时间:2020-04-08 作者:王金梁 张海宁 (作者单位:中国航油集团财务有限公司)
[大]
[中]
[小]
摘要:
产业链金融是指金融机构通过为产业链上多层次、多种类的企业提供金融服务,将处于产业链上的核心企业和上下游客户、供销商连成一个整体,进一步整合从材料采购、加工、运输直至销售的产业链条,从而实现整个产业链降本增效、互利共赢的金融服务模式。在我国,产业链金融已成为近年来企业集团流行的发展模式,不少大型公司或成立财务公司开展金融服务,或以投资合作方式进入金融领域。其中,对于专注于为企业集团及成员单位提供金融和财务管理服务的集团内财务公司,在发展产业链金融业务上具有得天独厚的优势。
2014年之前,财务公司业务被严格限定在集团内部,无法发挥其产业链支点及中介作用。2014年,银监会下发了《关于企业集团财务公司延伸产业链金融服务的指导意见》,突破了之前对财务公司服务范围的限制,支持财务公司“走出去”,开展“一头在外”的票据融资和保理业务等。珠海格力集团财务公司、武汉钢铁集团财务公司、青岛海尔集团财务公司、上海汽车集团财务公司以及北京汽车集团财务公司等5家公司成为了延伸产业链金融服务试点企业。试点的开展使得以往不归于集团成员的产业链企业金融服务需求可以在监管要求下得到满足。在当前监管逐步放开业务范围限...
产业链金融是指金融机构通过为产业链上多层次、多种类的企业提供金融服务,将处于产业链上的核心企业和上下游客户、供销商连成一个整体,进一步整合从材料采购、加工、运输直至销售的产业链条,从而实现整个产业链降本增效、互利共赢的金融服务模式。在我国,产业链金融已成为近年来企业集团流行的发展模式,不少大型公司或成立财务公司开展金融服务,或以投资合作方式进入金融领域。其中,对于专注于为企业集团及成员单位提供金融和财务管理服务的集团内财务公司,在发展产业链金融业务上具有得天独厚的优势。
2014年之前,财务公司业务被严格限定在集团内部,无法发挥其产业链支点及中介作用。2014年,银监会下发了《关于企业集团财务公司延伸产业链金融服务的指导意见》,突破了之前对财务公司服务范围的限制,支持财务公司“走出去”,开展“一头在外”的票据融资和保理业务等。珠海格力集团财务公司、武汉钢铁集团财务公司、青岛海尔集团财务公司、上海汽车集团财务公司以及北京汽车集团财务公司等5家公司成为了延伸产业链金融服务试点企业。试点的开展使得以往不归于集团成员的产业链企业金融服务需求可以在监管要求下得到满足。在当前监管逐步放开业务范围限制的大好形势下,财务公司可以充分发挥特有的内外链接优势,加大产业链金融的创新,开辟全新的业务拓展空间,进而为企业集团的战略转型与结构调整提供更广泛的金融支持。
一、财务公司参与产业链金融服务的优劣势分析
1.优势分析
(1)具有金融专业知识。相比其他集团内成员单位,财务公司在金融服务领域更为专业,对于产业链资金活动规律也更为熟悉,对集团内各级企业具有的优劣势、发展前景也更为了解。因此,在产业链金融服务方面财务公司具有一般产业企业不具备的金融专业优势,可以有针对性地选择金融服务品种,最大程度发挥自身作用。
(2)集团利益最大化。作为集团下属成员企业,财务公司和集团公司在利益选择上具有高度的一致性,“依托集团、服务集团”是财务公司的立足之本。当行业发展面临瓶颈时,为实现集团的战略目标支持集团发展,财务公司可牺牲自身部分利益来降低产业链融资成本,可见,在保障集团利益最大化方面,财务公司具备其他外部金融机构不具备的优势。
(3)掌握资金结算信息。财务公司作为企业集团的资金归集平台、资金监控平台,对集团企业的资金结算规模、流向、周期等拥有较为详细的记录。通过分析集团企业的资金流向可获悉处于同一产业链且与集团各企业有业务往来的产业链企业的资金供需信息,这对制定产业链金融服务方案、确定金融业务品种具有重要作用。
(4)风险可控。根据监管要求,财务公司的产业链金融服务对象为产业链上各级企业。长期的合作关系使得企业集团对各级客户和供应商的信用资质、资金状况、治理结构、潜在风险具有较为清晰的了解。财务公司也可用成员单位可直接使用的原材料、库存商品、使用权等作抵押或质押,进一步提升可抵押、质押物品或权力的可用性,而且产业链各企业普遍存在的股权、资本等关系也使得产业链金融服务的风险要低于一般的金融服务。
2.面临的问题
