时间:2020-04-08 作者:
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摘要:
《财务管理》自测试题
一、单项选择题
1.企业财务管理体制明确的是( )。
A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度 B.企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度 C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度 D.企业监事会权限、责任和利益的制度
2.按照所交易金融工具的属性,可以将金融市场分为( )。
A.基础性金融市场和金融衍生品市场 B.资本市场、外汇市场和黄金市场 C.发行市场和流通市场 D.货币市场和资本市场
3.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险,比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率
4.下列有关预算不属于总预算内容的是( )。
A.现金预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表
5.下列不属于编制预计利润表依据的是( )。
A.现金预算 B.专门决策预算 C.业务预算 D.预计资产负债表
6.能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是( )。
A.现金预算 B.销售预算 C.生产预算 D.预计资产负债表
《财务管理》自测试题
一、单项选择题
1.企业财务管理体制明确的是( )。
A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度 B.企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度 C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度 D.企业监事会权限、责任和利益的制度
2.按照所交易金融工具的属性,可以将金融市场分为( )。
A.基础性金融市场和金融衍生品市场 B.资本市场、外汇市场和黄金市场 C.发行市场和流通市场 D.货币市场和资本市场
3.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险,比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率
4.下列有关预算不属于总预算内容的是( )。
A.现金预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表
5.下列不属于编制预计利润表依据的是( )。
A.现金预算 B.专门决策预算 C.业务预算 D.预计资产负债表
6.能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是( )。
A.现金预算 B.销售预算 C.生产预算 D.预计资产负债表
7.不是以生产预算为基础直接编制的预算是( )。
A.直接材料预算 B.变动制造费用预算 C.销售及管理费用预算
D.直接人工预算
8.下列各筹资方式中,不必考虑筹资费用的筹资方式是( )。
A.银行借款 B.发行债券 C.发行普通股股票 D.留存收益
9.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项,年利率8%,银行要求的补偿性余额为10%,则该项贷款的实际利率是( )。
A.8% B.8.70% C.8.78% D.9.76%
10.关于经营杠杆系数,下列说法不正确的是( )。
A.在其他因素一定时,产销量越大,经营杠杆系数越小 B.在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越大 C.当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于0 D.经营杠杆系数越大,反映企业的经营风险越大
11.关于总杠杆系数,下列说法不正确的是( )。
A.DTL=DOL×DFL B.是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率 C.反映产销量变动对普通股每股收益变动的影响
D.总杠杆系数越大,企业风险越大
12.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。则10年,10%的预付年金终值系数为( )。
A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
13.已知某种存货的全年需要量为6000个单位,假设一年工作日为300天,预计不设保险储备情况下的再订货点为500单位,则该存货的订货提前期为( )天。
A.12 B.15 C.25 D.30
14.对于投资规模不同的两个独立投资项目的评价,应优先选择( )。
A.净现值大的方案 B.投资回收期短的方案 C.年金净流量大的方案 D.内含报酬率大的方案
15.下列属于缺货成本的是( )。
A.存货破损和变质损失 B.储存存货发生的仓库费用 C.存货的保险费用 D.产品库存缺货导致延误发货的商誉损失
16.按照随机模型,确定现金存量的下限时,应考虑的因素是( )。
A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率 C.有价证券的每次转换成本 D.短缺现金的风险程度
17.内部转移价格制定时,单位产品的协商价格的上限是市价,下限是( )。
A.单位成本 B.固定成本 C.成本总额 D.单位变动成本
18.放弃现金折扣的信用成本率的大小与( )。
A.折扣百分比呈反方向变化 B.信用期呈反方向变化 C.折扣期呈反方向变化 D.折扣百分比、信用期均呈同方向变化
