摘要:
国有企业是国家宏观经济政策实施的重要抓手,铁路、公路、电网、钢铁等行业的国有企业在国家重大投资决策落实过程中往往扮演着核心角色。然而,由于种种原因,一些国有企业在投资过程中存在基建投资总量的合理性和项目实施过程的经济合规性方面财务风险管控不足的问题。笔者从实际业务链存在的风险点角度出发,对构建企业基建投资风险防范体系进行探讨,以期对国有企业科学安排投资有所裨益。
(一)投资规模风险管理
1.财务投资能力的测算方法
作为市场经济主体,国有企业在投资过程中须考虑自身财务承受能力,在实际测算时,可以销售增长率预测值为前提,以目标财务状况或经营成果为基础,确定合理的投资规模上限,具体可通过三种方法测算。
(1)通过设定目标利润总额,在确保能实现该目标利润的前提下,测算公司经营现金流量能够支撑的投资规模上限。
(2)通过设定目标资产负债率,在保持该目标资产负债率水平的前提下,测算公司经营现金流量所能够支撑的投资规模上限。
(3)在同时设定目标利润总额和目标资产负债率时,测算公司经营现金流量所能支撑的投资规模上限。
上述三种方法中,方法一最为激进,适合业务量增长较...
国有企业是国家宏观经济政策实施的重要抓手,铁路、公路、电网、钢铁等行业的国有企业在国家重大投资决策落实过程中往往扮演着核心角色。然而,由于种种原因,一些国有企业在投资过程中存在基建投资总量的合理性和项目实施过程的经济合规性方面财务风险管控不足的问题。笔者从实际业务链存在的风险点角度出发,对构建企业基建投资风险防范体系进行探讨,以期对国有企业科学安排投资有所裨益。
(一)投资规模风险管理
1.财务投资能力的测算方法
作为市场经济主体,国有企业在投资过程中须考虑自身财务承受能力,在实际测算时,可以销售增长率预测值为前提,以目标财务状况或经营成果为基础,确定合理的投资规模上限,具体可通过三种方法测算。
(1)通过设定目标利润总额,在确保能实现该目标利润的前提下,测算公司经营现金流量能够支撑的投资规模上限。
(2)通过设定目标资产负债率,在保持该目标资产负债率水平的前提下,测算公司经营现金流量所能够支撑的投资规模上限。
(3)在同时设定目标利润总额和目标资产负债率时,测算公司经营现金流量所能支撑的投资规模上限。
上述三种方法中,方法一最为激进,适合业务量增长较快、企业财务状况较好、投资需求迫切的情况。方法三最为稳健,约束目标最为严格,适合业务量增长趋缓、企业增量投资效益下滑、投资需求相对较弱的情况。方法二相对中庸,最具可持续性,适合业务量增长与投资需求趋于稳定的情况。
2.最佳投资规模的测算步骤
第一步:拟合财务投资能力测算函数。
假设企业财务投资能力测算模型函数为y=f(x1,x2)。其中,y代表财务投资能力,x1代表资产负债率,x2代表净利润。研究发现,除当期净利润外,国有企业的其他因素都可以被相对准确地测算和控制,其中预测期资产负债率亦可通过净利润进行函数表达,因此可将投资能力测算函数简化为y=f(x2)+c。c为常量,代表预测期除净利润外所有其他因素对财务投资能力的影响。模型简化后,财务投资能力的测算将重点集中在净利润方面。
第二步:收集财务投资能力测算的基础数据。
第三步:测算最佳投资规模区间。
(二)投资过程风险管理
1.工程造价经济性风险管控
工程造价直接测算涉及工程设计、技经、基建等专业知识,对财务人员来说存在难以逾越的技术和部门分工壁垒,因此以财务部门为核心开展工程造价控制时必须发挥自身优势,另辟蹊径。财务部门掌握了大量工程结算和决算的历史数据,以此为基础制定基建标准成本,可以为财务人员在开展工程成本控制时提供一把有理有据的“尺子”,作为防范单项工程成本失控风险的重要手段。但是,以历史数据为参照测算工程造价合理水平,意味着用历史工程造价约束未来工程造价,这就需要解决物价变动因素的干扰。研究表明,同类型工程实际支出与工程概算(预算)的比例关系比绝对物价的稳定性高,因此可将造价控制目标值作为财务控制目标。
造价控制目标值=历史同类工程成本/历史同类工程概算×新建工程概算
当实际支出超出控制目标时,可增加合理性论证以及审批环节约束成本发生,进而实现对工程总体造价的有效控制,防范投资造价过高的风险。
2.项目合规性风险管控
合规性风险点主要集中在实务操作环节,具体可分为项目前期、项目建设和项目竣工决算三个阶段。
(1)项目合规性风险点
前期阶段主要包括财务部门是否向公司决策机构提出财务建议;是否正确设置会计核算科目并正确核算;因未获核准而取消的项目中的前期费用是否转入当期损益等。
项目建设阶段主要包括工程成本是否存在突破概(预)算的现象;财务部门是否按照规定正确计算资本化利息;待摊基建支出是否按规定的分摊方法在受益对象中分摊;是否及时妥善处理长期挂账的在建工程等。
项目竣工决算阶段主要包括财务部门是否收到工程管理部门提供的实物资产移交清册,并于当月估价转增固定资产;是否在竣工决算手续完成后调整原暂估价,正式结转固定资产并建立固定资产卡片;工程竣工决算报告的编制是否及时、数字是否准确、内容是否完整等。
(2)合规性风险的应对措施
合规性风险防范措施应区分事前、事中、事后三个环节,事前应根据业务关键风险点建立健全相应制度;事中针对关键风险点执行情况进行全面检查或抽查,及时发现存在的问题,堵塞管理漏洞;事后针对发现的问题,落实奖惩,完善制度,实现闭环管理。■
责任编辑 杨亚彬