩大内需战略方针的重点,实施了一系列有利于扩大消费的惠民政策。通过改革公务员工资制度和调整收入分配关系,增加了中低收入者的收入,特别是农民收入;通过加快完善社会保障体系和解决教育、医疗卫生、住房等领域的突出问题,减轻居民增加消费的后顾之忧;还大力开拓农村消费市场,加强农村流通体系和市场建设,支持城市流通企业经营网络向农村延伸,为农民增加消费提供便利。这些政策措施已经取得明显成效,2006年城镇居民收入基本实现与经济增长同步的增长水平,农民在连续几年收入增幅较高的基础上保持较快增长。同时,经济景气连续多年高位运行明显改善了城乡居民的收入预期,消费者信心增强。2007年,政府扩大消费的政策取向将继续坚持,构建社会主义和谐社会的一系列惠民措施将陆续推出和得到落实,消费增长的政策环境趋好,城乡居民收入保持较快增长,消费品市场活跃旺盛态势有望在2007年延续。但2007年消费增长也面临一些不利因素,一是受房地产调控政策的影响,住房成交量增长将放缓,住房改善对相关消费的带动作用会有所减弱。二是农民收入继续较快增长的难度加大。三是医疗、教育和养老等政府公共服务的改善进程与人民群众的强烈需求有较大差距,消费后顾之忧甚重,城镇居民消费增长明显低于收入增长。2006年前三季度,城镇居民人均可支配收入同比实际增长10.0%,人均消费性支出同比实际增长7.5%,相差2.5个百分点,差距比上年同期扩大1.5个百分点。综合分析,2007年全社会消费品零售总额将继续保持较快增长的势头,居民消费结构升级步伐进一步加快,交通、通信、旅游、餐饮、教育、医疗等服务性消费增长快于商品消费,消费市场呈现旺盛趋势,城乡居民生活水平提高较快。
(四)进出口增长的不确定性增强。国际上对2007年美国经济和世界经济走势的判断分歧较大,有些甚至悲观地预测美国房地产市场下跌将带来美国家庭消费下降,美国经济增长率将会下调到1.9%(原来的预期是3.6%),预测中国出口将受很大影响。我们认为,近十年来,世界经济抗冲击能力明显增强,“911”等突发事件和高油价等因素对世界经济的负面冲击都比预期表现的要弱。2007年世界经济继续保持稳定增长的有利条件较多,经济全球化使各国之间相互的贸易依赖程度不断提高,世界贸易增长率回调幅度有限。从国内看,2006年下半年以来出台的一系列促进国际收支平衡、调整外贸增长方式、提高利用外资质量的政策将在2007年进一步得到落实,对进出口贸易的影响将逐步显现出来。国内控制出口增速的政策性因素和国内经济降温对进口也会产生较大影响。但我国明显的劳动力成本优势、国内不断提高的贸易便利化条件、企业技术进步增强国际竞争力、以加工贸易为主的外贸结构等多种长期因素决定着我国在世界贸易增长格局中的有利位置,综合考虑世界经济温和减速、我国投资和工业降温、人民币升值、国内进出口政策调整和各种影响外贸的短期、长期不同因素,我们预计,2007年我国国际贸易规模将继续扩大,出口与进口商品总额增长速度的差距缩小,国际贸易顺差有所扩大,但顺差扩大速度比2006年应有一定减缓。
(五)我国经济继续保持稳定较快增长。综合上述各种条件,2007年国内生产总值将增长9.5%,增长幅度比2006年回落1个百分点,回落到8%-10%的潜在增长区间。分产业看,第一产业在经过连续两年较快增长后,增速将从2006年的5%回落到4.5%左右;第二产业受投资增速回落影响,重工业和建筑业增速有所下降,规模以上工业增加值由2006年的17.1%减速为15%左右,第二产业增速也由2006年的12.2%减速为10.7%;受消费需求稳定增长和国家扩大消费政策影响,预计第三产业增速2007年与上年基本持平,居民消费价格上涨2%左右。国内宏观调控政策稳中偏紧、力度适当,既引导投资平稳回落,又通过财政政策的支出结构调整为扩大消费需求创造条件,加大对外贸进出口结构的调整,可以较好地保持经济景气的持续性,为缓解产能过剩压力、加快结构调整、深化体制改革提供较为宽松的景气环境。
2007年我国宏观调控政策在总体上要坚持稳中偏紧取向,坚持稳健的财政政策和货币政策,继续以抑制固定资产投资过快增长为核心进一步巩固宏观调控成果,注重从改变国际收支状况来控制经济过热的资金源头,加强各项政策之间的协调配合,突出抓好已出台政策的落实,进一步提高宏观调控政策的有效性。
责任编辑 李颖
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