19.下列最适宜作为考核利润中心负责人业绩的指标是( )。
A.利润中心边际贡献 B.公司利润总额 C.利润中心部门边际贡献 D.利润中心可控边际贡献
20.内部转移价格的变动,会使企业内部买卖双方的收入或内部利润( )。
A.增加 B.反方向变动 C.同方向变动 D.不变
21.某企业的变动成本率40%,销售利润率18%,则该企业的保本作业率为( )。
A.70% B.60% C.80% D.75%
22.按照边际分析定价法,当收入函数和成本函数均可微时,( )。
A.边际利润为0时的价格就是最优售价 B.边际利润大于0时的价格就是最优售价 C.边际利润最大时的价格就是最优售价 D.边际利润为1时的价格就是最优售价
23.相对于货币市场,不属于资本市场特点的是( )。
A.主要目的是满足长期投资性资本的供求需要 B.资金借贷量大 C.价格变动幅度大 D.流动性好
24.只对公司的业绩目标进行考核,不要求股价上涨的股权激励模式是( )。
A.业绩股票激励模式 B.股票增值权模式 C.限制性股票模式
D.股票期权模式
25.下列关于企业财务指标作用的表述中,正确的是( )。
A.现金比率越高,说明企业短期偿债能力越强,获利能力较高
B.产权比率越高,说明企业获得财务杠杆利益越多,偿还长期债务的能力较强 C.净资产收益率越高,说明企业所有者权益的获利能力越强,每股收益较高 D.存货周转天数越多,说明企业存货周转速度越慢,存货管理水平较低
二、多项选择题
1.采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本,下列属于过度分散所产生的成本的有( )。
A.各所属单位积极性的损失 B.各所属单位资源利用效率的下降
C.各所属单位财务决策效率的下降 D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离
2.下列各项中,属于滚动预算优点的有( )。
A.远期指导性 B.结合实际、及时性强 C.在时间上不受日历年度的限制,连续性强 D.确保企业管理工作的完整性与稳定性
3.下列属于证券投资非系统风险的有( )。
A.违约风险 B.再投资风险 C.购买力风险 D.变现风险
4.与股权筹资方式相比利用债务筹资的优点包括( )。
A.筹资速度快 B.筹资弹性大 C.信息沟通等代理成本较低
D.资本成本低
5.在短期借款的利息计算和偿还方式中,企业实际负担利率高于名义利率的有( )。
A.收款法付息 B.贴现法付息 C.存在补偿性余额的信用条件
D.加息法付息
6.下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中,正确的有( )。
A.两者都是绝对数指标,反映投资的效率 B.两者都没有考虑货币的时间价值因素 C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值 D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率
7.下列表述中不正确的有( )。
A.对一项增值作业来讲,它所发生的成本都是增值成本 B.对一项非增值作业来讲,它所发生的成本都是非增值成本 C.增值成本不是实际发生的成本,而是一种目标成本 D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本
8.如果企业采取的是激进融资策略,则( )。
A.其具有较低的流动比率 B.其具有最小的短期融资使用
C.长期来源小于永久性流动资产与非流动资产之和 D.短期融资大于波动性流动资产
9.甲、乙、丙、丁四位个人投资者从公开发行和转让市场取得的某上市公司股票,甲持股期限超过1年,乙持股期限在1个月以内(含1个月),丙持股期限为半年,丁通过股票交易获得投资收益,下列股东中无须交纳个人所得税的有( )。
A.甲的股息红利所得 B.乙的股息红利所得 C.丙的股息红利所得 D.丁的投资收益
10.下列符合股利分配代理理论观点的有( )。
A.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 C.用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性 D.理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本两种成本之和最小
三、判断题
1.企业财务管理体制是明确企业资金管理的制度,其核心问题是投资决策。( )
2.企业正式下达执行的财务预算,一般不予调整。( )
3.经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源,但是,经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。( )
4.在证券的市场组合中,所有证券的β加权平均数等于1。( )
5.溢价债券的内部收益率高于票面利率,折价债券的内部收益率低于票面利率。( )
6.所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。( )
7.按照股利的税收差异理论,股利政策不仅与股价相关,而且由于税负影响,企业应采取高股利政策。( )
8.最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。( )
9.投资企业取得的投资收益需要计入应纳税所得额,按企业适用的所得税率缴纳企业所得税。( )
10.纳税筹划的最终目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务。( )
四、计算题
1.C公司现着手编制2016年第四季度的现金收支计划。预计2016年10月月初现金余额为100万元,2016年相关资料如下:
资料一:预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出,其中50%在本季度内收到现金,其余30%要到下一季度收讫,20%在再下一季度收讫,假定不考虑坏账因素。2016年有关销售收入的数据如表1所示:
