时间:2020-04-08 作者:李美叶 石影 作者简介:李美叶,河北建投集团财务有限公司,全国高端会计人才企业类第十四期,河北省高端会计人才(企业类3期);石影,河北建投集团财务有限公司,河北省高端会计人才(企业类3期)。
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摘要:
自1996年起,央行按照“先外后本,先贷后存,先大额、长期,后小额、短期”的渐进式整体思路,逐步推进利率市场化。2015年10月24日,随着存款利率浮动上限的取消,我国利率市场化改革基本完成。对于作为集团产融结合的财务公司而言,其服务范围为集团内成员单位,面对利率市场化带来的息差收窄、竞争加剧和流动性风险加大等挑战,如何定价、如何风控、如何应对,是其作为非银行金融机构必须解决的问题。
一、JT财务公司贷款定价现状及建立贷款定价模型的必要性
(一)贷款定价的现状
1.定价机制薄弱。财务公司贷款业务仅限于集团内部,基于对集团内部客户信息的比较优势,财务公司贷款信用风险一般都在可控范围内,加之建立精细化的贷款定价机制需要投入大量人力物力,而财务公司一般规模较小,因此在贷款定价机制建设方面积极性不高、主动意识不强。目前,大部分财务公司贷款定价决策缺少必要的风险把控和内部审核,尚未建立起贷款定价相关的管理制度。
2.定价模式粗放单一。现阶段,财务公司进行贷款定价时较偏重定性手段,定量分析运用较少,且多采用“紧跟银行”或参照央行基准利率的定价方法,不能充分反映出价格与资金成本、经营成本和风险...
自1996年起,央行按照“先外后本,先贷后存,先大额、长期,后小额、短期”的渐进式整体思路,逐步推进利率市场化。2015年10月24日,随着存款利率浮动上限的取消,我国利率市场化改革基本完成。对于作为集团产融结合的财务公司而言,其服务范围为集团内成员单位,面对利率市场化带来的息差收窄、竞争加剧和流动性风险加大等挑战,如何定价、如何风控、如何应对,是其作为非银行金融机构必须解决的问题。
一、JT财务公司贷款定价现状及建立贷款定价模型的必要性
(一)贷款定价的现状
1.定价机制薄弱。财务公司贷款业务仅限于集团内部,基于对集团内部客户信息的比较优势,财务公司贷款信用风险一般都在可控范围内,加之建立精细化的贷款定价机制需要投入大量人力物力,而财务公司一般规模较小,因此在贷款定价机制建设方面积极性不高、主动意识不强。目前,大部分财务公司贷款定价决策缺少必要的风险把控和内部审核,尚未建立起贷款定价相关的管理制度。
2.定价模式粗放单一。现阶段,财务公司进行贷款定价时较偏重定性手段,定量分析运用较少,且多采用“紧跟银行”或参照央行基准利率的定价方法,不能充分反映出价格与资金成本、经营成本和风险成本等因素的内在关系。同时,因财务公司主要服务对象限定在集团内部,普遍采用简单粗放的“一刀切”式的贷款定价模式,不利于其贷款业务的健康发展和集团资金的优化配置。
3.定价系统建设滞后。科学有效的贷款利率定价需要客户关系管理、成本管理、绩效管理和风险管理等信息系统进行支持。而财务公司贷款定价系统仍处于起步阶段,信息系统建设主要围绕结算和贷款投放管理等基本业务,贷款价格的测算仅限于手工估算或从定性角度考虑,未实现对因素的精准计量,信息系统落后难以满足利率市场化下贷款定价的管理需求。
(二)建立贷款定价模型的必要性
1.适应利率市场化要求。利率市场化后,利率波动幅度和频率加大,财务公司需要更为积极地进行市场化管理和操作,不断提升自主利率定价能力和风险管控能力,不能单纯依靠享受集团政策带来的资金保障和业务保障,而要加快利率定价的机制建设,完善利率定价决策流程,改进利率定价方法,从而确保贷款业务的高质量发展。
2.提升金融综合服务能力。金融市场竞争日趋激烈,基于内部金融服务平台的定位要求,财务公司必须不断挖掘集团不同产业的金融需求,积极拓展业务范围,进行差异化贷款产品或服务创新,这些都需要财务公司强化贷款定价管理,建立科学的贷款定价机制和完善的利率风险管理体系,从而为集团成员单位提供更加有竞争力的金融服务,同时实现风险与收益、服务集团与自身发展间的平衡。
