时间:2020-03-11 作者:陆勇 兰舒琳 (作者单位:北京第二外国语学院旅游管理学院 香港理工大学)
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摘要:
由于通用财务报表提供的信息难以满足公司财务管理工作的需要,现在会计实务界普遍编制和使用管理用财务报表。但许多人并没有真正理解管理用财务报表,也不清楚它与传统财务报表之间的相互关系,有关部门也没有就财务信息使用者如何更好地使用这两类报表和更好地进行财务分析提出指导意见。这些因素或多或少地影响了管理用财务报表的编制和使用。为了改变这种不利局面,本文在对管理用财务报表主要内容进行简要介绍的基础上提出解读或运用管理用财务报表过程中贯彻实体经济思想的几条基本原则。
一、管理用财务报表主要内容
1.管理用资产负债表在管理用资产负债表中,净经营资产等于经营营运资本和净经营性长期资产之和。在计算该指标的过程中,扣除了交易性金融资产、应收利息、可供出售金融资产、持有至到期投资等金融资产项目。由此得到的净经营资产金额实质上就是投资者提供的净投资资本额,它反映了企业实体经济资源的占用金额。
2.管理用利润表
一般企业主要是通过经营活动取得盈利,增加股东财富。这些企业的金融活动目的是筹集资金,并主要将其用于生产经营投资,而非投资金融市场。尽管这些企业也可能将部分剩余资金用于资本市场投资并取...
由于通用财务报表提供的信息难以满足公司财务管理工作的需要,现在会计实务界普遍编制和使用管理用财务报表。但许多人并没有真正理解管理用财务报表,也不清楚它与传统财务报表之间的相互关系,有关部门也没有就财务信息使用者如何更好地使用这两类报表和更好地进行财务分析提出指导意见。这些因素或多或少地影响了管理用财务报表的编制和使用。为了改变这种不利局面,本文在对管理用财务报表主要内容进行简要介绍的基础上提出解读或运用管理用财务报表过程中贯彻实体经济思想的几条基本原则。
一、管理用财务报表主要内容
1.管理用资产负债表在管理用资产负债表中,净经营资产等于经营营运资本和净经营性长期资产之和。在计算该指标的过程中,扣除了交易性金融资产、应收利息、可供出售金融资产、持有至到期投资等金融资产项目。由此得到的净经营资产金额实质上就是投资者提供的净投资资本额,它反映了企业实体经济资源的占用金额。
2.管理用利润表
一般企业主要是通过经营活动取得盈利,增加股东财富。这些企业的金融活动目的是筹集资金,并主要将其用于生产经营投资,而非投资金融市场。尽管这些企业也可能将部分剩余资金用于资本市场投资并取得金融收益,但这并非是企业的主要经营目标。将收益按照金融收益和经营收益进行分类后,管理用利润表主要包括如下几个项目:营业收入、毛利、税前营业利润、税前经营利润、息前税后经营净利润、利息费用(财务费用与公允价值变动收益及投资收益抵销后的结果)、税后利息费用和净利润。
3.管理用现金流量表
传统现金流量表将经营性固定资产等长期资产投资现金流量归入投资活动产生的现金流量,而未将其纳入经营活动现金流量之中,这种安排不能充分体现公司的财务管理目标。管理用现金流量表对此做出了改变,其经营现金流量全面反映了企业因销售商品或者提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。
由于经营现金流量是“企业生产的现金”,并代表企业经营活动的主要成果,所以又将其称为实体现金流量。通常可以采用如下方法来计算实体现金流量:
(1)剩余现金流量法。实体现金流量=息前税后经营净利润+折旧摊销-营业流动资产增加-资本支出=营业现金毛流量-营业流动资产增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出。根据该算式,实体现金流量是企业营业现金净流量与资本支出的剩余额,该计算过程揭示了实体现金流量的来源。
(2)加总全部投资人的流量法。实体现金流量=股权现金流量+债权人现金流量+优先股现金流量(从普通股股东角度看,可归于债权人现金流量)。根据该算式,实体现金流量被用于债务融资活动和权益融资活动,该计算过程揭示了实体现金流量的去向。
(3)净投资扣除法。实体现金流量=息前税后经营净利润-净投资=营业流动资产增加+资本支出-折旧摊销=期末投资资本-期初投资资本。其中,净投资=总投资-折旧摊销。根据该算式,实体现金流量是企业息前税后经营净利润与当期净投资额的差值,该计算过程揭示了实体现金流量的来源。
二、从财务视角解读管理用财务报表
传统财务报表和管理用财务报表基于不同的分类标准进行编制:第一,传统资产负债表主要基于资产的流动性、权益资金性质和债务流动性进行编制;管理用资产负债表主要基于金融资产(负债)和经营资产(负债)的划分进行编制。第二,传统损益表主要基于营业收入和非营业收入的划分进行编制;管理用利润表基于经营损益与金融损益的划分进行编制。第三,传统现金流量表将全部现金流量划分为经营活动产生的现金流量(不含生产性资产投资活动产生的现金流量)、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量;管理用现金流量表基于实体现金流量与融资现金流量之间的等量关系进行编制。