资料二:预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购,其中50%于本季度内支付现金,其余50%需要到下个季度付讫,假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购的有关数据如表2所示:
资料三:季度内以现金支付工资5000万元;本季度制造费用等间接费用付现13000万元;其他经营性现金支出12000万元;购买设备支付现金800万元。
资料四:企业现金不足时,可向银行申请1年期的短期借款,借款利率为10%,银行要求贴现法付息,假设企业目前没有借款,并且如果借款必须是1万元的整数倍,要求年末现金余额不低于100万元。
要求:(1)根据资料一计算第四季度经营现金收入合计;
(2)根据资料二计算第四季度材料采购现金支出合计;
(3)根据资料一和资料二,计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额;
(4)根据资料一、二和三确定第四季度现金余缺额;
(5)计算第四季度的借款额及借款的实际利率。
2.公司息税前利润为2000万元,保持不变,适用的所得税税率为25%,公司目前总资本为10000万元,其中60%由普通股资本构成,股票账面价值为6000万元,40%由债券资本构成,债券账面价值为4000万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债券利息率和权益资本的成本率情况见表1:
要求:(1)填写表1中用字母表示的空格;
(2)填写表2中用字母表示的空格;
(3)根据表2的计算结果,确定该公司最优资本结构。
3.甲公司只生产一种A产品,为了更好地进行经营决策和目标控制,该公司财务经理正在使用2016年相关数据进行量本利分析,有关资料如下:
(1)2016年产销量为8000件,每件价格1000元。
(2)生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得,甲公司每年除向技术转让方支付50万元的固定专利使用费外,还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。
(3)2016年直接材料费用200万元,均为变动成本。
(4)2016年人工成本总额为180万元,其中:生产工人采取计件工资制度,全年人工成本支出120万元,管理人员采取固定工资制度,全年人工成本支出为60万元。
(5)2016年折旧费用总额为95万元,其中管理部门计提折旧费用15万元,生产部门计提折旧费用80万元。
(6)2016年发生其他成本及管理费用87万元,其中40万元为变动成本,47万元为固定成本。
要求:(1)计算甲公司的固定成本、单位变动成本;
(2)计算甲公司的保本销售量和安全边际率;
(3)计算甲公司税前利润对销售量的敏感系数;
(4)计算甲公司税前利润对单价的敏感系数。
4.资料一:某公司2011~2016年的D产品销售量资料如下:
资料二:D产品设计生产能力为4000吨,计划生产3300吨,预计单位产品的变动成本为200元,计划期的固定成本费用总额为123750元,该产品适用的消费税税率为5%,计划成本利润率必须达到25%。
资料三:假定本年度接到一额外订单,订购300吨D产品,单价265元。
要求:(1)根据上述相关资料,用加权平均法预测公司2017年的销售量。
(2)要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2017年的销售量(假设样本期为3期)。
(3)若平滑指数a=0.65,要求利用指数平滑法预测公司2017年的销售量(预测期前期的预测值采用3期的移动平均法计算)。
(4)根据资料二,计算该企业计划内D产品单位价格。
(5)根据资料三,判断该企业是否应接受额外订单。
五、综合题
1.戊公司生产和销售E、F两种产品,每年产销平衡。为了加强产品成本管理,合理确定下年度经营计划和产品销售价格,该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下:
资料一:2016年E产品实际产销量为3680件,生产实际用工为7000小时,实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示:
资料二:F产品年设计生产能力为15000件,2017年计划生产12000件,预计单位变动成本为200元,计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%,成本利润率为20%。
资料三:戊公司接到F产品的一个额外订单,意向订购量为2800件,订单价格为290元/件,要求2017年内完工。
要求:(1)根据资料一,计算2016年E产品的下列指标:①单位标准成本;②直接人工成本差异;③直接人工效率差异;④直接人工工资率差异。
(2)根据资料二,运用全部成本费用加成定价法测算F产品的单价。
(3)根据资料二,运用变动成本费用加成定价法测算F产品的单价。
(4)根据资料二、资料三和上述测算结果,作出是否接受F产品额外订单的决策,并说明理由。
(5)根据资料二,如果2017年F产品的目标利润为150000元,销售单价为350元,消费税税率为5%,计算F产品保本销售量和实现目标利润的销售量。
2.某公司是一家上市公司,相关资料如下:
资料一:2016年12月31日的资产负债表如下:
该公司2016年的营业收入为62500万元,销售净利率为12%,股利支付率为50%。
资料二:经测算,2017年该公司营业收入将达到75000万元,销售净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料四:2016年度的现金流量表如表1。
假设该公司适用的所得税税率为25%,相关的货币时间价值系数表如下:
要求:(1)根据资料一计算2016年年末的产权比率。
