发展战略性新兴产业是世界各国政府在新形势下推动经济发展的重要举措，我国明确提出现阶段要重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七大战略性新兴产业。战略性新兴产业的推进成为当前及今后一定时期内各级政府的重要工作内容，也是企业所面临的发展机遇，更是财会界备受关注的热点问题之一。根据发达国家的经验，战略性新兴产业的培育、发展与升级过程需要一个完善的财务支持体系。因此，如何不断完善财务支持体系，充分发挥其在产业结构调整、战略性新兴产业发展中的支撑作用，就成为亟待研究的课题。

一、资金投入的支持体系及其构建

战略性新兴产业的涉及面广，关乎国计民生，其培育和发展具有高投入、高风险、高回报的特征，需要大量、稳定的资金投入。而作为新兴产业，它的主体一般是中小企业，这些企业由于规模小、风险高等因素，难以获得必要的金融支持。因此，完善资金投入体系是战略性新兴产业发展的首要保障。

1.加大政府引导力度和资金投入。发达国家培育发展新兴产业的经验告诉我们，政府在新兴产业的培育和发展中是不可或缺的，政府持续增加对新兴产业的投入是十分必要的。而我国新兴产业的资金投入严重短缺，投资体制还没有形成，融资渠道也较单一。解决新兴产业发展所面临的企业融资难问题，国际通行的做法有贷款援助、税收优惠、财政补贴、风险资本和资本市场直接融资。如美国政府通过研究与开发资金资助、补贴鼓励新技术的开发对新兴产业进行直接支持，同时还使用税收优惠来进行间接支持，推动新兴产业的发展。从我国的情况看，政府可以通过启动贴息贷款、设立战略性新兴产业发展专项基金和产业投资基金、对相关风险投资机构给予税收补贴、完善金融机构考核机制等方式，充分放大政府财政资金和税收优惠的杠杆效应，引导包括金融机构、民营资本、国外资本在内的多渠道资金支持战略性新兴产业的发展。

2.完善商业银行金融服务体系。我国新兴产业大多数处于培育和成长阶段，伴随着高投入、高风险，导致商业银行在金融支持上比较保守。发达国家培育发展新兴产业的经验告诉我们，新兴产业的发展离不开金融的大力支持。美国的银行体系在新兴产业的融资方面发挥着重要作用，能为其弥补短期流动资金的缺口和提供一定数量的长期资本。美国还拥有众多的金融中介机构，主要包括投资银行、金融控股公司、投资管理公司、会计师事务所和公司信用等级评估机构等，它们都为战略性新兴产业的融资提供了便利。我国许多商业银行在客户选择上偏向于成熟行业的国有大中型企业，在信贷管理机构上缺少新兴产业服务的专业机构，在信用评价体系上还是沿用传统的行业信用标准。因此，商业银行应该在综合考虑信贷风险、成本补偿机制、政策支持等因素的基础上，根据新兴产业的不同发展阶段，为企业量身定做金融产品。如建立合理的项目评级授信体系，在设计评级和授信体系时应充分考虑战略性新兴产业项目的特点，不仅将企业历史经营数据引入模型，而且更应着眼于企业和项目的成长性。同时，商业银行的信贷融资工具应重点用于还款有保障的融资项目，提倡扶持依靠综合收益还款的项目，向处于产业化后端或产业成熟期的项目倾斜。

3.重视无形资产评估和完善融资担保体系。战略性新兴产业属于智力、技术密集型产业，传统意义上的资产抵押物相对欠缺，亟需创新与之相适应的信用抵押担保模式。国外多以信贷担保方式解决新兴产业发展的资金问题，其主要计划有美国7（a）信贷计划、英国小企业信贷担保（SFLG）计划、德国新技术企业资本运作计划（BJTU）等。美国通过“事先获准计划”和“优先担保计划”两项担保计划，对于计划项目下的担保合同，小企业局将补偿担保公司70%～90%的损失，以此鼓励担保公司为小承包商提供担保。在我国则缺乏有效的担保、技术交易平台，制约了企业与金融机构的对接。战略性新兴产业是新兴产业中能够成长为先导产业或支柱产业的那一部分，具有技术的前沿性，其相关企业拥有的发明专利、商标权、版权等无形资产较多，而固定资产则相对较少、金额较低，可用于抵押、质押的资产有限，从而难以获得银行的抵押、质押贷款。为此，金融机构应当加强对新兴产业企业无形资产的评估，大力发展知识产权质押融资担保模式，完善融资担保体系。同时，各类担保机构应积极为战略性新兴产业融资提供担保，通过再担保、联合担保以及担保与保险相结合等方式多渠道分散风险。

