时间:2020-03-20 作者:高阳 (作者单位:黑龙江八一农垦大学会计学院)
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摘要:
公允价值伴随20世纪80年代美国的金融危机而产生。由于其能够准确反映市场在不同时点对经济产品的需求信息,避免由于需求环境变化而造成的减值损失,公允价值因此得到广泛使用,并引发人们对其进行深层次的研究。我国财政部于2012年5月发布了关于公允价值计量的征求意见稿,希望制定出既符合我国市场环境又趋近于国际会计准则的公允价值制度。然而由于公允价值具有预测性、变动性和博弈性,人们认为公允价值的广泛应用会引发市场的显著波动,给市场经济带来不利影响。本文在此分析和探讨公允价值的内涵、解析市场波动的原因,并为优化我国公允价值应用环境提出相关建议。
一、对公允价值内涵的再认识
我国市场经济机制尚不健全,应用公允价值的良好环境还没有形成,专家学者对公允价值的理论研究尚处于探索阶段,因而出现了见仁见智的观点。
卢永华、杨晓军(2000)指出,公允价值的本质是一种基于市场信息的评价,是市场而不是其他主体对资产或负债的认定。石本仁、赖红宁(2001)则认为,公允价值本身并不是一种计量属性,而是一个检验尺度。常勋(2004)认为,公允价值不是一个独立的新的计量属性,公允价值实质上已“嵌入”了各种计量属性,使公允价...
公允价值伴随20世纪80年代美国的金融危机而产生。由于其能够准确反映市场在不同时点对经济产品的需求信息,避免由于需求环境变化而造成的减值损失,公允价值因此得到广泛使用,并引发人们对其进行深层次的研究。我国财政部于2012年5月发布了关于公允价值计量的征求意见稿,希望制定出既符合我国市场环境又趋近于国际会计准则的公允价值制度。然而由于公允价值具有预测性、变动性和博弈性,人们认为公允价值的广泛应用会引发市场的显著波动,给市场经济带来不利影响。本文在此分析和探讨公允价值的内涵、解析市场波动的原因,并为优化我国公允价值应用环境提出相关建议。
一、对公允价值内涵的再认识
我国市场经济机制尚不健全,应用公允价值的良好环境还没有形成,专家学者对公允价值的理论研究尚处于探索阶段,因而出现了见仁见智的观点。
卢永华、杨晓军(2000)指出,公允价值的本质是一种基于市场信息的评价,是市场而不是其他主体对资产或负债的认定。石本仁、赖红宁(2001)则认为,公允价值本身并不是一种计量属性,而是一个检验尺度。常勋(2004)认为,公允价值不是一个独立的新的计量属性,公允价值实质上已“嵌入”了各种计量属性,使公允价值成为一种复合(或综合)的计量属性。葛家澍、徐跃(2006)指出,公允价值的基础是市场价格,而市场价格是金融资产(也包括非金融资产)的最佳估计,是最公允的输出变量,而且公允价值是现行交易中的估计价格,而不是过去交易中形成的实际价格。谢诗芬(2008)则提出,公允价值是价值的直接计量(现值)和间接计量(历史或现行成本、现行市价和短期可变现净值)的总称,公允价值的根本目的是反映现值,公允价值概念是对现值概念的体现,是价值概念的会计表达。
实际上,会计作为一种翻译经济生活的语言,一开始就被定格为在人类物质生产、分配、再生产、再分配过程中,决定新创价值在生产参与者之间如何分配的标尺。分配的公平性自始至终都被人们所推崇,只不过在现代生产效率大幅提高、经济流动性显著加强和交易对象广泛的市场环境下得到了人们更热切的关注。人们对公平尺度的主观判断始终活动在市场平均利润和自身收益最大化区间之内。
我国2006年发布的新会计准则将公允价值定义为“在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额”,而2012年的公允价值计量征求意见稿则将公允价值定义修正为“市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格”。在对公允价值定义的改变当中,可以得到以下信息:
第一,公允价值计量的逻辑基础应该是全体市场参与者,而不是简单的交易双方。因为交易价格是以市场历史交易信息为参考标准达成的双方协议,这就排除了在清算或者强制情况下达成的被动“公允”,为公允价值的获取界定了应用环境。
第二,“计量日”的提出缩小了公允价值变动性的时间范围,使夹生于价格波动性和价值稳定性之间的计量属性不再是一种市场巧合,而是交易日或者计量日的市场博弈结果的真实反映。
第三,“有序交易”是指市场交易者并不只有一组,而是相对活跃的,人们的交易行为是可以按照时间序列进行排列的,既成交易将成为预期交易当中价格形成的参考标准,并为下一次交易的价格形成提供案例支撑。