(2)根据资料一、二、三计算:①2016年年末敏感资产占营业收入的百分比;②2016年年末敏感负债占营业收入的百分比;③2017年需要增加的资金数额;④2017年对外筹资数额。
(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
(4)假设公司年初年末资产相等,根据资料一和四计算该公司的销售现金比率、全部资产现金回收率、净收益营运指数和现金营运指数,对公司的收益质量进行评价,并分析其原因。
参考答案
一、单项选择题
1.B【解析】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度,其核心问题是如何配置财务管理权限,企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。
2.A【解析】选项B是按融资对象对金融市场进行的分类,选项C是按功能对金融市场进行的分类,选项D是按期限对金融市场进行的分类。
3.D【解析】期望值不同的情况下应采用标准离差率衡量风险。
4.B【解析】在全面预算体系中总预算是指财务预算,而财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。
5.D【解析】编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。
6.B【解析】销售预算中既有价值量指标又有实物量指标,所反映的销售量属于实物量指标,而销售收入及相关现金收入属于价值量指标。生产预算是业务预算中唯一仅以实物量指标反映的预算。现金预算和预计资产负债表属于财务预算,仅包含价值量指标。
7.C【解析】销售及管理费用预算多为固定成本,或根据销售预算编制,与生产预算没有直接联系。
8.D【解析】留存收益的资本成本计算与普通股计算类似,只是无需考虑筹资费用。
9.D【解析】贷款的实际利率=8%/(1-8%-10%)=9.76%。
10.C【解析】在其他因素一定的情况下,产销量越小、边际贡献越小、固定成本越大,经营杠杆系数越大,反映企业的经营风险也越大;当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1。
11.B【解析】普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率是财务杠杆系数,不是总杠杆系数。
12.A【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1,系数减1,所以10年,10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。
13.C【解析】依题意,原材料每日耗用量=6000÷300=20(单位/天),则订货提前期=预计交货期内原材料的用量÷原材料每日耗用量=500÷20=25(天)。
14.D【解析】对于独立方案的评优,应采用现值指数与内含报酬率,对于互斥方案的评优,应采用净现值法和年金净流量法。
15.D【解析】选项A、B、C属于储存成本。
16.D【解析】最低控制线L取决于模型之外的因素,其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
17.D【解析】本题考点是协商价格的价格范围。
18.B【解析】放弃现金折扣的信用成本率=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)],由该公式可知,放弃现金折扣的信用成本率的大小与折扣百分比、折扣期呈同方向变动,与信用期呈反方向变动。
19.D【解析】考核利润中心负责人业绩的指标主要是利润中心可控边际贡献。在评价利润中心业绩时,可选择边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献三种指标。边际贡献反映了该利润中心的盈利能力,但它对业务评价没有太大的作用;部门边际贡献也称部门毛利,它扣除了利润中心管理者不可控的间接成本,它反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献,更多地用于评价部门业绩而不是利润中心管理者的业绩。可控边际贡献也称部门经理边际贡献,它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力,是评价利润中心管理者业绩的理想指标。
20.B【解析】内部转移价格的变动,会使企业内部买卖双方的收入或内部利润呈反方向变化。从整个企业角度看,一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润,收入总额和利润总额是不变的。
21.A【解析】销售利润率=安全边际率×边际贡献率,安全边际率=18%/(1-40%)=30%,由此可知保本作业率为1-30%=70%。
22.A【解析】按照微分极值原理,如果利润函数的一阶导数等于0,即边际利润等于0,边际收入等于边际成本,那么,利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。
23.D【解析】长期金融市场也称为是资本市场,其收益高但流动性差,所以选项D不正确。
24.A
25.D【解析】现金比率过高,可能反映企业拥有过分充裕的现金或低盈利的流动资产过多,说明企业资金利用不充分,降低企业的获利能力,所以选项A错误;产权比率越高,说明企业获得财务杠杆利益越多,偿还长期债务的能力较弱,所以选项B错误;净资产收益率高,不一定每股收益就高,每股收益的高低还要受发行在外股数的影响,所以选项C不一定正确;某项资产周转天数越多,周转次数越少,说明该项资产周转效率越低,企业该项资产的管理水平越低。
二、多项选择题
1.BD【解析】集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降;分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。
2.ABCD
