近几年，湖北文化产业取得了前所未有的快速发展，2009年全省文化产业实现增加值556.55亿元，和2006年的286.03亿元相比，三年内基本上翻了一番；在2010年上半年，文化产业实现增加值为306.25亿元，同比增长16.4%，高于同期第三产业增长速度（10.1%）6.3个百分点，占同期全省GDP的4.36%。从总体上可以说，文化产业正在成为湖北省的支柱产业；但阻碍湖北省进一步发展文化产业的因素也有很多，其中一个比较突出的问题就是中小文化企业的融资困难。

一、湖北省中小文化企业的融资困境

据湖北省统计局2011年的不完全统计，除极少数大型文化企业之外，96.4%的湖北省文化企业是中小企业，这些企业绝大多数面临融资困境。

（一）湖北省中小文化企业直接融资困难

在债权融资方面，湖北省绝大多数中小文化企业达不到发行债券的要求，通过发行债券的方式来获取资金，很难行得通；即使通过一定的渠道获得了发行债券的权利，投资方也会因其薄弱的实力而却步，最终难以筹集到发展所需的资金。在股权融资方面，我国资本市场对企业发行股票的限制条件十分严格，即便是发行条件相对宽松的创业板市场，湖北省的中小文化企业也很难满足其发行条件；通过在二级市场买壳上市也不太现实；通过在公司发起人和内部员工之间认购股票筹资，往往只是杯水车薪，无法从根本上满足资金需求。

（二）湖北省中小文化企业间接融资满足率低、单位融资成本高

间接融资是目前湖北省中小文化企业主要的外源融资形式，其资金的主要提供者是以商业银行为代表的金融机构。但是，湖北省中小文化企业的间接融资满足率很低。特别是自2007年美国“次贷”危机之后，为防范风险，各金融机构实施了抵押和担保措施，使得湖北中小文化企业间接融资满足率只有13%左右（湖北省统计局，2010）。

湖北中小文化企业的资金需求有一次需求量小、需求急、高频率的特点。在这样的情况下，其单位融资成本很难降低，并且，在实际融资过程中，除了支付金融机构的利息，还要支付担保费、咨询费、资产评估费、抵押登记费、公证费等，间接融资的单位成本很高。

二、供应链融资：可行之路

现代意义上的供应链融资在20世纪80年代出现，并因其独特的优势而得到了快速的发展。截至2010年年底，我国以商业银行为代表的大多数金融机构都推出了各自的供应链融资服务方案；在国外，供应链融资发展则更为迅速，不仅商业银行，大的物流公司如A.P.Moller-Maersk、UPS等也纷纷开展供应链融资服务。

（一）文化企业供应链融资运作模式

在中小文化企业供应链融资运作过程中，金融机构不再仅仅只针对单一的企业展开授信而是紧密围绕文化产业供应链中的主体企业，把本供应链上的成员企业按照交易关系有机地结合起来，为文化产业供应链上需融资的多家企业提供融资服务。

举例来说，甲公司为文化产业供应链上的上游中小企业，乙公司为文化产业供应链上的主体企业，丙公司为文化产业供应链上的下游中小企业。该供应链的正常运行流程（不考虑该供应链与外部的联系）是：甲公司提供文化产业资源给乙公司，乙公司生产出文化产品后，卖给丙公司。按照传统的融资思路，主体企业（乙公司）凭借其强大的实力，容易获得金融机构大笔的放款；资金短缺的中小文化企业（甲、丙公司）融资欲望强烈，却不容易获得金融机构放款的支持；而按照供应链融资的思路，金融机构不仅仅从某个企业本身的资信情况出发来考虑放款，而是综合考察该供应链上的三家文化企业的交易关系，为需融资的供应链成员提供资金。

（二）优势

与文化企业传统融资模式相比，文化企业供应链融资模式具有如下优势：

1.相对提升文化产业供应链中的中小企业信用等级。①金融机构对中小文化企业信用评估的立足点发生了转变，由传统融资只针对单体企业的评估转变成供应链整体业务链条的评估。供应链融资始终是和供应链管理结合在一起的，这样中小文化企业信用水平的波动幅度将会因依托文化产业供应链的整体而变窄，有利于改善其信用等级。②金融机构对中小文化企业信用的考察方式由静态考察方式转变为动静相结合的考察方式，这样能够更真实地反映中小文化企业的信用等级，有利于金融机构的风险防范。

