摘要:

“赢者的诅咒”是经济学中的一个现象，假设某一特定的土地（或其他商品及资产）存在很多种投标价格，且投标者们对土地价值的估计基本上都是正确的，如果每个投标者的报价皆是他对土地价值的估计，那么，最高报价者通常很可能就要为这块土地支付超过它所值的价钱。理查德·H·泰勒（RichardH.Thaler）在其《赢者的诅咒》一书中首次提出“赢者的诅咒”最早被发现广泛存在于石油天然气钻探权拍卖市场中。1971年，有关学者正式讨论了赢者的诅咒这一新概念，发现在墨西哥湾油田拍卖之后，赢者最终在财务上亏损或者实际收益严重低于预期的现象，这是在石油名义价格从3美元涨到35美元的背景下发生的。后来其他学者的研究中也发现，这种拍卖的竞标价分布区间非常广，最高的往往是最低价的好几倍，甚至是次高价的数倍，而且竞标者往往没有体现出任何学习和总结经验教训的特征，多次重复相同的拍卖游戏，结果没有实质性改观。“赢者的诅咒”的严重程度随着投标者数量的增加而加剧。这一系列研究从另一个视角开拓了现代经济学研究的新领域，成为行为经济学和行为金融学的经典著作之一，使得传统的标准经济学向现实经济的真实世界迈出了一大步。