3.AD【解析】证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险,违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。
4.ABCD【解析】利用债权筹资的优点包括筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权、信息沟通等代理成本较低。
5.BCD【解析】贴现法付息和加息法付息均会使企业实际可用贷款额降低,企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说,补偿性余额同样降低了实际可用贷款额,提高了贷款的实际利率,加重了企业负担。
6.CD【解析】净现值是绝对数指标,反映投资的收益,现值指数是相对数指标,反映投资的效率,选项A错误;净现值法和现值指数法都考虑了货币的时间价值因素,选项B错误。
7.AD【解析】增值成本是企业完美效率执行增值作业时发生的成本,是一种理想的目标成本,并非实际发生;非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。
8.ACD【解析】激进融资策略下的特点包括:使用更多的短期融资方式;较低的流动比率和较高的流动性风险。
9.AD【解析】个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票:持股期限超过1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税。持股期限在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得金额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额;上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。如果投资个人不是获取现金或股票股利,而是通过股票交易获得投资收益,对股票转让所得不征个人所得税,即暂不征收资本利得税。
10.AD【解析】选项B是信号传递理论的观点;选项C是“手中鸟”理论的观点。
三、判断题
1.×【解析】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度,其核心问题是如何配置财务管理权限。
2.√【解析】企业正式下达执行的财务预算,一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化,致使预算的编制基础不成立,或者将导致预算执行结果产生重大偏差,可以调整预算。
3.√【解析】引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性,经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源,只是资产报酬波动的表现。但是,经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。
4.√【解析】所有证券的组合即为市场组合,市场组合的β系数等于1。
5.×【解析】溢价债券的内部收益率低于票面利率,折价债券的内部收益率高于票面利率。
6.√【解析】所谓保本是指企业收入和成本相等的经营状态,即企业处于既不盈利又不亏损的状态。以公式可表达为:销售收入-变动成本-固定成本=0,即:销售收入-变动成本=固定成本,边际贡献=固定成本。
7.×【解析】按照股利的税收差异理论,股利政策不仅与股价相关,而且由于税负影响,企业应采取低股利政策。
8.×【解析】最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。
9.×【解析】投资企业从居民企业取得的股息等权益性收益所得只要符合相关规定都可享受免税收入待遇,而不论该投资企业是否为居民企业。投资企业通过股权转让等方式取得的投资收益需要计入应纳税所得额,按企业适用的所得税率缴纳企业所得税。
10.×【解析】纳税筹划的首要目的是在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务,最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化。
四、计算题
1.(1)第四季度经营现金收入合计=80000×50%+120000×30%+100000×20%=96000(万元)
(2)第四季度材料采购现金支出合计=78000×50%+75000×50%=76500(万元)
(3)应收账款年末余额=80000×50%+120000×20%=64000(万元)
应付账款年末余额=78000×50%=39000(万元)
(4)现金余缺额=100+96000-76500-5000-13000-12000-800=-11200(万元)
(5)余缺额+资金筹措-资金运用=期末余额
-11200+借款额-借款额×10%=100
借款额=(11200+100)/(1-10%)=12556(万元)
借款的实际利率=10%/(1-10%)=11.11%。
2.(1)根据资本资产定价模型:A=6%+1.5×(16%-6%)=21%
B=(22%-6%)/1.6+6%=16%
C+1.7×(16%-C)=23%,C=6%
D=6%+2.5×(16%-6%)=31%
(2)E=净利润/股票资本成本=(2000-4000×8%)×(1-25%)/21%=6000(万元)
F=4000+6000=10000(万元)
G=8%×(1-25%)=6%
H=A=21%
I=6%×40%+21%×60%=15%
J=(2000-10000×16%)×(1-25%)/31%=967.74(万元)
K=967.74+10000=10967.74(万元)
L=10000/10967.74=91.18%
M=967.74/10967.74=8.82%
N=16%×(1-25%)=12%
O=D=31%
P=12%×91.18%+31%×8.82%=13.68%