4.针对新兴产业所处的发展阶段不同而采用不同的融资政策。根据战略性新兴产业的创新模式和市场特点，可将其分为孕育期、成长期和发展期三个阶段。目前，我国战略性新兴产业所处的发展阶段不尽相同，虽然大部分行业还处于初创期，但新一代信息技术等产业中的部分龙头企业已经进入发展期并向成熟期迈进，而光伏等产业由于基础较好已经进入成熟期或持续期。由于战略性新兴产业在不同发展阶段具有不同特点，在产业链的不同环节也各有其特点，分别适用不同的融资模式。因此，需根据战略性新兴产业不同发展阶段和产业链不同环节的特点，建立健全相应的融资体系。在产业发展的孕育期，要强化资金引导机制，综合运用财政拨款、基金、贴息、担保、税收优惠等多种形式，撬动社会资金向战略性新兴产业投入，推动创业风险投资事业发展，促进多层次资本市场建设。在产业发展的成长期，应着重推动政策性贷款，落实税收优惠和补贴。在产业发展的发展期，由于商业金融、创业投资和其他社会化资金大量涌入，就不宜再有大量的财政科技投入。

二、成本管理的支持体系及其构建

战略性新兴产业的特点决定了其应更加注重成本管理，而且要以战略眼光强化企业的成本管理工作。传统产业的企业成本管理理论以标准成本管理为主要内容，已不适应新兴产业企业的特点和成本管理的新要求。因此，应进一步完善和发展成本管理理论，并从以下四个方面构建新兴产业的企业成本管理体系。

1.创新成本管理理念。新兴产业与传统产业的企业成本管理有所不同，传统产业的企业成本管理理念的主题是控制，旨在保证利润目标的如期实现。战略性新兴产业的企业成本管理理念的主题则是创新，即不断地投入各种资源，尤其是对取得突破可能性较大的专项技术加大投入力度，使其能够实现突破，形成领先于竞争对手的优势，并利用这种优势来谋取具有高附加值的经济回报。虽然战略性新兴产业的企业成本管理继承了传统产业的企业成本管理的基础，但其更应创新并形成“科技驱动型成本管理”、“风险型成本管理”、“柔性化成本管理”、“集成化成本管理”、“人本成本管理”等成本管理观念，并指导战略性新兴产业的成本管理活动。

2.转变成本管理重点。传统产业的成本管理关心的是生产环节中料、工、费的形成和控制，成本管理注重生产费用，往往忽略研发费用和售后服务费用。而在新兴产业的企业中生产费用所占比重大幅下降，研发费用、推销费用、售后服务费用占的比重明显提高，若不转变成本管理重点，其成本管理的作用空间将大为缩减。此外，新兴产业的企业人员组成以高智力员工为主体，资产组成以人才和知识物化的无形资产为主体，这就必然要加强无形资产的管理与成本控制。

3.制定成本控制战略。对传统产业的企业成本管理而言，选择低成本战略是其成功的基础。而新兴产业更注重于实施产品差异化战略和焦点集中战略，旨在发挥新兴产业在研究开发方面的优势，以克服其人力资源成本和销售、研究费用较高的劣势。为此，新兴产业的企业首先应围绕自身的核心能力制定成本控制战略。其次，应结合企业扁平化的组织结构发展趋势构建成本控制战略。第三应转变成本费用的控制重心，不断挖掘改善管理、降低费用的潜力。

4.推行战略成本管理。战略性新兴产业关键在于有战略性，成本管理也需要有战略的思维，有必要采用更能适应新兴产业特点的战略成本管理模式。其主要路径为：①通过战略成本动因分析来找出对企业的成本产生持续而深远的影响因素，并予以控制，在提高竞争力的同时，降低成本。②通过价值链分析来认识新兴产业的企业特点，构造具有自身特色的价值链，明确每项作业活动对降低成本和实施竞争战略做出的贡献，消除不增值作业，更全面积极地进行成本管理，突出竞争优势。③注重产品寿命周期成本，把成本管理同产业发展阶段、企业战略密切联系起来。按每种产品分类计算寿命周期成本，更有效地服务管理决策。

三、风险管理的支持体系及其构建

新兴产业是新形成或再形成的产业，它的形式来自于技术的创新、相对成本关系的转变、新的消费者需求的产生、其他经济或社会情况的改变，因此会存在较大风险。这就要求企业对生产经营各个环节的风险要有足够的认识，采用正确的方法加以计量，以确定其对项目及企业的影响。

