为了增加经济的发展动力，创新型企业的培育和建设显得尤为重要，而准确把握创新型企业的盈利模式及其财务特征，可以有针对性地提出建立创新型企业的新方案和新措施。基于此，笔者以云南白药（创新型企业）为例，分析创新型企业的盈利模式及其财务特征，并为更好地经营创新型企业进而获取更大盈利提出几点建议。

（一）创新型企业的盈利模式

创新型企业是指拥有原创性的核心技术、知名品牌，具有完备的创新战略、研发支撑体系、知识产权管理体系、人力资本和企业家精神支撑体系的知识创造型企业。其盈利模式的特征是企业不但靠经营实物资产和股权投资获利，而且更依靠创新管理和经营知识产权赚取“熊彼特租金”。该模式下的观点体现为：用户的需求是多元的、变化的，企业盈利模式的核心是解决用户的痛点，为用户创造价值，从而为用户提供产品或服务来获得利润。而“熊彼特租金”来源于创新，其认为企业发展是不断进化的，企业市场竞争不是价格的竞争而是创新的竞争，通过创造性破坏或创新打破现有优势企业的竞争优势来获得租金。因创新迟早会被模仿，因而获取是短暂的，要持续获得该租金，则需要坚持一个又一个项目的持续创新。

创新型企业创新管理和经营知识产权的途径之一是技术推广，通过将核心技术拓展运用到其他产品中，并通过产品组合以满足用户多层次、不同种类的需求。此举不但扩充了市场份额，而且还节约了成本。比如，针对部分人群口腔有牙龈出血、牙龈疼痛、口腔粘膜损伤和口腔异味等问题，云南白药基于白药的核心技术开发了云南白药牙膏，因为企业认为对于白药这种产品，每个家庭使用的概率估计一年只有3%左右，而牙膏对于每个家庭成员来说每天都在使用。因此，云南白药通过发现潜在的用户需求，推行“新白药·大健康”的战略，开发了牙膏、洗发水等系列护理产品，为企业贡献了新的增长点。

创新型企业创新管理和经营知识产权的途径之二是将无形资产作为平台，实施大品牌下的多品牌经营，进行交叉销售，发挥用户协同效应。比如，云南白药充分挖掘“云南白药”金字招牌的品牌潜力和内涵，进行跨界创新，开发了天然药物“云丰”、养生“千草堂”、妇科用药“天紫红”等品牌，不但让百年品牌发扬光大，而且还降低了依靠单一品牌经营的风险。

创新型企业创新管理和经营知识产权的途径之三是技术孵化，即以知识产权为基础和其他企业一道培育新企业，扩大企业的边界，将他人的资源为自己所用，获取更大的价值。比如，云南白药与昆明医学院合资成立了昆医附一院呈贡医院，拓展了新药和仿制药的技术和市场。

（二）创新型企业的财务特征

与非创新型企业相比，创新型企业的财务特征主要体现在以下方面：

1.资产结构方面。创新型企业最重要的盈利模式除了靠传统的实物资产经营、股权投资赚钱外，主要靠经营知识产权获利，其资产结构一般是轻资产，具体体现在财务指标方面为固定资产比重较低、金融资产和流动资产比重较高。

2.知识产权方面。创新型企业主要依靠创新驱动发展，须以技术作为支撑，需要进行大量投入，而投入体现在研发费用、外购技术或并购企业获取技术方面，技术投入部分被费用化计入当期损益表，部分被资本化转变为无形资产。在财务报表中，体现企业知识产权经营的指标主要有商誉和扣除土地价值的无形资产、技术贸易收入；与有形资产相比较，知识产权作为无形资产如果同企业战略协调一致，能为企业创造更多的盈利，因为以知识产权为基础的无形资产有边际收益递增特征，而实物资产边际收益是递减的。

3.扣除销售费用的毛利率方面。衡量产品竞争力的一个重要指标是产品毛利率，但销售收入在一定程度上受销售费用的影响，销售费用投入多，销售收入一般会增加。从逻辑上推断，创新型企业自制产品要么能为用户创造更多的价值而售价较高，要么因技术水平较高产品生产成本相对较低，从而扣除销售费用的产品毛利率比非创新型企业要高一些，否则创新就是徒有虚名。

4.财务杠杆系数方面。非创新型企业盈利模式拼的是大规模制造，是流水线带来的高效率，核心是必须加速资产周转，这需要更多的固定资产、流动资金投入，导致财务杠杆系数较高。而创新型企业因盈利模式主要靠经营知识产权，因此实物资产投入较少，财务杠杆系数相应较低。

（三）建议

通过以上分析，为更好地经营创新型企业进而获取更大盈利，笔者提出如下几点建议：

1.运用价值网络思维拓展企业利润空间。具体来说，用多维价值网络思维代替单向价值链思维、用合作思维代替零和价值思维，不但要与企业内部员工一道，还要与企业外部用户、供应商、产学研等机构一道，合伙、合作和联合创新、创造更大的价值，以实现多方共赢。同时，财务要同业务部门合作，采用网络思维重新评价企业各个价值链环节，用数据度量各个环节的网络关联价值量，发现能为企业提供网络关联价值量最高的用户、第三方关联用户、第三方合作生产伙伴等，深度挖掘网络关联价值逻辑和交易价格，以拓展企业的利润空间。

2.转变财务战略。在创新过程中，企业的资源是有限的，而用户需求是不确定的、无限的。基于此，处于企业配置资源核心地位的财务管理部门，要将以获取资源为核心的财务战略向通过优化财务管理核心能力转变，与其他部门协同，优化产品结构，开放企业边界，提升企业获取资源的能力，扩大企业资源的边界，以企业有限的资源撬动多方利益来整合更大的资源，进而获取更多的盈利。

3.构建持续的竞争优势。创新型企业的盈利模式是一个动态递进的过程，任何创新获利都是暂时的，因此，企业要构建持续的竞争优势。持续创新的难点在于持续性，要求人无我有，人有我新。这免不了出现企业之间的竞争，竞争的结局是产品出现同质化，价格下行，利润率日趋收窄。此时，需要超越竞争思维，开创新的市场空间，改变竞争格局以获取新的利润。

责任编辑 刘黎静