第四,“脱手价格”开始在公允价值定义中得到肯定,说明公允价值是在动态价格列表中,以过去价格和整体价格为现时价格和区域价格提供制定依据,其直接服务对象是新一次交易,因此交易价格的形成更要突出本次交易产品的交换价值能否得到转移,实现价值的认可和价格的接受。
二、对市场波动的层次分析
市场波动是市场供需力量相互影响的结果,而市场中的需求量和供给量依赖于价格的刺激,价格的制定又取决于人们对消费某种商品所带来效用大小的估计。当前市场的波动主要是由市场信息不对称和人们心理消费的变动性所引起的,波动层次主要分为以下几种:
1.交易费用引发的价格原始波动
价格存在于交易当中,而交易是协调资源配置的一种市场行为。在再生产过程中,由于人们对某种资源的需求程度和占有量是不同的,又由于对市场信息的获取情况不同,因此形成了一个个区域性的供需力量,进而实现了价格的分化。在现代经济中,企业内部的行政分配和企业之间的市场性交易体现出两种不同的资源分配模式:在企业内部,资源信息是公开的,配置效率也是比较高的,从而实现了“一家分配”之最优;而在企业之间,交易则要经过收集市场信息、比对差异材料和选取最佳交易对象等过程,从而导致了交易价格的不同。因此,交易费用是无法免除的市场产物,也正是由于交易费用的存在,才导致了市场中不同的商品价格。
2.会计混合计量和估测误差引发的市场波动
会计对象从实体上讲是各种可以以货币计量的资源,而从经济性质来分析是对各种产权关系的界定。从现实情况来看,要想进行再生产或者获得再生利润,就要进行资源的最优组合,对自己所不具有的或稀缺的资源就要付出相应的代价来换取,从而实现预期利润。从经济人角度出发,对于闲置的资源,能否取得残值处理收益意义不大,一般期望的就是能够收回它的当前余值即可;对于所期望的资产组合,则会更加关注其价格的起伏。因此,对不同资源的心理期望决定了对资产计量的不同标准,也导致人们对不同资源的现有价值作出具有差异性的判断。
3.虚拟经济的繁荣加剧了市场波动
虚拟经济是一种投资行为,以转让自己对某种资源的占有来换取获得预期利润的权利,自己并没有真实参与生产,而是寄生于某种获利计划。这种众人的梦想更能激起人们对利润的追逐,从而使得这个梦境更显真实,导致了市场的加剧波动。
4.市场经济体制不健全导致的市场波动
市场经济是指市场在资源配置中发挥的基础性作用,即利用供需关系来协调资源的投入、组合和消耗。在我国的经济体制中还存在着一些非市场经济的元素,比如关系人们生产、生活的关键部门一直都笼罩着垄断的色彩,在市场上的反映就是更多的行业垄断大股东的出现,他们以绝对优势来控制价格的走势,这些都不是市场经济应该存在的现象。
三、优化我国公允价值应用环境的建议
1.加强市场供应链和信息链建设
相比历史成本而言,公允价值能够动态地反映一种商品在市场上的价值估计,然而由于人们对降价或者风险的敏感,常会把贬值商品当成烫手山芋,在回避风险的同时加剧人们对风险的过分担心。为了使得公允价值既提供及时可靠的会计信息,又不引起人们的过度恐慌,需要加强市场供应链和信息链建设。供应链的加强可以广泛连接市场,让人们更加理性地对待产品估值;信息链的增强能够让市场参与者得到相关交易的充足信息,对商品的长期走势有比较理性和清醒的分析。
2.加强对金融衍生产品的监管
金融交易规则属于一种利用资本来获得收益的交易规则,在债权、股权交叉的市场当中,人们通常会通过观察预期收益水平来决定自己的投资计划,而不对真正的增值载体进行关注,这种投资方式会让人们忽视企业的经营,而通过规模投资来获得超额利润。因此,监管部门要对金融产品的交易规则予以简化,避免筹资集团通过美化经营计划来广泛融资,制造虚假的获利模式,从而误导投资者。
3.征收非直接收益税
虚拟经济的产生主要是由于生产规模扩大导致经营者无力承担其经营成本,从而以债权、股权等形式吸引投资,实现企业的正常运转。而一个企业的良性运转除了生产要素的注入,还要对政策引导、市场走势等复杂因素作出科学的决策。然而由于投资者并不能很全面地关注企业经营环境,他们对市场的分析或者是有意煽动市场的行为可能加剧市场的波动,因此,应控制投资规模、抑制人们盲目追资、“以钱换钱”,可以通过向受益的投资者征收税金的方式,以减弱人们对投资的过分热情。
4.建立健全我国市场经济体制
市场经济就是以市场为资源配置的基础,通过商品的流动协调供需之间的失衡,从而达到经济的良性发展。在我国,由于市场机制还不够健全,存在着市场秩序失调、市场监管不严等现象,成为理性消费、合理生产的障碍,为此,应建立健全我国市场经济体制,打破地方保护壁垒,让充足的商品参与市场竞争,让透明的信息走进市场买卖方的视野,使公允价值真正发挥其应有的作用。■
责任编辑 刘黎静
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