H光伏公司（以下简称H公司）是我国大型晶硅太阳能电池生产企业之一，专门从事硅棒、硅片、电池片、组件的高端研发、生产和销售及太阳能电站的投资及运营，产品远销欧美及韩国等新兴光伏市场。本文运用功效系数法对H公司的绩效进行分析评价，旨在为提高光伏产业企业绩效评价综合能力提供有益的参考。

一、利用功效系数法对H公司实施绩效评价

受客观条件的限制，本文在评价过程中省略了非财务指标因素。评价结果以分析系数的形式呈现，在各类分析系数及综合分析系数满分分别是1的情况下，通过分析系数的大小，客观评价H公司的绩效水平。

（一）基于功效系数法的绩效评价计算公式

基于功效系数法进行绩效评价的程序较为复杂，涉及诸多计算公式，其中的主要公式有：

上档基础分=单项指标权数×上档标准系数

本档基础分=单项指标权数 ×本档标准系数

功效系数=（该指标实际值−本档标准值）÷（上档标准值−本档标准值）

调整分=功效系数×（上档基础分−本档基础分）

单项指标得分=本档基础分+调整分

综合得分=∑单项指标得分

指标分析系数=指标得分÷指标权数

（二）基于功效系数法对H公司进行绩效评价的计算过程

1．计算指标实际值。根据企业绩效评价中所要评价的指标，查找H公司年报中的相关数据，通过计算求出各指标的实际值（如表1所示）。

2．确定指标评价标准值。根据H公司主营业务属性和公司规模大小选择合适的评价标准值。

3．确定指标值档次和标准系数。根据选择的指标评价标准值确定H公司各项指标实际值所属区间及其标准系数，评分标准档次系数表选自 《标准值》：当实际值分别大于或等于优秀值、良好值、平均值、较低值、较差值时，其对应的标准系数分别为1、0.8、0.6、0.4、0.2；当实际值小于较差值时，标准系数为0。

4．计算各项指标的上档基础分和本档基础分。按照基础分的计算公式，通过查找指标权数和确定的标准系数计算上档基础分和本档基础分。本文利用层析分析法赋予绩效指标权重值（如表3所示），指标权重计算过程中已经过一致性检验，此处予以省略。

以总资产报酬率为例，其基础分的计算过程如下：由于-2.40%＞-3.50%，其标准系数为0.2，所以上档基础分=14.29×0.4≈5.72，本档基础分=14.29×0.2≈2.86。

5．计算各指标功效系数。根据各指标的本档标准值和上档标准值，并通过代入公式计算得出该指标功效系数。

以总资产报酬率为例，其功效系数=（-2.40%+3.50%）/(-0.70%+3.50%)≈0.393。

6．计算各项指标的调整分。调整分是用功效系数乘以相应的上档基础分减去本档基础分的差。

以总资产报酬率为例，调整分=0.393×（5.72-2.86）≈1.124。

7．计算单项指标得分和综合得分。单项指标的得分是在各指标基础分的基础上加上相应的调整分，综合得分即对单项指标求和所得。

总资产报酬率的得分=2.86+1.124≈3.98。

盈利能力指标得分=3.98+7.69+1.76=13.43。

绩效评价指标综合得分=13.43+4.89+10.14+1.36=29.82。

8．通过指数化，求得单项指标和综合结果的分析系数。

总资产报酬率分析系数=3.98/14.29≈0.28。

盈利能力指标分析系数=13.43/(14.29+23.78+7.96)≈0.29。

评价指标综合结果分析系数=29.82/100≈0.30。

结合H公司2013年年报资料，通过计算求得基于功效系数法的H公司绩效评价结果（如表4所示）。

H公司的绩效评价结果显示，其2013年绩效并不乐观，各项绩效指标处于较差的水平。透过公司的盈利能力指标不难发现，公司的成本费用控制能力不强，全部资产的获利能力较低。营运能力指标中，应收账款周转率较低，直接影响了营业收入的质量，而存货周转率和资产现金回收率两个指标反映出公司已经开始重视对存货和现金流的管理。偿债能力方面，速动比率和资产负债率两个指标反映出公司较低的偿债能力；相比其他两个指标，现金流量比率相对较好，可见公司对现金流的重视程度较高。发展能力方面值得注意的是，总资产增长率的分析系数高于营业收入增长率指标的分析系数，说明总资产的增长和营业收入的增长并不同步，公司处于大力发展阶段，在如此的发展局势下，其盈利能力不能满足其资金需求，必定会继续筹资，长久下去，会带来严重的财务风险。与此同时，H公司的资产保值增值率指标值小于1.00，说明H公司在盈利能力薄弱的情况下，没有重视利用权益筹资，继续下去，其发展将缺乏后劲。