(1)定位及发展战略问题。集团及其对财务公司的定位、目前供给侧结构性改革、去产能、国企兼并重组等都会影响到财务公司的发展与定位。
(2)市场化程度低。作为企业集团的“内部银行”,财务公司业务大多局限在集团内部,不参与市场竞争,主要业务及利润点为集团内部贷款业务和金融同业的存款、拆借、债券等业务。产业链上下游企业接受财务公司提供的金融服务的同时也可自主选择商业银行、融资平台等其他金融机构,这在一定程度上对财务公司的市场化程度尤其是竞争观念提出挑战。
(3)资金来源受限。财务公司的资金主要来自于集团成员单位存款且主要为临时性结算存款,以活期、短期为主,在外部融资方面虽有同业拆借、债券等业务但也存在一定限制。各企业集团在资金使用方面存在一定的周期性,存款大幅震荡的情况时有发生,而财务公司提供的贷款、票据融资业务具有一定的稳定性和长期性,这就使得财务公司长期可用资金规模受到限制,一定程度上限制了财务公司产业链金融服务作用的发挥。
(4)业务品种较少。受监管限制,财务公司业务品种较商业银行存在一定差距,在为产业链企业提供满足其需求的一揽子组合业务方面承受着较大的经营压力。而且在参与产业链金融的过程中,一旦宏观政策、市场环境等发生较大变化,财务公司的现有业务品种能否有效维持产业链金融服务存在一定的变数。
二、财务公司在产业链金融服务模式中的策略选择
1.产业链上各财务公司间的合作策略
至2016年5月末,全国共有227家已开业并正常经营的企业集团财务公司,涉及央企、国企、民企和外资企业。在产业链各企业拥有财务公司的情况下,产业链金融服务可以各财务公司为支点开展,各财务公司在中国人民银行及银监会批准开展的业务基础上,可优势互补,充分利用自身金融牌照的独特优势,开展同业拆借、债券投资等金融业务,创新资金使用方式,提高资金使用效率。
(1)策略的可行性。此策略的可行性高,《企业集团财务公司管理办法》对财务公司的业务范围作出了明确规定,其中同业拆借、发行财务公司债券、对金融机构的股权投资、有价证券投资等业务已成为财务公司间的常规业务,尤其是财务公司间的同业拆借、债券投资业务已非常成熟。在此基础上处于同一产业链上的各财务公司要把握好产业链“天然亲密性和合作性”的有利条件,积极拓展交易对象范围,择机申请和开展同业拆借、债券投资等业务。
(2)策略优缺点。各财务公司的成立时间、业务范围、资质取得、创新机制等各不相同,开展产业链金融合作会给各财务公司带来资源、经验、模式等诸多好处。同时,各财务公司间可互通有无,在新业务申报、风险管控、企业建设等多方面取长补短、共同进步。但鉴于业务范围、资金规模、融资需求等各不相同,各财务公司间想要拓展新的业务合作渠道必须结合自身及对方特点制定不同的合作策略,这在一定程度上给公司的业务规划和开展带来了挑战。另外,当产业链各财务公司合作模式趋于稳定后,一旦某一财务公司在资金、资质、信用等方面出现问题,则会给其余财务公司带来不可预计的风险。
2.为产业链上未设立财务公司的企业提供金融服务策略
此种模式已在珠海格力集团财务公司、武汉钢铁集团财务公司等5家试点公司率先开展,也是未来产业链金融主流服务模式。各财务公司应积极吸取先行者的经验,抓住监管逐步放松的时机择机申请相关资质,为产业链上有需求且资质良好、风险可控的供应商、物流及销售企业提供票据融资、保理、代理收付款等金融服务。
(1)策略的可行性。在中国企业集团财务公司2016年会上,银监会相关部门负责人披露了银监会拟进一步扩大财务公司延伸产业链金融服务试点的消息,拟尽快下发《关于进一步扩大企业集团财务公司延伸产业链金融服务试点的通知》,拟批准监管评级为创新类,且符合资金集中度不低于40%等相关条件的财务公司作为试点企业,开展延伸产业链金融服务试点。随着政策的放宽及试点财务公司产业链金融服务模式的逐步开展,越来越多的财务公司有望在银监会许可范围内获得开展“一头在外”业务的资质。
(2)策略的优缺点。银行等大型金融机构往往无暇顾及中小企业的部分金融需求,财务公司在此方面有很大的主动权,主要体现在金融产品类型、交易类型、定价的主动权等方面,拓展的客户渠道及取得的经济收益会十分可观。但由于产业链上各企业的成立时间、发展规模、资金储备、企业信誉等各不相同,财务公司必须识别客户的偿债能力、业务资质等各项风险,避免出现呆账、坏账等情况,这对财务公司来说具有一定的挑战性。
(本文作者系全国会计领军<后备>人才企业类九期学员)
责任编辑 陈利花
相关推荐