（一）案例简介

某企业近年获得区级政府一笔2亿元的补贴承诺，该2亿元实际由企业以购买商品的名义先行支付，当地政府为了招商引资、支持企业再发展，承诺在一定条件下给予一次性返还，同时企业在产值、税收等方面也必须达到规定条件。如果该笔资金真如政府所承诺的能够一次性返还，确实能减少企业的资金压力，也能让企业真正享受到财政补贴促进生产经营的好处。

后来由于该笔补贴金额巨大，对所在的区财政来说一次性到位非常困难，因此，在该笔资金返还期限前，政府明确表示只能分期到位，同时承担未到位期间的同期贷款利息。这一分期就是3年。3年来，企业相关人员无数次往返催收也只等来少量利息。这种情况下，企业财务负责人通过与对方多次沟通协商，拟采取补贴资金重组方案。

（二）补贴资金重组方案概要

补贴资金重组是一种典型的债务重组，是作为债权人的企业为了收回债权与债务人签订新协议明确新的付款方式的一种重组方案。该企业的具体方案如下：

第一步，由债权人出资2.4亿元，通过银行委贷给债权人所控制的第三方，该笔委贷由债务人旗下的融资平台公司提供连带责任担保。

第二步，收到委贷资金的第三方以购买商品的形式将2.4亿元资金作为订金支付给债务人。

第三步，债务人收到资金后将其中的2亿元资金以补贴的形式返还给债权人，剩余的0.4亿元作为债务人向债权人的借款。

第四步，通过协议使第二步购买不成功，则债务人需要将2.4亿元订金返还给债权人控制的第三方，返还期限和利率由双方协商后确定为：期限3年（第一年还款500万元，第二年还款500万元，第三年第3季度还款11500万元，第三年第4季度还款11500万元），按季付息。利率为同期银行贷款利率上浮20%。

以上步骤实质就是债务人以表外担保的形式将应付补贴变为订金返还，如果债务人任何一期未按期支付本金或利息，银行将根据担保合同将其违约责任记录到担保人的征信系统。

该重组方案对双方都有着重要的意义。对债务人来讲，一是延长了债务期限，缓解了资金压力，降低了财务风险。二是缓解了还款的压力，不用再担心债权人天天上门催款。三是借款利率降低，使资金成本降低，进一步改善了财务状况。四是债务人将原来的表内补贴承诺变成了表外担保，有效降低了其资产负债率，对其进一步融资有良好的推动作用。对债权人来讲，最大的好处是使收款有计划，资金来源有保障，减少了相关人员催款的时间占用，但收款时间延后了3年，同时利用自己的银行授信为债务人额外提供了0.4亿元的借款资金。

（三）启示和建议

以上重组方案从方案提出到最终实施历时9个月，其间历经了双方高层领导如何达成共识、如何选择合作银行以及确定资金划转流程等诸多困难。从本案例中笔者得到如下启示：

1.随时关注债务人财务情况，及时进行重组方案决策。本案例中的企业在对方拖延了3年后才发起重组方案，一方面是基于对政府的信任，但另一方面也反映了企业决策缓慢。因此，债权人要随时关注债务人的财务情况，如有证据表明债务人发生财务困难，要及时改变策略。

2.根据双方实际情况设计切实可行的重组方案。债务重组的方式主要包括以资产清偿债务、将债务转为资本、修改其他债务条件以及三种方式的组合等。要根据债权债务人双方的实际情况设计合理有效的债务重组方案，使双方能尽快达成一致意见。

3.重视设计重组方案过程中的沟通。在设计重组方案时，要多方沟通，把每个环节、每个流程细化并落到实处。如本案例中在选择合作银行时，最初选择的银行本也同意了，但最后签订委贷合同时才发现银行根本不承担第三方监管责任，也就是说当第三方不履行还款责任时，承担担保责任的债务人旗下的融资平台公司应当同时承担担保违约责任，但该银行并不承诺做到这一点，因此，债权人果断改换合作银行，保证了债权人的权益。

4.跟踪方案开始后的实施情况。方案开始实施只是一个起点，要随时跟踪方案实施情况，确保方案的实施，真正维护债权人的权益。

责任编辑 刘黎静