时间:2019-10-26 作者:初宜红 刘晓红 (作者单位:山东财经大学会计学院 山东政法学院)
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摘要:
一、M大学项目贷款融资案例分析
M大学成立于二十世纪五十年代,是一所省部共建的省属综合性大学,现有教职工2421名,全日制在校生38700人,其中本科生31720人、研究生5450人、留学生330人、专科生1200人。2017年,全校教育经费总收入12.5亿元,银行贷款余额3亿元,贷款年利率4.35%,贷款到期日为2018年年底,此外无其他负债融资。经有关部门批准,M大学拟于2018年3月开工建设A实验楼一幢,面积10000平方米,工程概算8000万元,拟于2019年9月投入使用。2017年6月,学校将A实验楼建设列为重点建设项目。
根据《管理会计应用指引第500号——投融资管理》(2017)相关规定,“企业应用融资管理工具方法,一般按照融资计划制定、融资决策分析、融资方案的实施与调整、融资管理分析等程序进行”。M大学在对A实验楼项目进行融资管理时,根据学校实际情况与事业单位的特点,对融资管理程序作了部分调整。首先,从合规性、必要性和可行性三方面对A实验楼信贷融资进行了可行性分析;其次制定贷款融资方案,测算了详细的年度贷款与还款计划;然后进入贷款的校内决策程序;校内融资决策通过之后,报主管部门审批;获得主管部门批复后,与银行签订贷款合同;最后进入贷款方...
一、M大学项目贷款融资案例分析
M大学成立于二十世纪五十年代,是一所省部共建的省属综合性大学,现有教职工2421名,全日制在校生38700人,其中本科生31720人、研究生5450人、留学生330人、专科生1200人。2017年,全校教育经费总收入12.5亿元,银行贷款余额3亿元,贷款年利率4.35%,贷款到期日为2018年年底,此外无其他负债融资。经有关部门批准,M大学拟于2018年3月开工建设A实验楼一幢,面积10000平方米,工程概算8000万元,拟于2019年9月投入使用。2017年6月,学校将A实验楼建设列为重点建设项目。
根据《管理会计应用指引第500号——投融资管理》(2017)相关规定,“企业应用融资管理工具方法,一般按照融资计划制定、融资决策分析、融资方案的实施与调整、融资管理分析等程序进行”。M大学在对A实验楼项目进行融资管理时,根据学校实际情况与事业单位的特点,对融资管理程序作了部分调整。首先,从合规性、必要性和可行性三方面对A实验楼信贷融资进行了可行性分析;其次制定贷款融资方案,测算了详细的年度贷款与还款计划;然后进入贷款的校内决策程序;校内融资决策通过之后,报主管部门审批;获得主管部门批复后,与银行签订贷款合同;最后进入贷款方案的实施、调整及后续管理。
(一)项目贷款融资的可行性分析
1.合规性分析。《高等教育法》赋予了高校独立社会法人的地位,可以独立享有民事权利和民事责任,并指出“国家鼓励运用金融、信贷手段,支持教育事业的发展”。此外,《S省公办普通高等学校银行贷款审批制度》(S教财字[2011]53号)对S省属高校银行贷款融资的审批范围、原则、内容、程序、责任等做出了规定,对贷款余额、基本建设项目审批、贷款资金用途做出了限定,明确指出“申请贷款用于学校日常运行和人员经费支出的”不得提交银行贷款申请。M大学申请银行贷款后的贷款余额不超过锁定上年度贷款余额,拟开工建设的A实验楼已取得基本建设项目审批文件,且贷款资金将全数用于A实验楼建设,贷款主体、资金用途等均符合相关法律制度的规定。
2.必要性分析。一是项目的必要性分析。近年来,随着办学规模的不断扩大和教学方式的不断创新,目前M大学的实验室已不能满足实际教学需求,处于超负荷运转状态,实验设施也难以满足多学科3D模拟实践教学的需要,制约了学校教学质量的进一步提升,不利于应用型人才培养目标的实现,亟待充实新的实验教学场所与设施。A实验楼项目建设的实施有利于优化学校的实验教学设施,缓解学校实验教学压力,支撑学校扩大招生规模,从而更好地服务学校应用型大学内涵式发展的战略规划。二是贷款的必要性分析。作为学校重点学科建设的配套设施,A实验楼的建设被列为学校“十三五”期间的重点建设项目。然而,单纯依靠财政拨款与教育事业收入难以在短时间内满足A实验楼的资金需求。通过概算,A实验楼的建设资金总计需要8000万元,学校可以通过自有资金解决2400万元,剩余的5600万元资金难以通过财政拨款或其他途径获取,此时,银行贷款就成为可行的筹资渠道之一。目前,M大学的债务余额为3亿元,如果A实验楼建设的资金缺口5600万元通过银行贷款融资,则学校的债务总额将达到3.56亿元,债务率为28.48%。通过银行贷款融资后,学校的总体债务规模可控,债务率也远低于省教育厅要求的60%,贷款融资总体可行。
