1.了解基金的亏损幅度。尽管基金产品出现了亏损，但这只是对股票型基金产品而言的，并非对所有基金产品均适用。市场下跌对债券型基金与货币市场基金产品的收益影响有限，这是投资者分析季报中需要注意的，而不能认为股票型基金出现亏损，而将所有的基金产品全盘否定。另外，还应当对基金报告期净值增长率是否超越同期业绩比较基准增长率进行分析，了解其管理运作的成效。

2.认识基金的仓位变化。同一种类型的基金产品，也会存在不同的仓位。而正是仓位控制决定了基金在不断下跌的市场中的亏损程度。可以说，仓位越轻的基金产品，在市场下跌过程中表现得越有利；相反，仓位较重的基金产品，只能遭受较大的投资损失。从仓位情况可以进一步了解基金管理人的风险控制能力。

3.看管理人报告，了解基金产品的未来动向。投资者投资基金就是投资其未来的业绩表现。而基金季报中的“报告期内基金的投资策略和业绩表现说明”中对未来市场的展望及采取的投资策略，可以作为投资者的重要参考。

4.分析基金的份额变动，了解基金持有人的稳定性。基金持有人的稳定有助于基金渡过基金亏损期，并通过调整投资品种和构建有效的投资组合，而实现基金资产配置的最优化。同时，这也是衡量基金管理人投资者教育效果的重要证据。

5.行业配置的个性化凸显基金管理人的投资运作能力及市场竞争力。不同的基金产品具有不同的风险收益特征。对未来市场的判断力差异及经济环境分析的差异，决定了基金在配置行业方面的个性化，也是基金产品的独特竞争优势所在。投资者在阅读基金季报时，应当注重基金的个性化分析，从而找到基金产品投资中的亮点。■

（摘自《上海证券报》）