二、导致H公司绩效较低的因素剖析

（一）产业竞争激烈，利润空间被压缩

从H公司的盈利能力指标来看，无论是营业毛利润还是营业净利润，利润空间均非常小。这是因为近几年我国大力发展光伏产业，产业内竞争日趋加剧，而且从2012年以来，欧美对我国实施“双反”政策，如此环境下，光伏产业的销售收入大幅下滑，销售价格也受影响。而在营业毛利空间狭小的情况下，H公司的管理费用和财务费用却与日俱增。

（二）盲目追求销售额，忽略资金质量

（三）大力举债，忽略偿债风险

近几年H公司的扩张步伐并未减慢，而权益资本所占比例却没能同步，仅依靠借入资金维持公司运转，由此带来的财务费用进一步压缩了公司的毛利空间。具体分析H公司的偿债能力可知：在资产总额日益增加的情况下，公司资产负债率却逐年攀升，可见公司的生产经营对借入债务的依赖性越来越高。而且H公司的负债期限结构安排不合理，流动负债占负债总额的比例较高，容易引发偿债风险。

（四）盲目发展，对自身的经济实力过于乐观

H公司在很多国家投资光伏电站项目，2012年营业收入增长率为-30.37%，但资产增长率为19.42%，资产增长与营业收入的不匹配，这反映出管理层对公司的发展过于乐观。但营业收入才是公司的发动机，除非投资很快见到满意的收入，否则其今后的发展能力将呈现疲软态势。而公司的资产保值增值率指标两年来呈现下滑趋势，2013年已经降至81.78%，可见H公司盈利能力薄弱，权益融资力度不够。

三、提高H公司绩效的建议

（一）抓成本，控费用，提高盈利能力

首先，提高技术水平，降低成本。光伏产品属于新能源，H公司应该重视人才的培养，重视科研能力的培养和提高，从而提高公司的核心竞争力。其次，杜绝浪费，降低管理费用。公司应注重对办公费用的控制，对办公用品的领用可以根据部门制定相应的标准。除此之外，公司应注重避免用人机制中的责任重叠，采用扁平型的管理结构，这不仅可以提高决策制定效率及执行力度，还可以降低管理费用，从而减少开支。除此之外，H公司应调整资本结构，降低财务费用，通过增强流动资产的流动性来增强公司的周转能力，通过引入权益融资增强自身资金实力，降低对借款的依赖。

（二）细化应收账款管控，提高营运效率

首先，建立客户信用管理体系。客户信用管理体系的建立不仅有助于财务部门了解客户的信用情况，而且有助于销售部门在进行营销活动时，针对不同信用等级的客户有的放矢地进行销售活动。客户信用管理体系建设的主要内容包括建立客户信息档案以及划分客户信用等级，且注意保持及时更新。

（三）从筹资控成本，设基金防风险

首先，拓宽筹资渠道，抓好筹资时机。H公司应综合考虑各种筹资方式，降低公司的偿债压力，通过设计实施最优的筹资组合来降低筹资成本。除此之外，公司的筹资决策者应努力培养通过分析利率变动趋势来合理安排筹资时机的素质和能力。

其次，建立科学的筹资决策机制。一是筹资方案的确定建立在科学全面的评估论证的基础上。H公司在拟定筹资方案时，应以满足生产经营的需求量为原则，合理确定资金需要量，既要合理确定流动资金需要量，又要合理确定固定资金需要量，同时兼顾公司的长短期投资规划。对于建立光伏电站所需资金，建议采用长期借款或发行债券的方式取得。对于公司重大金额的筹资方案，可以通过可行性研究报告来充分体现风险水平，并结合公司已有的负债规模和资本结构，谨防资本结构趋于恶化。二是将借入资金的时间同其资金需求时间相匹配。此外，应将借入资金的归还时间进行分散，从而使得投资项目的收益可以用来归还债务，避免短期内集中偿债导致资金链断裂。

最后，重视内部控制，设立偿债基金，降低因盈利能力不稳定而带来的偿债风险。

（四）重视投资决策与财务能力的匹配

现行情况下，无论是盈利能力、营运能力还是偿债能力，H公司的状况都不容乐观。公司若想寻求发展，需要结合公司所处市场地位，并综合考虑自身的财务实力，调整投资节奏，判断投资目标。鉴于现行产业环境及H公司的绩效水平，建议通过投资一些投资少且见效快的项目，获得稳定的现金流，争得稳中求发展。

除上述控制措施之外，公司还应重视外部环境因素对公司绩效造成的影响。欧美对我国光伏产品进行“双反”调查，将光伏电站投资于欧美国家的相关公司会损失巨大。H公司可以扩大出口范围，通过专业的调查分析，将光伏电站建在那些具有利用光伏发电的动机且自身没有这种技术能力的国家，避免“把鸡蛋放在一个篮子”。