3.经济可行性分析。对于A实验楼建设项目,学校有两个备选方案:一是由学校自行建设,建设资金通过自有资金解决2400万元,剩余5600万元通过银行贷款获取,贷款期限8年,年利率4.9%。二是委托建筑公司建设,以8年扩招部分学费偿付工程款,8年后实验楼所有权归学校所有。笔者采用净现值法比较分析两个方案经济上的可行性。
方案一:学校计划于2018年分季度取得贷款,即每季度末银行放款1400万元,则2018年年初方案一的净现值由贷款资金净现值与自有资金净现值两部分组成。
方案二:A实验楼建成投入使用后,可使学校招生规模扩大10%(3870人),每年可增加教育事业收入3096(3870人×0.8万元/人)万元,扣除扩招带来的教育事业支出,保守估计每年有40%可用于偿付工程款。即自2019年年末,连续8年每年年末支付建筑公司1238.40万元。
从净现值的比较来看,方案二要比方案一多支付128.71万元,故向银行贷款在经济上优于由建筑公司代建的方案。从偿还方式来看,两个方案的资金来源均为预期学费收入,区别在于:方案一使用一部分自有资金,总体偿还金额明显低于方案二,且前期偿还金额少,对预期学费收入要求低,最后两年尽管还款金额较大,当预期学费收入不足时,财政拨款、社会服务收入等也足以保证按期偿还,财务风险较小;而方案二每年需要偿还等额资金,如果出现某一年未实现招生计划,将至少连续影响四年还款,学校需要通过其他渠道解决偿还资金,资金压力较大,财务风险相对于方案一较高。因此,总体来说,方案一优于方案二。此外,拟合作的贷款银行是学校银行账户基本户开设行,双方长期保持良好的合作关系,贷款协议签订后,银行能够按时放贷。银行信贷融资方案经济上可行。
(二)贷款融资方案的制定
M大学拟通过其基本账户开户行中国建设银行某支行一次性申请融资额度5600万元,贷款期限8年,贷款利率执行国家基准利率(年利率4.9%),银行将分别于2018年每季度末放款,每次放款1400万元。学校自2018年第二季度开始按季度支付利息,分年度偿还本金。据此,财务处制定了详细的分年度贷款计划与分年度还款计划。
1.分年度贷款计划。学校财务处根据工程进展测算资金需求,制定分段贷款计划并写入贷款协议,据此银行将分别于2018年3月、6月、9月、12月末各放款1400万元。
2.分年度偿还计划。经测算,A实验楼建成后,可使学校招生规模扩大10%,从而增加学校的教育事业收入,每年可为学校增加约3096万元的教育事业收入。在满足学校日常实验教学的前提下,如果保持满负荷运转,A实验楼每年可向社会提供有偿实验约300~400小时、人员培训400~480学时等服务,取得服务收费200~500万元。学校用于还贷的资金主要来源于这两项收入。学校计划还款期限为8年,从2018年6月开始按季度付息(年利率4.9%),从2020年起逐年偿还本金,2020~2022年每年年末偿还本金200万元;2023~2024年每年年末偿还本金600万元;2025~2026年每年年末偿还本金1900万元。
(三)贷款方案的校内决策
M大学对融资管理采取审批制,学校党委会为最高融资决策机构,对重大融资事项和融资管理制度等进行审批,学校财务处作为归口管理部门,牵头负责融资管理工作。具体而言,A实验楼银行贷款的校内决策程序如下:
首先,由教务处和基建部门根据学校的发展战略规划,提出项目建设申请,并报经相关部门审批。2017年9月初,基建部门将获批立项的A实验楼项目建设资金需求估算表报送至财务处。
其次,财务处根据项目资金需求,结合下一年度预算收支情况及相关制度规范,制定专项融资计划,并报送学校党委会。2017年10月,M大学财务处根据A实验楼的资金需求估算和学校2018年预算编制情况,制定A实验楼建设专项融资方案,拟向学校开户银行贷款5600万元,并制定了分年度贷款计划和偿还计划,将相关资料于10月底前报送学校财经工作领导小组。