1.识别企业面临的风险。战略性新兴产业的风险主要来自于以下四个方面：①技术风险，即在产品研制和开发过程中由于技术失败而导致的损失。其风险来源主要是关键技术研发不足、相关实验基地和设备的缺乏或技术与其他环节的不配套。②市场风险，即技术创新带来的新产品能否取得必要的市场占有量，尤其应防止技术至上主义。③财务风险，即对技术创新的前期投资能否按期收回并获得令人满意的利润。几乎大部分创新都不同程度地会遇到中途资金不足的问题，甚至会出现资金链断裂。④管理风险，即由于管理者管理不当而使企业遭遇损失的可能性。

2.新兴产业发展阶段不同的风险类型。①孕育期的风险类型，这个阶段面临的风险主要是技术风险和财务风险，此时企业或项目整体处于亏损期，费用超过收入，面临因得不到足够的资金支持而无法生存下去的风险。②成长期的风险类型，这个阶段面临的风险主要是管理风险和技术风险，此时企业管理容易跟不上企业快速膨胀的步伐，尤其是财务管理水平跟不上企业的扩张速度。③发展期的风险类型，这个阶段面临的风险主要是市场风险和管理风险。市场风险主要表现为：产品市场容量不确定，新产品的需求规模预测通常不可靠；即使有需求，企业市场开拓和竞争的结果也不确定；等等。

3.不同风险的控制路径。风险管理应该针对不同类型的风险采取有针对性的评估办法，如对技术风险的控制，在于从技术先进性、技术复杂程度、技术累积程度、技术寿命周期方面进行评估和控制；对市场风险的控制，在于从市场需求变动、潜在市场容量、营销策略、新产品竞争力方面进行评估和控制；对财务风险的控制，在于从企业实力与资金需求关系、企业融资能力、资金供应时间、资金运营状况方面进行评估和控制；对管理风险的控制，在于从项目决策、管理者素质、团队实力、组织与协调情况、内部控制方面进行评估和控制。

4.企业风险规避的方法。企业应积极采取有效的方法规避风险，力争在同样的风险下获得更高的回报率，或在同样的回报率下尽量降低风险。主要方法是：①收集信息资料，实施可行性分析研究，加强预测能力。②提高企业管理者的个人素质和团队实力，对企业经营及所处的行业、部门有全面深入的了解；在财务管理及业务管理方面有广泛的经历和体验，掌握不同风险的控制路径。③培养与吸收高科技人才，加强研究与开发，提高企业抗拒风险的能力。

四、财务创新的支持体系及其构建

创新是战略性新兴产业的内源驱动，要完善战略性新兴产业的财务支持体系，就要依靠财务创新驱动。财务管理创新，是指财务在管理层面的创新，是企业为适应环境变化而对财务管理要素所作的重新组合，从而重构和建立自身的财务能力。战略性新兴产业财务创新的支持体系主要应从以下几个方面来构建：

1.财务观念创新。财务观念创新是战略性新兴产业一系列财务创新的前提，只有财务观念创新了，才会有思维突破的动力。根据战略性新兴产业的发展历程，笔者把财务观念的创新分为孕育期的财务观念创新、成长期的财务观念创新和发展期的财务观念创新。

2.企业融资创新。融资创新是指因现有的融资渠道无法适应内外部环境变化而在融资环节所进行的变革性重构和创建，并由此获得促进可持续发展的融资能力。战略性新兴产业可以从两方面实现融资的创新：一是积极建设信用创造与管理体系；二是积极创新企业融资方式。

3.企业投资创新。投资创新是指企业为重构和建立投资能力而进行的资源要素的重新整合。新兴产业的发展是建立在产品不断开发与创新的基础上的，因而企业的投资也有其新的特点，那就是加大研究开发经费的投入和人力资本的投入。企业可以在以下几个方面有所创新：一是建立起科学的投资理念，如投资风险理念、长线投资理念、发展机遇理念；二是树立科学的投资决策程序；三是注重研发投资的创新。

4.成果分配方式创新。投资者之所以愿意投资于新兴产业，就是因为新兴产业有高回报率。在新兴产业发展中，知识资本成了经济增长的主要来源，知识资产逐渐转变为财富分配的轴心，这就需要确立知识资本在企业成果分配中的主体地位，同时建立知识付酬、职工持股、股票期权等以个人所创造价值为基础的合理分配机制。

5.财务治理创新。财务治理作为公司治理的一部分，是公司治理的关键，而财务治理的核心是财务控制。财务控制创新是财务控制能力的重构和创建，主要包括再造财务控制流程和建立全方位的财务控制体系。■

责任编辑 周愈博