时间:2019-10-26 作者:李玉茹 宋茹 孙克新 (作者单位:河北经贸大学会计学院)
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摘要:
后金融危机时代,全球经济增速放缓,民营企业要求得生存和发展,必须制定行之有效的财务战略,以应对后金融危机时代带来的机遇与挑战。
一、后金融危机时期的理财环境分析
(一)外部理财环境
外部理财环境是指对企业财务活动产生影响和作用的外部条件,它们是企业财务决策难以改变的外部约束条件。
1.国际需求放缓。受金融危机的影响,外贸出口大幅萎缩,外向型行业尤其是民营出口企业遭受重创,产能过剩与内需不足问题凸显。特别是美国政府为了应对危机,采取了宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策,推动人民币兑美元的升值。这不仅降低了我国产品的竞争力,也使开拓国际市场的难度进一步加大。民营企业大都属于劳动密集型的企业,处于国际产业链的最低端,最大的出口优势就是价格,而危机后美元疲软,人民币升值,使得其价格优势不在,出口受到抑制。
2.国家经济政策的调整。2013年国家在财政政策方面,落实和完善了促进民间投资和中小企业发展的财税优惠政策,推动企业投资和技术创新;在货币政策方面,继续实施稳健的货币政策,引导金融机构加大对经济结构调整特别是“三农”、小微企业、战略性新兴产业等的金融支持,满足国家重点在...
后金融危机时代,全球经济增速放缓,民营企业要求得生存和发展,必须制定行之有效的财务战略,以应对后金融危机时代带来的机遇与挑战。
一、后金融危机时期的理财环境分析
(一)外部理财环境
外部理财环境是指对企业财务活动产生影响和作用的外部条件,它们是企业财务决策难以改变的外部约束条件。
1.国际需求放缓。受金融危机的影响,外贸出口大幅萎缩,外向型行业尤其是民营出口企业遭受重创,产能过剩与内需不足问题凸显。特别是美国政府为了应对危机,采取了宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策,推动人民币兑美元的升值。这不仅降低了我国产品的竞争力,也使开拓国际市场的难度进一步加大。民营企业大都属于劳动密集型的企业,处于国际产业链的最低端,最大的出口优势就是价格,而危机后美元疲软,人民币升值,使得其价格优势不在,出口受到抑制。
2.国家经济政策的调整。2013年国家在财政政策方面,落实和完善了促进民间投资和中小企业发展的财税优惠政策,推动企业投资和技术创新;在货币政策方面,继续实施稳健的货币政策,引导金融机构加大对经济结构调整特别是“三农”、小微企业、战略性新兴产业等的金融支持,满足国家重点在建续建项目资金需求;在产业政策方面,加强政策引导,鼓励企业跨行业跨区域跨所有制兼并重组,利用市场倒逼机制促进优胜劣汰。国家宏观经济政策的调整对民营企业来说是加快自身发展的重要机遇。
3.融资难问题未得到有效解决。证劵市场准入门槛高,大部分民营企业难以通过资本市场公开筹集资本。金融机构的信贷支持也很有限,银行对民营企业“惜贷”心理严重。一些民营企业不得不寻求其他的灰色途径进行融资,融资成本相当高。
4.人工成本呈继续上升趋势。从2010年开始,国内用工市场掀起了“加薪潮”,各地方政府较大幅度地上调最低工资标准。据中国科学院2011年《经济蓝皮书》的调查显示,2003—2010年农民工年均工资平均增长10.2%,近三年涨幅明显加快。企业用工成本的增加无疑会对企业生产经营造成较大影响,使部分劳动密集型产品的国际市场份额降低,压缩企业利润空间,市场竞争力下降。
(二)民营企业内部环境
2.竞争能力薄弱。民营企业在发展中有其自身优势,但是核心竞争力普遍不强,具体表现在以下几个方面:一是发展方向不够明确。企业投机心理较强,更愿意向投资回报率高、回收周期短的行业投资,往往忽视企业的发展方向和发展目标,甚至在主营业务尚不具备较强竞争力的情况下,盲目地实施多元化经营,既分散了企业的资源实力,也影响了企业在主营业务领域的竞争力。二是在产业定位上,大多数民营企业仍停留在劳动力和资源使用的低成本上,资本、技术实力雄厚且创新能力很强的民营企业很少。究其原因,是由于民营企业在生产经营中本身资金就不足,阻碍了企业进行技术改进和创新,削弱了企业的核心竞争力。