3.提高企业管理水平。因为长期依赖于集团的政策倾斜和支持,财务公司过去在经营管理方面的精细化程度不高,尤其在贷款定价方面存在差异化程度较低、信用评级管理不完善等问题,利率市场化促使财务公司需要制定更为科学合理的贷款定价模式,进而提升管理水平。
二、JT财务公司贷款定价模型
(一)贷款定价管理原则
1.市场化原则。JT财务公司通过科学有效的定价方法,以贷款基准利率为测算基础,以便与市场利率建立起间接关系,同时,综合考虑国家宏观经济和金融形势以及资金市场资金面松紧程度,将外部市场类因素纳入贷款定价测算模型,使得贷款业务利率定价体现出市场化调整因素,促进贷款定价管理适应市场需要,提高了市场竞争力。
2.风险与收益对称原则。从一定意义上讲,金融机构经营的是风险,在业务管理过程中需遵循“安全性、流动性和效益性”相统一的原则。财务公司在贷款业务的经营中,面临着信用风险、流动性风险和利率风险等多种风险,并且利率市场化使得财务公司存贷利差收窄。因此JT财务公司对贷款客户从信用历史、企业竞争力、管理水平和经营环境四大维度进行严格信用评价,灵活制定贷款利率,使得贷款收益能够覆盖其相应风险,从而保障其利润来源。
3.支持集团战略原则。为充分发挥金融服务平台作用,更好地促进产融结合,JT财务公司的贷款业务以服务集团、支持集团主业发展为标准和前提,一是精准匹配集团发展战略,通过贷款差别定价政策实现对集团资金的优化配置;二是以提供优质的贷款金融服务和相对优惠的价格为导向,降低集团实体企业的资金使用成本,最大限度满足系统企业的融资需求。
(二)JT财务公司贷款定价决策流
贷款定价的决策审批流程对贷款定价模型的有效落地至关重要。JT财务公司严格遵循审贷分离原则,建立了“基础利率、分级审批、核定幅度”的管理流程(见图1),以确保贷款定价机制顺畅、高效运行。
信贷业务部为贷款定价发起部门,其经办岗搜集和确认贷款客户有关偿债能力和经营风险等方面的基本信息,经过综合分析并出具信用评级结果,提交信贷业务部经理进行审核。
计划财务部为贷款定价初步测算部门,其经办岗根据信贷业务部提供的贷款客户信息和信用评级结果,按照贷款定价模型指标体系对定性因素和定量数据进行收集整理,测算出贷款定价得分,按照不超过银行贷款价格和贷款客户最近二个月内在商业银行取得的最低贷款价格的基本原则,提出初步定价建议。
对于计划财务部经办岗提出的初步定价建议,需履行多层级审批手续。依次经部门经理对定价进行初步审核,主管副总经理进行审批,最后由公司总经理在授权范围内对初步定价在5%范围内上下浮动,审定最终贷款价格。
(三)JT财务公司贷款定价模型的框架结构
JT财务公司贷款定价模型主要通过对成员单位贷款的测算得分,最终确定该笔贷款的价格,其贷款定价模型主要包括以下三部分:
1.确定模型基础信息。为了更公允的反映贷款客户的真实信息,充分体现风险溢价的覆盖原则,信贷客户经理要对贷款客户的基本信息进行初步确认,如:成员单位是否出现一次欠息;成员单位是否出现一次不良贷款;成员单位是否为财务公司重点客户等因素。
2.确定贷款定价指标体系。JT财务公司按照“基础利率、分级审批、核定幅度”的流程化管理机制,实时跟踪分析市场利率走势和集团发展战略动态,牢记服务成员单位的经营宗旨,综合考虑信用风险、资金归集、运营合规、业务期限等因素(具体指标体系见图2),构建出针对不同客户且有效合理的差异化贷款定价模型,并动态调整各项指标权重。如:针对发展较快、符合集团战略、有潜力的企业,给予利率支持;针对产能落后、隶属于集团即将退出产业的企业,则在严控风险的前提下,适当提高贷款利率水平。
(1)评级结果:信用评级是财务公司对成员单位综合偿债能力和违约风险等因素进行预测评级,并以信用等级表示。评级结果与贷款利率成反向变动关系,评级结果越高贷款利率优惠程度越大。目前,公司信贷业务部按照风险递增原则,对客户信用等级分为:AAA、AA、A、BBB、BB、B和C七个等级,每个等级对应不同的定价分值。
