供应链融资是金融中比较热门的一个领域。通常认为，供应链融资是基于供应链上相关企业交易的真实性和持续性，由商业银行（广义上也包括提供资金的各类金融机构）为相应企业提供资金的一种新的融资形式。由于供应链融资本身的特性，不可避免地要牵涉到ERP（企业资源计划）、SC（供应链）和SCM（供应链管理），因此有必要厘清这些方面和供应链融资之间内在的逻辑联系。笔者认为，供应链是一种超大型企业结构；SCM是放大版的ERP，ERP是缩小版的SCM；供应链融资的实质是这种超大型企业进行的企业资源规划（ERP）之一，在实施供应链融资时，一般是以此超大型企业优势部分为信用或担保的基点，或者以独立的物流中心、信息中心和支付中心作为支撑，将外部（商业银行为代表的金融机构）的资金注入此超大型企业内部的一种融资活动。

一、ERP（企业资源计划）、SC（供应链）和SCM（供应链管理）

ERP的基本管理思想是：通过聚合反馈的物流、信息流和资金流，把客户的需要、企业内部生产经营的资源以及供应商的资源整合在一起，按照用户的需要进行经营管理。

目前在学术界，对供应链和供应链管理还没有统一的定义。按照美国供应链协会的解释是：供应链囊括了涉及生产与交付最终产品和服务的一切努力，从供应商的供应商到客户的客户；供应链管理包括管理供应与需求，原材料、备品备件的采购、制造与装配，物料的存放及库存查询，订单的录入与管理，渠道分销及最终交付用户。

一种有代表性的观点是：ERP与SCM，属于两个根本不同的范畴。这种观点认为，ERP和SCM在目的上、业务性质上、过程上、涉及领域上和处理对象上都是不同的；ERP是企业内部导向的，主要解决的是企业内部的问题，如采购、成本、库存、运输、销售和人力资源等问题，而SCM是企业外部导向的，主要解决企业和企业之间的问题，比如要解决哪些企业是供应链主导者、哪些企业是供应链的依附者、哪些企业是供应链的受益者、供应链管理中的相关费用应由哪些企业分担等问题。

笔者以为，上述观点是片面的。从广义的产品和服务概念出发，任何一条相对独立的供应链都可以泛化地理解为一个大型的或超大型的企业，同样，一个企业内部的经营运作也可以被看做是不同微小企业的强力聚会。从这个意义上说，SCM是放大版的ERP，ERP是缩小版的SCM。随着技术的发展和时代的进步，企业资源计划的有效实施，离不开高效的供应链管理，而要想取得良好的供应链管理效果，也不能缺少企业资源计划的支持。

二、基于ERP的供应链结构

如果把供应链上的所有企业看做一个超大型企业整体，就会形成一个范围更大更深的企业结构模式。从ERP视角出发，在此超大型企业整体中，主要涉及三大流、三大领域和四大节点。三大流是资金流、物流和信息流；三大领域是供应领域、生产经营领域和销售领域；四大节点分别是供应企业、生产企业、销售企业和客户（如图1所示）。

在供应链中，物流中心、信息流中心和资金流中心一般由该供应链中的主体企业充当，随着时代的发展和专业化分工的深化，物流中心、信息中心或资金流中心可能分别集中到某个或某几个企业（现实中，这些企业一般从某个供应链中独立出来，为不同的供应链服务）身上，由于这些企业掌控了供应链运作的核心要素，其地位越来越重要，成了供应链运作的不可或缺的组成部分。

三、基于ERP的供应链融资模式

从ERP的视角出发，把整个供应链当做一个整体，供应链融资实质上就是解决此超大型企业的资金短缺问题，是其内部的一种资源规划。由于在供应链中，出现资金短缺的一般只是中小企业，这就需要从整个超大型企业利益出发，实施ERP，找出供应链中的主体企业，以此主体企业为信用或担保的基点，结合独立的物流中心（如第三方物流企业）、信息中心或支付中心，将商业银行的资金注入此超大型企业内部（中小企业），以解决资金短缺问题。下面以两种供应链融资模式为例，分析其运作流程。

1.第三方物流平台（物流中心）参与的供应链融资模式

在这种模式中参与者主要有供应链中小企业、金融机构、第三方物流企业（仓储机构）和保险机构，供应链主体企业有时也在此充当回购保证人角色。需要特别指出的是，为了有效地防范信用风险，金融机构对第三方物流企业的选择要慎重，避免第三方物流企业与供应链中小企业的串通舞弊。

如图2所示，这种融资模式的基本思路是：供应链中小企业把物资存入第三方物流企业并取得仓单，凭借该仓单向金融机构申办贷款。金融机构主要根据仓单的质押物资的价值，为供应链中小企业提供资金。

其具体流程如下：①供应链中小企业将物资存入仓储机构，仓储机构收取物资，审查物资后，开具仓单。供应链中小企业取得仓单后，到金融机构认可的保险公司办理物资标的的全额保险手续。②金融机构审查中小企业提交的仓单，看是否符合融资条件。③金融机构、仓储机构和供应链中小企业签订三方合作协议书，中小企业将仓单背书交付金融机构质押；仓储机构与金融机构签订协助金融机构行使质押权的合约；金融机构与中小企业签订账户监管合约。④金融机构发放供应链融资资金。⑤金融机构给仓储机构下达出货要求。⑥仓储机构审查指令，无问题时，放货。⑦金融机构成功收回贷款，归还仓单，质押解除。⑧如果不守约，金融机构向仓储机构下达货物处置指令。⑨仓储机构接到处置指令，审查指令，无问题时，对质押的货物进行相应的处置（回购或拍卖）。

2.第三方电子商务（信息中心）参与的供应链融资模式

随着IT技术和网络技术的发展，供应链也越来越电子商务化，电子商务参与供应链，一方面减少了重复流程和中间环节，另一方面可以有效地提升效率和降低运作成本。同时，通过第三方电子商务平台，可以集成供应链中的核心信息，这就为供应链融资打开了方便之门：商业银行可以通过第三方信息平台了解供应链中企业的基本情况、交易的真实性和交易的可靠性。

在这种模式中参与者主要有供应链中小企业、金融机构、第三方电子商务平台和第三方物流企业（仓储机构）。这种融资模式的基本思路是（以贸易企业M公司为例，如图3所示）：金融机构通过第三方电子商务平台了解供应链的运作及对相应的风险进行评估，然后通过对仓储机构中货权进行动态监管，相应地简化对贷款企业的资格审查。

其具体流程如下：①M企业将相应的申请资料提交给第三方电子商务平台，金融机构根据第三方电子商务平台转交的资料和M企业的交易记录确定M企业的最终授信额度。②M企业把购入的货物存入金融机构认可的第三方物流平台。③第三方物流平台向金融机构出具M企业的仓单。④第三方电子交易平台根据平台交易情况（现货、期货等）对M企业存放在第三方物流平台的货物进行价值评估，并把评估报告传递给金融机构，金融机构据此为M企业融资。■

[本文获武汉市社科基金课题（11038）、湖北省教育厅课题（2010q092）、湖北省教育厅课题（Q20112202）资助]

责任编辑 周愈博