由于两种报表的编制基础不统一,对应项目和汇总数也往往不一致。报表使用者在学习和运用这些知识的时候往往表现出很大的盲目性,既不能很好地理解这两类财务报表之间的相互关系,也不知道如何有效地利用这两类报表提供的丰富信息。因此,笔者提出综合使用这两类财务报表的基本思路。
1.深入理解并熟练掌握这两类财务报表体系
上述两类财务报表基于不同的分类标准编制,反映了不同的经济内涵和管理要求,也是一定经济条件(环境)的内在要求。因此,企业的管理者应熟练掌握这两类报表的内容甚至编制方法和编制过程,从而为特定的决策和管理工作服务。
以管理用利润表为例,该报表基于经营损益和金融损益划分来编制,这样编制的主要好处有两点:第一,经营活动是一般企业的主要业务,而金融活动只是附带业务。从经营损益和金融损益的数量和对比可以看出这两类业务对企业税后经营净利润的贡献和影响,可以看出企业财务管理目标的实现程度。第二,鉴于经营活动和金融活动之间存在许多差异,将其分开列报既体现了明晰性,也体现了重要性(突出经营活动),可达到为企业内部管理提供更加有用信息的目的。管理用利润表对金融损益与经营损益的划分也体现了当前我国企业面临的外部市场环境和企业自身业务开展情况。只有在金融市场对企业有重要影响和企业自身金融损益数量可观的情况下,对金融损益和经营损益进行区分才具有实际意义,才符合成本——效益原则。
2.构建新的财务指标,挖掘新的信息内涵
尽管传统财务报表和管理用财务报表系统之间存在许多差异,但这种差异主要根源于报表内容的重新分类,由此形成的两套财务报表系统仍然存在高度的相关性,对其内容进行综合分析甚至通过构建新的财务比率来发掘新的经济内涵就具有重要的价值。
(1)净经营资产比率。传统资产负债表的资产项目表示企业总经济资源占用情况,并按照流动性进行排序,排在报表上面的资产流动性大于下面的资产项目。通过这样计算出来的资产总额既包括经营资产也包括金融资产。管理用资产负债表则基于经营资产与金融资产的划分分别披露了经营营运资本和净经营性长期资产,而在其净经营资产中不含金融资产。对这两类资产负债表进行综合考虑,可以构建出反映经营资产(或金融资产)比率的财务指标,如净经营资产比率=净经营资产÷总资产(传统意义上)。该指标不仅表明了企业净经营资产占总资产的比重,而且也表明了企业实体经济资源的比重。净经营资产比率越大,相应地虚拟经济资源指标所占比重就越小,因而在其他条件一定的情况下企业受金融风险的影响也就越小。
(2)金融损益比率。在管理用利润表中,息前税后经营净利润由税后利息费用(金融损益)和净利润(经营损益)组成。为了反映金融损益和经营损益的份额,可以构建以下财务比率:①金融损益(税后利息费用)比率=税后利息费用÷息前税后经营净利润。该指标表示金融损益在息前税后经营净利润中所占的比率。②经营损益比率=净利润(传统意义上)÷息前税后经营净利润。该指标表示经营损益在息前税后经营净利润中所占的比率。金融损益比率和经营损益比率之间的关系式为:金融损益比率+经营损益比率=1。
需要指出的是,管理用利润表中的净利润指标值与传统利润表中的净利润指标值完全一样,其经济含义也完全一样。
(3)实体现金流量比率。传统现金流量表和管理用现金流量表计算出的经营活动现金流量数值往往存在巨大差异。其主要根源就在于对经营性固定资产等长期资产投资现金流量处理方法的不同。
一般认为,未来预期实体现金流量决定了企业未来的价值,所以计算实体现金流量与净经营长期资产总投资的比值可以在一定程度上反映企业未来的成长性。因此,笔者构建了反映实体现金流量的财务比率指标:实体现金流量比率=实体现金流量÷营业现金净流量。一般情况下,如果该指标值小于0,表示企业净经营长期资产总投资金额超过营业现金净流量,向外界传递的是公司扩展的信号。如果实体现金流量比率指标值大于0,则表明营业现金净流量抵补净经营长期资产总投资之后还有剩余,既可能表明企业创造营业现金净流量的能力很强,也可能表明企业实施的是战略收缩策略。
三、在解读或运用管理用财务报表过程中贯彻实体经济思想的基本原则
金融资产和金融负债属于虚拟经济范畴,而经营资产和经营负债属于实体经济范畴。鉴于实体经济和虚拟经济同时存在于一个企业之内,并且相互影响、相互作用,为确保两种经济因素在企业内协调发展并有效地服从和服务于财务管理目标,企业在贯彻实体经济思想的过程中必须在观念上树立正确的原则。
一是全面性原则。无论金融资产还是经营资产,都是企业总资产的一部分,在进行财务分析和财务决策过程中,不能忽视对虚拟经济因素的分析和利用。
二是统筹原则。实体经济与虚拟经济相互联系、相互作用,必须辩证地加以对待。在考虑企业资金筹集、使用等问题时,必须统筹兼顾,不能顾此失彼。
三是均衡发展原则。虚拟经济依托于实体经济,反过来也能对实体经济的发展起促进作用。所以,在安排两种经济的发展速度、发展比例过程中,要均衡协调、相得益彰。
四是重点原则。我国对实体经济的运营规律的把握远较虚拟经济深入得多,因此,尽管在一般企业虚拟经济元素所占比率较实体经济元素低很多,但为了提高驾驭虚拟经济因素的能力,往往需要投入更多、更大的努力。
责任编辑 周愈博
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