时间:2020-03-24 作者:严少斌 (作者单位:广州期货公司)
[大]
[中]
[小]
摘要:
笔者发现,期货与战争类似。战争中有敌我双方的拼杀或打击,期货中有多头与空头的较量或博弈;军事的战略决策所要解决的是有关国家生死存亡和安全利益的重大问题,期货的战略决策所要解决的是如何预测中长期价格趋势,决定何时采取行动和投入多少资金等重大问题。战略交易者须树立战略意识,进行战略预测,确定战略目标,并通过战略执行和战略监控,达到预期的战略目标。笔者将期货交易与战争结合起来,探讨期货趋势交易的取胜之道。
战略选择
战略是指导战争全局的计划和策略;战术则是战时运用军队达到战略目标的手段。期货交易也有战略性交易与战术性交易之分。按时间周期标准,可将期货交易划分为中长线、短线和超短线等几种交易模式。中长线交易模式相当于战略性交易,短线或超短线交易模式相当于战术性交易。
适应战略交易模式的交易者主要有四种:一是有现货背景的企业主,需要采用战略交易模式,对原材料或产成品进行期现货的套期保值;二是将期货交易作为第二职业的交易者;三是因年龄较大而不适应高频率操作的战略交易者;四是已掌握交易大智慧且较有耐心的极少数交易者。
期货交易的战略目标是趋势交易者通过预测未来涨跌趋势、涨跌幅...
笔者发现,期货与战争类似。战争中有敌我双方的拼杀或打击,期货中有多头与空头的较量或博弈;军事的战略决策所要解决的是有关国家生死存亡和安全利益的重大问题,期货的战略决策所要解决的是如何预测中长期价格趋势,决定何时采取行动和投入多少资金等重大问题。战略交易者须树立战略意识,进行战略预测,确定战略目标,并通过战略执行和战略监控,达到预期的战略目标。笔者将期货交易与战争结合起来,探讨期货趋势交易的取胜之道。
战略选择
战略是指导战争全局的计划和策略;战术则是战时运用军队达到战略目标的手段。期货交易也有战略性交易与战术性交易之分。按时间周期标准,可将期货交易划分为中长线、短线和超短线等几种交易模式。中长线交易模式相当于战略性交易,短线或超短线交易模式相当于战术性交易。
适应战略交易模式的交易者主要有四种:一是有现货背景的企业主,需要采用战略交易模式,对原材料或产成品进行期现货的套期保值;二是将期货交易作为第二职业的交易者;三是因年龄较大而不适应高频率操作的战略交易者;四是已掌握交易大智慧且较有耐心的极少数交易者。
期货交易的战略目标是趋势交易者通过预测未来涨跌趋势、涨跌幅度和时间长度而采取相应交易行动和风控措施所要达到的预期盈利目标。为了达到战略目标,交易者必须首先实现三个转变。
一是盈利目标的转变。战略交易的盈利目标比战术交易大许多倍。一个战略交易回合的盈利目标往往是几百个点、几千个点甚至几万个点,而一个战术交易回合的盈利目标往往是十几个点或几十个点。
二是交易节奏的转变。战略交易的节奏比战术交易慢许多倍。战术交易往往需要十几天、几天、几个小时甚至几分钟操作一个回合。战略交易则在一年时间里操作3~5个回合,一个回合持仓2~4个月;或在一年内操作1~3个回合,一个回合持仓5~12个月甚至更长时间。
三是止损频率的转变。战略交易的止损频率比战术交易低许多。战术交易止损的原则是及时止损。战略交易止损的原则是:当大趋势发生反转时,对原有仓单该止损的坚决止损;但在大趋势没有反转的情况下,无论价格如何波动,尽量不止损。
战略预测
战略预测是对军事斗争的发生、发展和结局等重大问题做出的预计与推测。期货战略预测是交易者对期货的中长期走势以及涨跌幅度和时间长度推测出的大致结论。期货短期运行方向无规律可言,人们无法预测;但是中长期价格走势存在一定规律性,可对其进行战略预测。
期货的技术分析之所以比基本面分析更为重要和实用,是因为技术分析建立在三个假设条件之下:一是市场行为包容并消化一切;二是价格以趋势方式演变;三是历史会重演。个人交易者只需要认真进行技术分析就能够做出战略预测。
进行期货战略预测就必须选用预测工具或技术指标。首先是战略交易者要采用周线图甚至月线图进行技术分析,而不宜采用日K线、60分钟、30分钟甚至更短时间周期的走势图。其次是采用两三种技术指标配合看盘,以便扬长避短。当然,每个交易者可以根据自己的爱好习惯选用合适的技术指标。笔者认为采用三种技术指标就可满足预测需要:一是MACD,即指数平滑异同移动平均线指标;二是DDI,即方向离差移动平均线指标;三是SLOWKD,即慢速随机指标。
期货战略预测需要大量信息。期货战略预测所需信息主要来源于三个方面:一是从期货走势图上观察统计信息,如某期货合约近几年的最高价、最低价及其中间价,最大涨跌幅度及时间长度等;二是周线图或月线图上均线的走势及其金叉、死叉信号;三是其他技术指标上的金叉、死叉信号。