(3)由于负债资本为8000万元时,企业价值最大,同时平均资本成本最低,所以此时的结构为公司最优资本结构。
3.(1)固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000(元)
单位变动成本=1000×10%+(2000000+1200000+400000)÷8000=100+450=550(元)
(2)单位边际贡献=单价-单位变动成本=1000-550=450(元)
保本销售量=2520000/450=5600(件)
保本作业率=5600/8000×100%=70%
安全边际率=1-保本作业率=30%
(3)当前利润=(1000-550)×8000-2520000=1080000(元)
当销售量增长10%时:
税前利润=(1000-550)×8000×(1+10%)-2520000=1440000(元)
税前利润变动百分比=(1440000-1080000)/1080000=33.33%
销售量的敏感系数=33.33%/10%=3.33
(4)当单价增长10%时:
单位变动专利使用费增加=1000×10%×10%=10(元)
单位变动成本=550+10=560(元)
税前利润=[1000×(1+10%)-560]×8000-2520000=1800000(元)
税前利润变动百分比=(1800000-1080000)/1080000=66.67%
单价的敏感系数=66.67%/10%=6.67
4.(1)加权平均法下,公司2017年预测销售量为:
3010×0.1+3070×0.13+3100×0.15+3050×0.18+3260×0.21+3310×0.23=3160(吨)
(2)①移动平均法下,公司2017年预测销售量为:Y2017=(3050+3260+3310)÷3=3206.67(吨)
②修正的移动平均法:Y2016=(3100+3050+3260)÷3=3136.67(吨)
(3)指数平滑法下,公司2017年预测销售量为:
0.65×3310+(1-0.65)×3136.67=3249.33(吨)
(4)计划内单位D产品价格={[(123750/3300)+200]×(1+25%)}/(1-5%)=312.5(元)
(5)追加生产300吨的单件变动成本为200元,则:
计划外单位产品价格=[200×(1+25%)]/(1-5%)=263.16(元)
因为额外订单D产品单价高于其按变动成本计算的价格,故应接受这一额外订单。
五、综合题
1.(1)①单位标准成本=35×2+15×2+10×2=120(元)
②直接人工成本差异=实际工时×实际工资率-实际产量下标准工时×标准工资率=7000×16-3680×2×15=1600(元)(超支)
③直接人工效率差异=(实际工时-实际产量下标准工时)×标准工资率=(7000-3680×2)×15=-5400(元)(节约)
④直接人工工资率差异=(实际工资率-标准工资率)×实际工时=(16-15)×7000=7000(元)(超支)
(2)全部成本费用加成定价法确定的F产品的单价:
单位产品价格=单位成本×(1+成本利润率)/(1-适用税率)=(200+720000/12000)×(1+20%)/(1-5%)=328.42(元)
(3)变动成本费用加成定价法确定的F产品的单价:
单位产品价格=单位变动成本×(1+成本利润率)/(1-适用税率)=200×(1+20%)/(1-5%)=252.63(元)
(4)由于额外订单价格290元高于252.63元,故应接受这一额外订单。
(5)保本销售量=720000/[350×(1-5%)-200]=5434(件)
实现目标利润的销售量×[350×(1-5%)-200]-720000=150000
求得:实现目标利润的销售量=(150000+720000)/[350×(1-5%)-200]=6566(件)
2.(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000(万元)
股东权益合计=15000+6500=21500(万元)
产权比率=30000/21500×100%=139.53%
(2)①敏感资产销售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%
②敏感负债销售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%
③需要增加的资金数额=2200+(75000-62500)×(50%-30%)=4700(万元)
④留存收益增加提供的资金=75000×12%×(1-50%)=4500(万元)
外部筹资额=4700-4500=200(万元)
(3)净现值=300×(P/A,10%,4)+400×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,4)]+600×(P/F,10%,10)-2200=300×3.1699+400×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=17.91(万元)
(4)销售现金比率=6630.7/62500=10.61%
全部资产现金回收率=6630.7/51500=12.88%
经营净收益=净利润-非经营净收益=净利润+财务费用-投资净收益=7500+204.7-470=7234.7(万元)
经营所得现金=经营净收益+非付现费用=经营净收益+(计提减值准备+计提折旧、摊销)=7234.7+(91+1200+4+70.5+11.6)=8611.8(万元)
净收益营运指数=经营净收益÷净利润=7234.7/7500=0.96
现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金=6630.7/8611.8=0.77
该企业收益质量从净收益营运指数来看,收益能力还是比较强的,即主要是靠经营收益来增加企业净利润,但从现金营运指数小于1来看,收益质量不够好。
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