最后,学校财经工作领导小组对财务处报送的融资方案进行审核,经校长办公会议审议后,报学校党委会研究审批。2017年11月初,党委会经研究批准了财务处制定的融资方案,并责成财务处按照融资方案尽快报省教育厅审批。省教育厅经审核后,批准了贷款申请。
(四)贷款合同的签订
2017年11月底,M大学与中国建设银行某支行签订贷款合同,并将贷款合同报省教育厅备案,银行按照有关信贷政策和贷款合同办理放贷手续。学校财务处根据贷款合同,尽快调整了2018年预算草案,将2018年可贷款融资到位的收入5600万元,以及经测算当年需要支付的利息支出155万元,一并编入2018年度学校预算。
(五)贷款方案的实施
2018年3月,学校A实验楼建设贷款的第一笔资金1400万元已到位。学校财务处的资金管理科进行了账务处理,并纳入银行贷款台账进行管理。资金管理科对学校现有的两笔贷款进行跟踪管理,并定期分析贷款到位时间与资金需求时间的匹配度,及时支付贷款利息,同时做好借款本金偿还的准备工作。
(六)贷款方案的调整
2018年3月份,学校A实验楼已经正式开工建设,建设公司需要先期准备大量建筑材料,学校需要支付大量前期工程建设资金,原定贷款方案中,6月到位的融资数不能满足支付工程款的要求。学校财务处根据工程进展的实际情况,将原定9月到位的贷款资金,调整600万元于6月底前到位;9月只需要到位800万元即可。由于此次贷款方案的调整仅涉及贷款到位时间,而贷款总额度、贷款方式等都没有发生变化,财务处调整了还款计划表中的利息支付情况后,只向校长办公会做了汇报与备案,不需要报学校党委会研究。
(七)贷款融资的后续管理
随着贷款规模的扩大,学校的债务风险也随之加大。为规范融资管理,降低融资风险,财务处重新完善了学校融资管理办法,进一步明确了管理责任。学校审计处于每年年底前对融资规模、融资方式、还本付息能力、财务风险防范等情况进行专项审计,审计结果向学校党委会进行汇报。
二、思考与启示
(一)充分的可行性分析是高校贷款融资的前提
高校贷款融资必须先进行可行性分析并形成可行性分析报告,内容上至少应包含合规性分析、必要性分析和经济可行性分析三部分。
(二)详实的融资方案制定是高校适度贷款融资的基础
在贷款融资方案中,应包含详细的分年度举债计划与分年度还款计划,清晰地反映“如何借”和“怎样还”,为后续的融资决策与审批提供基础资料与判断依据。其中,分年度举债计划中各年度计划取得的资金应与项目建设周期中的各年度资金需求匹配;分年度还款计划中应列明各年度需偿还的本金、利息以及还款资金来源,并提供资金来源的测算或保障依据,确保到期债务的偿还能力。
(三)严格贷款融资的门槛
高校负债发展的关键在于合理债务规模的控制,目前国内外对高校负债规模的控制普遍采用“设定财务指标+审批制度”相结合的管理模式。笔者认为,在当前我国地方高校债务余额普遍较大的情况下,可以采取兼顾债务存量与资金流量的“资产负债率+收入负债比”双重指标控制,高校的这两项指标都在限定范围内才能融资。如果后期高校债务余额得以有效化解,则可以改为单一指标控制。同时,严格的审批制度是控制指标得以有效落实的保障,必须制定和落实校内决策与主管部门审批制度,严格执行控制指标红线,守好高校新增贷款的准入门槛。
(四)规范的方案实施与调整是高校适度贷款融资的关键
贷款融资方案获批后,高校应按照预算对融资方案的实施进行过程控制。在方案实施过程中如出现确需调整的事项,则应根据调整的内容按“三重一大”事项内控程序报备或报批。
(五)及时的后续管理与评价是高校适度贷款融资的保障
高校应建立健全贷款融资的后续管理与评价机制。一方面,当出现预期还款资金短缺、短期建设资金不足等问题时,应有备用的解决预案,确保方案的顺利实施。另一方面,加强资金使用的审计监督,并将年度审计和项目整体绩效审计结果纳入相关责任人的绩效考核和责任部门的下年度预算中,确保资金的用途合规与使用高效。
(本文系山东政法学院科研规划项目“山东省高等学校财政投入绩效评价体系研究”<2015Q19B>的阶段性研究成果)
责任编辑 李卓
主要参考文献
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