3.财务管理不规范。民营企业产权不明晰,经常会发生企业财产与个人家庭财产经营发生相互占用的情况,造成财务管理混乱。一是多头开户现象普遍,资金严重失控。二是对现金管理不严,造成资金闲置未参与生产周转,或资金不足无法应付经营急需,陷入财务困境。三是对企业的应收账款管理缺乏必要的策略,造成资金回收期延长甚至是无法收回,给企业造成损失。四是存货大量积压,占用资金严重,造成资金周转速度慢,资金营运能力低下。
4.整体风险比较高。一是民企之间普遍存在同类产品争夺市场、竞相压价等问题,企业为了在低价位状态下维持一定的利润水平,不得不偷工减料,降低产品质量。而一些大企业也利用自身的经济优势排挤民营企业,使民营企业处境艰难。二是从其资本、收入和用工人数来看,民营企业仍以中小规模为主,表现为固定资产和流动资金少,自创的无形资产难以计量,企业内部难以形成稳定的现金流。
二、后金融危机时期民营企业的财务战略
笔者认为,在现有理财环境和经济发展趋势的基础上,民营企业应选择安全稳健的财务策略,尽可能优化现有资源的配置,提高现有资源的使用效率,将利润积累作为实现企业发展的基本资金来源,还应谨慎采用负债融资形式,以降低企业总风险。
(一)选择资本结构合理性融资
在融资选择上,应将企业的投资收益和融资成本进行权衡,确定合理的资本结构。在此基础上,采用信贷资本和股权资本进行融资。
1.信贷融资。笔者建议由民营企业协会出面,建立民营企业捆绑式融资平台。可以在当地民营企业中选择一家基本面好且成长性强的龙头企业为核心,把一定数量的民营企业“捆绑”在一起,向当地政府申请发行企业债券。“捆绑”起来的企业对内分别承担债务,对外则实行统借统还。这种发债模式违约概率较低,比较容易得到社会公众的认可,可以克服企业单独借贷的诸多不足,并可以降低融资成本和财务风险。
2.股权融资,发行本地股票。笔者建议,政府和民营企业协会可以对民营企业的资产、经营状况进行评估,从中选择一些有融资需求、运营状况较好的企业,尝试在本地发行股票,发行对象既可以是内部职工,也可以是本地居民。在企业所在地发行股票,投资者能够直接了解到企业的经营状况和财务成果敢于做出投资决策,也便于民企筹集到所需资金。
(二)建立借力和顺势的投资理念
借力是指借助知名企业的名气来带动本企业的发展。顺势就是顺应并借助于国家的政策导向进行投资。民企要明确自己所拥有的资源,以及这些资源是否可以整合、是否为社会所需,这样在参与市场竞争时就可以扬长避短、避实就虚,选择和填补大企业忽视的区域,为自身的壮大寻求空间和时间。还要想办法与其他企业对接,找到企业发展的需求点,进而进行投资。
(三)保持资金链的畅通
一是通过现金流量预算管理来实现现金流量控制。二是强化对应收账款的管理。建立有关信用标准、信用条件、收账政策等方面的信用管理制度。根据客户资信状况,慎重选择结算方式和信用政策。建立赊销审批制度,强化赊销管理。针对不同的客户采取灵活多样的收账政策。三是加强存货监控,建立存货的内部稽核制度,为企业存货管理提供真实可靠的信息。要尽可能压缩过时的库存物资,避免资金呆滞,并以科学的方法来确保存货资金的最佳结构,以此达到增加现金流的目的。
(四)做好企业风险的防范工作
一是理顺民营企业的组织结构,健全财务岗位设置。明确各部门在财务管理中的地位、作用及应承担的职责,并赋予其相应的权力,做到权责分明、各负其责。二是加强对财务人员的培训。应定期组织财务人员进行相关政策法规培训,提高财务人员的业务水平。三是建立财务预警机制。企业要根据自己所涉足的领域和经营特点,有重点地选择检测财务指标,并确定这些指标的警戒值,随时关注其数值的变动情况,当其接近警戒值时,就要分析问题的原因及企业财务运行潜在的问题,提出防范措施。■
(本文系河北省科技厅2013年计划项目“后金融危机时代我省民营企业财务战略问题研究”<项目编号:134576110D>的阶段性结果)
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