(2)政策与经济形势:主要包括国家政策导向和资金市场价格两个维度,从国家宏观经济形势和资金市场来体现整个货币资金市场资金面的松紧程度,体现财务公司贷款定价的随行就市。
(3)与财务公司合作关系:主要从资金归集度、应用财务公司产品、归集资金量和重点客户四个指标集中体现成员单位对财务公司的贡献度。其中,资金归集度和归集资金量主要是资金归集绝对量和相对量两个维度,充分考虑了贷款定价得分对不同规模成员单位的影响,兼顾了公平和效率。可归集口径日均归集度=借款单位在财务公司存款/(借款单位货币资金日均余额-各类保证金日均余额-各类专项资金日均余额-各类政策性存款日均余额等)。应用财务公司产品主要指应用财务公司贷款产品,如自营贷款、委托贷款、贴现、票据等,体现财务公司服务成员单位的范围和品种。重点客户主要根据信贷业务部每年确定的重点客户名单而定,重点客户和非重点客户分别赋予不同的分值。
(4)集团管控与发展战略:主要从股权关系和集团战略匹配度两个角度体现集团整体的资源配置。股权关系主要依据各公司在会计报表附注中的说明或者各公司简介中的说明确定集团对其股权关系,细分为控制、共同控制、重大影响、参股四档;集团战略匹配度主要从集团制定的发展战略规划确定,是否符合集团战略导向,如“支持、一般和不支持”,集团支持力度越大,定价得分越高。
3.确定贷款价格。目前,公司将评分标准分成15档,每档与相应的贷款价格对应,如满分100分,与之对应的贷款利率价格为在基准利率的基础上下浮20%,具体见表1所示。
三、JT财务公司贷款定价模型的应用
为了确保定价模型的准确性,JT财务公司综合考虑贷款单位所处的不同行业、资金体量以及在集团中所处的管理层级等因素,反复测算不断调整各指标的权重,并对董事会与股东会之后的各因素权重再次进行调整和测算,最终选择一版与贷款单位实际情况最为贴近的贷款定价模型参数设定。目前,该定价模型应用良好,未发现与实际情况偏差较大的测算结果。
以JT集团下属的一家子公司SW公司为例,该公司是集团重点发展的专业化板块和平台子公司,主要从事水务工作,秉承以水务一体化的发展理念不断进行业务拓展,获得国家“互联网+”重大项目资金的支持。该公司于JT财务公司开业之时就在财务公司开立内部账户,并在该内部账户上存放一定存款,截止到贷款当月近期财务报表上的货币资金为962.66万元,自开户以来在财务公司的日均存款量为1474.18万元,发放贷款的月份的近期日均存款量为1237万元,初步测算其资金归集度为59.77%。经信贷客户经理确认的基础信息为:该成员单位为集团控股的重要客户,之前未出现过一次欠息或不良贷款,并且信贷业务部对该成员单位的信用评级为A级。根据以上因素,按照贷款定价模型测算其得分为75.56,初步测算贷款价格上浮2.29%,按照财务公司贷款价格不超过银行贷款价格的原则以及参考其最近二个月内从商业银行取得的最低贷款价格,计财部建议贷款价格为按人民银行同期贷款基准利率,经公司领导审批后,最终贷款定价为执行同期限贷款基准利率。
四、结语
财务公司的内部职能机构特性和内部金融机构特性决定了其必须以依托集团为出发点,以服务集团为落脚点,经营宗旨既有服务性属性也有盈利性要求。然而,财务公司所提供的服务和产品与商业银行相比具有较大的同质性。因此,财务公司需要不断增强贷款利率定价能力,完善定价模型,优化定价的参数和权重。结合JT财务公司实践,笔者建议,一是在公司层面建立定价战略管理机制,不断完善定价政策和程序,发挥定价引导作用;二是根据客户、服务、板块差别,逐步建立差异化定价管理体系,加强定价与风险的匹配程度;三是根据资金市场发展动态,实时动态调整相应的模型参数,精确计算并努力降低资金成本,不断优化贷款定价体系。在此基础上,财务公司可适度前瞻性地研究信用风险管理应用工具,以减少其所承担的信用风险,降低管理成本,不断提高贷款定价的市场化运营能力。
责任编辑 陈利花
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