2.降低交易成本、缓解信息不对称及推动文化产业供应链的整体发展。在交易成本方面，虽然中小文化企业短期单笔融资的数额较小，但长期来看，文化产业供应链具有相对稳定性，小的融资业务会累积成大的融资业务，前期的较高的交易成本到了合作的后期就会摊薄，交易成本可以有效降低。此外，在文化产业供应链融资中，通常还需要引入专门的中介服务机构，它们的主要业务是为中小文化企业提供适当的融资准备和服务。一旦有融资需求时，中介服务机构可以迅速地创设相应的融资条件，给中小文化企业注入资金，这样也大大降低了融资的交易成本。

在缓解信息不对称方面：①文化产业供应链成员存在共同的短期和长远利益，必然要相互交流一些信息，同时，供应链成员有一种在供应链中树立良好形象的内在动力，必然会通过努力经营来提升自己。金融机构可以以较低的信息收集成本获取中小文化企业的信息。②文化产业供应链中的成员企业因较长期的交易关系，对彼此的运营管理能力、发展潜质等比较了解，这样就使中小文化企业寻找其他企业的担保成为了现实的可能，同时也很大程度上化解了金融机构放款的担忧。③中小文化企业一般是供应链主体企业的配套企业，虽然对供应链中小企业的发展前景和风险不容易判断和把握，但金融机构可以通过对供应链主体企业的判断和预测，进而相对有效地对供应链中小企业的风险进行预测和评估，很大程度上减轻了信息不对称带来的不利影响。

文化产业供应链中的企业如果出现资金短缺，不仅会使该企业本身的生产经营及效益受到影响，而且会传导到供应链的其他成员，最终会使供应链整体的发展受阻。供应链融资一方面可以使中小文化企业资金短缺问题得到解决，改善供应链整体的绩效；另一方面，可以使文化产业供应链上下游企业的地位变得相对独立和平等，有助于供应链中成员企业间形成更加稳固和健康的战略协作关系，推动供应链整体从低端向高端发展。

（三）促进湖北中小文化企业供应链融资发展的策略

1.加强制度创新和政策引导，为文化产业供应链的发展提供制度保障。经过多年的发展，湖北文化产业供应链逐步增强，走上了大、集、强的道路，链中主体企业实力提升明显，如整合后的湖北日报传媒集团，拥有6报7刊1网站，综合实力在全国省级党委机关报中排名前10位。湖北文化产业供应链的发展离不开政府的支持和推动。湖北文化产业供应链的发展一般是依托文化产业园区（政府主导型园区和文化集团主导型园区），在园区内，政府可以通过制度创新和政策扶持，吸引和鼓励大批文化企业进入园区，从而促进文化产业供应链的发展壮大。

2.大力发展文化中介机构，建立健全市场体系。文化中介机构是构筑文化产业供应链的重要环节。文化中介机构是指在文化产业市场中，为文化产品和服务交易的双方提供信息、促成交易而收取报酬的机构。其形态主要包括文化个人独资企业、文化经纪人事务所和文化经纪公司等。湖北文化中介机构数量少、实力弱，急需大力发展包括文化中介市场的文化要素市场，建立以中介机构、经纪人为中心的文化市场体系。

3.打造文化产业供应链融资信息平台、培养精通供应链融资业务的专门人才。良好的供应链融资信息平台是文化产业供应链融资的基础。在构筑信息平台的过程中，金融机构最好能和供应链成员企业合作搭建，避免人为的信息不对称。此外，文化产业供应链融资业务专业性强，而目前湖北省内金融机构中的供应链融资专业人才相对匮乏，这直接影响了文化产业供应链融资业务的市场开拓和风险管理。应尽快培育一支专业化供应链融资业务队伍，为供应链业务的发展提供有力的人才保障。■

[本文获武汉市社科基金课题（11038）、湖北省教育厅课题（Q20112202）资助]

责任编辑 周愈博