期货战略预测举例。从豆粕期货9月合约周线图中,观察统计可发现:2012年6月8日收盘的周K线,价格从下往上穿越了5周均线,其中间价(开盘价加收盘价除以2)是3266元。之后价格一直上涨至当年8月31日,收盘的周K线中间价是4545元。近3个月时间上涨的总价差是1279元(4545-3266)。2013年5月3日收盘的周K线的中间价是3177元,价格从下往上突破了5周均线。之后价格一直上涨至当年8月30日收盘的周K线的中间价是3926元。近4个月时间上涨的总价差是749元(3926-3177)。也就是说,豆粕9月合约于2012年、2013年的两个上涨波段的平均涨幅为1014点[(1279+749)÷2]。因此,我们可进行战略预测:预计2014年豆粕期货9月合约于4月上旬至6月上旬的某一周开始,一直上涨至8月末,预期上涨目标为3926元至4545元之间,平均上涨1014元左右。但具体走势如何,有待后市验证。
战略执行
军事系统要使一个正确的战略决策得到贯彻执行,还要进行传达部署、组织力量、整体协调和监督检查等大量工作。如果进行期货交易的是一个团队(如期货型基金或投资公司),就会与军事上的战略执行类似;如果进行期货交易的是个人,那么战略执行程序就比较简单,因为他既是战略预测者和决策者,又是战略执行者和监督者。
1.期货周线图中的战略执行
看跌的战略预测和执行的基本条件:一是过去5周与10周两根均线向上,现在5周均线由向上逐步走平,预计不久5周与10周均线会发生死叉;二是期货价格从上往下接近或穿越5周甚至10周均线;三是MACD、DDI和SLOWKD三种技术指标也与5周、10周均线的信号基本一致。在看跌的战略预测结论形成之后,战略执行措施就是平多开空,然后持有2~4个月时间。
看涨的战略预测和执行的基本条件:一是过去5周与10周两根均线向下,现在5周均线由向下逐步走平,预计不久5周与10周均线会发生金叉;二是期货价格从下往上接近或穿越5周甚至10周均线;三是MACD、DDI和SLOWKD三种技术指标也与5周、10周均线的信号基本一致。在看涨的战略预测结论形成之后,战略执行措施就是平空开多,然后持有2~4个月时间。
周线图中的加仓执行策略。多头市场的加仓策略是:在5周与10周均线持续向上过程中,如果中间出现1至2根阴线,可用部分资金加仓多单。空头市场的加仓策略是:在5周与10周均线持续下跌过程中,如果中间出现1至2根阳线,可用部分资金加仓空单。
2.月线走势图上的战略执行
月线图与周线图执行策略基本一致,但是均线参数有所区别。即按3与5的均线参数组合和其他技术指标的金叉信号,平空开多;按3与5均线组合和其他技术指标的死叉信号,平多开空。例如,从“沪铜指数”月线图上我们可以看出:2009年2月27日的月K线收盘价是27708元,之后价格开始上涨,一直到2010年3月31日,月K线的收盘价是61673元。经过13个月时间(其中需要移仓)合计上涨了33965元(61673-27708)。试想,在这一波上涨行情中,如果我们不是采用月线图而是采用周线图甚至日线图看盘交易,那么我们很可能早就平仓出局而把握不到这段大级别的上涨行情。
月线图中的加仓策略。月线图与周线图加仓策略也基本一致,即在3与5均线组合持续向上过程中,如果中间出现1至2根阴线,可用部分资金加仓多单;在3与5均线组合持续向下过程中,如果中间出现1至2根阳线,可用部分资金加仓空单。
必须说明,上述的加仓策略并不是说只在上升趋势中出现阴线时才能加仓多单,或只在下降趋势中出现阳线时才能加仓空单,而是采用这种“逢低开多、逢高开空”的加仓策略,比在上涨趋势中突破近期高点时加仓多单(或在下跌趋势中突破近期低点时加仓空单)的交易效果要好,更有利于控制交易风险。
战略监控
无论战争还是期货,既要制订和执行正确的战略决策,又要随时追踪、监视战略执行情况,以便及时调整和改进战略策略,保证战略决策与客观实际的不间断统一。
首先,要注意控制交易心态。期货交易最大的敌人并不是期货市场,而是交易者自己。我们无法控制期货走势,但可学会控制自己。一年有50多根周K线或12根月K线,无论是按周线图还是按月线图的信号操作都需要较大耐心。所以,交易者应保持淡定和坚韧,做到大智若愚,大巧若拙,善于等待。要以做现货生意的心态来做期货交易,欲速则不达。
其次,要注意控制交易节奏。对于基础价格在一万元以上甚至几万元的期货品种(如沪铜、沪铝、沪锌、橡胶、棉花等)和黄金、白银、股指期货等大期货品种,一般采用月线图进行战略交易,一年操作1~3个回合;对于基础价格在一万元以下的小期货品种(如大豆、小麦、玉米、豆粕、菜粕、鸡蛋等)一般采用周线图进行战略交易,一年操作3~5个回合。我们要不断地选择、调整和控制好交易节奏,尽量与期货运行节奏保持一致。
最后,要注意控制持仓比重。期货交易的三大核心原则是顺势而为、轻仓操作和及时止损。战略交易的好处之一是比较容易做到顺势而为。按照周线图或月线图操作,由于价格波动幅度很大,我们仍然要坚持轻仓操作。有经验的交易者也可重仓操作,但决不能满仓。止损幅度和频率问题,也要因人而异、因品种而异、因时而异。选择战略交易模式的根本原因是我们要追求两个目标:一是尽量少止损甚至不止损;二是通过加仓策略以获取更大的复利。如果已经做到了顺势而为和轻仓操作,那么,我们就可以做到少止损甚至不止损,从而实现赚取复利的战略目标。■
责任编辑 杨亚彬
相关推荐