摘要:
厦门三五互联科技股份有限公司(简称三五互联)成立于2004年并于2010年在创业板上市,是一家通过SaaS(软件运营服务)模式,依靠自主研发的应用软件系统,重点面向中小企业客户,提供企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名等软件产品及服务的专业提供商,属于软件运营服务行业。与传统制造产业不同,公司不存在原材料采购,是一家典型的轻资产运营公司。2007年4月29日,创业投资公司中科宏易和彩虹创投分别出资600万元和400万元,认购三五互联7.5%和5%的股份,成为公司股东。创业投资机构投资三五互联之后,即开展了积极的监督和增值服务。具体表现在如下几个方面:
第一,中科宏易法定代表人王平进入三五互联董事会,并担任副董事长,王平具有丰富的企业运营和投资经验。另外,中科宏易的执行总裁汪海涛进入三五互联监事会,通过参与三五互联董事会和监事会,对公司的重大决策提出参考意见,帮助企业获取各种紧缺的重要资源,并实时监督企业管理和运营。
第二,帮助企业进行重大战略性调整。三五互联原业务包括网游,但投资机构认为网游业务和公司主营的企业邮箱、网站建设及网络域名业务相关性不大,为集中资源发展主业,建议公司退出网游业务。该建议得到...
厦门三五互联科技股份有限公司(简称三五互联)成立于2004年并于2010年在创业板上市,是一家通过SaaS(软件运营服务)模式,依靠自主研发的应用软件系统,重点面向中小企业客户,提供企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名等软件产品及服务的专业提供商,属于软件运营服务行业。与传统制造产业不同,公司不存在原材料采购,是一家典型的轻资产运营公司。2007年4月29日,创业投资公司中科宏易和彩虹创投分别出资600万元和400万元,认购三五互联7.5%和5%的股份,成为公司股东。创业投资机构投资三五互联之后,即开展了积极的监督和增值服务。具体表现在如下几个方面:
第一,中科宏易法定代表人王平进入三五互联董事会,并担任副董事长,王平具有丰富的企业运营和投资经验。另外,中科宏易的执行总裁汪海涛进入三五互联监事会,通过参与三五互联董事会和监事会,对公司的重大决策提出参考意见,帮助企业获取各种紧缺的重要资源,并实时监督企业管理和运营。
第二,帮助企业进行重大战略性调整。三五互联原业务包括网游,但投资机构认为网游业务和公司主营的企业邮箱、网站建设及网络域名业务相关性不大,为集中资源发展主业,建议公司退出网游业务。该建议得到公司采纳,截至2007年年底,三五互联通过股权转让、资产处置等方式彻底退出网游业务,从而为公司集中资源发展主业并成功上市打下了良好基础。
第三,协助公司从代销模式向直销模式转变。创投机构投资之后,三五互联公司的直销收入占总销售收入的比率由2006年的45.55%逐年上升至2009年的63.19%;主营业务中企业邮箱的直销收入占总体邮箱销售收入的比率更是由2006年的70.06%上升至2009年的82.44%,网站建设直销收入占总体电子商务网站建设销售收入的比率由2006年的58.09%上升至2009年的73.56%。
第四,提升企业技术创新水平。创投机构投资三五互联后即为企业积极介绍研发技术人员,加大了人才引进力度,并于2008年开始实施“猎鹰计划”,瞄准国内同行业领先水平,重点引进高层次和紧缺人才。由此,企业的技术研发速度大大加快,产生了智能反垃圾反病毒过滤系统、自摧毁邮件、刺猬虚拟主机管理系统、即时语在线客服系统等专利技术。研发产品推向市场后获得市场青睐,并受到行业权威机构的好评。
第五,其他方面的作用。创投机构还积极协助三五互联完善公司治理,包括董事会和监事会建设、员工薪酬机制建设、内控制度的完善等,并帮助企业制定上市规划、介绍优秀的中介机构,从而为企业最终顺利上市做出了贡献。
创投机构的监督和增值服务作用对于提升公司的财务业绩发挥了积极意义。上市前,从偿债能力来看,2007年创投机构投资后三五互联的流动比率持续提高,从2006年的0.85提高到2008年的2.24,表明公司流动性增强,短期偿债能力不断改善。同时,资产负债率从2006年的87.07%降低至2008年的36.96%,表明公司的融资约束得到极大缓解,财务杠杆运用更加合理,长期偿债能力持续提升。从成长性来看,企业的员工人数由2006年的758人增加到2008年的1018人,资产和营业收入逐年稳定增长,业务规模不断扩大。在盈利能力方面,综合毛利率2007年为72.37%,相比2006年的61.91%有较大提升,2008年进一步增加到73.82%;净资产收益率2007年为52.45%,2008年为46.08%,均优于2006年的44.83%,说明企业盈利能力很强,财务绩效优异。上市后,公司的流动比率由2011年的3.12提升到2013年的6.63,表明公司流动性进一步增强;资产负债率由2011年的15.05%降低到2013年的7.75%,均低于上市前数据,表明公司融资约束进一步弱化,长期偿债能力很高;营业收入在上市后三年继续保持逐年增长的态势,公司成长性很好,业务规模持续扩大;营业毛利率上市后三年均保持在很高的水平,且平均高于上市前指标;净资产收益率2013年达到300.80%,表明公司在度过投资期之后开始创造高额利润,提升了公司财务绩效。另外,三五互联的托宾Q值在上市后三年逐年递增,从3.63增加到5.97,表明投资者预期公司长期绩效良好,且持续增长。可见,创业投资机构为了在锁定期结束退出时获得较高的财务回报,仍然会持续发挥监督和增值服务作用。
责任编辑 陈利花