时间:2020-03-11 作者:王一佳 (作者系中国人寿资产管理有限公司副总裁兼财务负责人)
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摘要:
自2010年7月份以来,保监会相继修订了《保险资金运用管理暂行办法》,出台了《保险资金投资股权暂行办法》、《保险资金投资不动产暂行办法》等,保险资金投资的渠道越来越多元化。积极应对新时期新形势下的机会和挑战,对开好“十二五”的新局面及促进保险业稳定、可持续、健康发展具有重要意义,笔者现对保险资产管理公司多元化投资模式下财务管理能力谈一点看法。
一、保险资金多元化投资模式的特点
1.市场主体多元化。保险资产管理行业的发展是保险行业发展的重要成果。保险业经历了从国有独资、独家垄断到后来的寡头垄断(20世纪90年代初期,太平洋、平安成立),再到后来的有限竞争(包括华泰、华安、泰康、新华人寿等公司的设立),到现在的充分竞争阶段,市场主体已有130多家。
2.投资渠道多元化。伴随保险业的长足发展,保险资产管理公司发展迅速,保险资金运用渠道逐步拓宽,投资品种更加丰富,服务的客户群体从行业内转向行业外及境外,资产管理业务不断开拓创新,投资区域从境内延伸至境外,保险投资更加广泛而多元化,保险的资金融通功能得到了更加广泛而深入的发挥。投资渠道多元化意味着保险资金的运用将不得不面对更多的交易对手、更复...
自2010年7月份以来,保监会相继修订了《保险资金运用管理暂行办法》,出台了《保险资金投资股权暂行办法》、《保险资金投资不动产暂行办法》等,保险资金投资的渠道越来越多元化。积极应对新时期新形势下的机会和挑战,对开好“十二五”的新局面及促进保险业稳定、可持续、健康发展具有重要意义,笔者现对保险资产管理公司多元化投资模式下财务管理能力谈一点看法。
一、保险资金多元化投资模式的特点
1.市场主体多元化。保险资产管理行业的发展是保险行业发展的重要成果。保险业经历了从国有独资、独家垄断到后来的寡头垄断(20世纪90年代初期,太平洋、平安成立),再到后来的有限竞争(包括华泰、华安、泰康、新华人寿等公司的设立),到现在的充分竞争阶段,市场主体已有130多家。
2.投资渠道多元化。伴随保险业的长足发展,保险资产管理公司发展迅速,保险资金运用渠道逐步拓宽,投资品种更加丰富,服务的客户群体从行业内转向行业外及境外,资产管理业务不断开拓创新,投资区域从境内延伸至境外,保险投资更加广泛而多元化,保险的资金融通功能得到了更加广泛而深入的发挥。投资渠道多元化意味着保险资金的运用将不得不面对更多的交易对手、更复杂的市场环境和更多样的监管政策。
3.投资管理专业化、国际化。2003年中国人保和中国人寿设立保险资产管理公司,迈出保险资金独立经营、专业化管理的实质性步伐,到目前为止保险资产管理公司已有10家,管理着全行业80%以上的资产。事实证明,专业化管理水平的提高是适应保险资金多元化投资的保障,有力地支撑了保险行业又好又快发展。2004年8月,保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》,随后,中国人寿于2005年成立中国人寿资产管理(香港)有限公司,中国平安于2006年成立中国平安资产管理(香港)有限公司,保险资金的运用逐步走上了国际化道路。
二、多元化投资模式下财务管理面临的新挑战
1.财务管理工作量迅速增长的新挑战。以中国人寿资产管理有限公司为例,公司成立以来,新增的投资品种近20余项。新投资业务的开展,必须有资金管理、证券清算、会计核算和信息披露等各项财务管理工作的配套支持。因此,公司财务管理工作面临前所未有的挑战和压力,管理的财务账套数量从成立之初的5个增加到300个,增加了59倍;监管部门和委托方对公司信息披露的要求也不断提高,财务报表数量从年近千张增加到4万张,增加了49倍;而同期的财务人员仅增长3倍。
2.会计准则与国际会计准则趋同的新挑战。2006年年初,财政部颁布了与国际会计准则趋同的新会计准则,金融资产引入了公允价值进行计量。面对会计准则对不同投资产品不同的确认、估值、披露要求,财务管理工作需要不断做出调整。以2007年为例,这一年是新会计准则实施的首年,也是中国人寿保险股份有限公司上市资产启用国际会计准则的首年,两套准则同时转换给财务工作带来了巨大的挑战。
国际金融危机发生后,国际会计准则又迎来了新一轮的调整变化。国际会计准则理事会(IASB)确定了以《国际财务报告准则第9号》(IFRS9)替代《国际会计准则第39号——金融工具:确认和计量》(IAS39)的改革计划。这对会计核算工作的技术性和专业性提出了更高的要求。
3.全面适应新产品、新市场的新挑战。随着多元化投资步伐的加快,新产品、新市场带来的挑战日益突出。在资金管理和证券清算方面,不同类型的投资产品和投资市场,其交易规则和交易方式不尽相同,如何处理不同类型的投资产品以及进行投资市场的资金管理和证券清算是巨大挑战。在会计核算和信息披露方面,随着金融衍生品等投资品种的不断创新和增加,现行会计准则下的会计确认原则和计价基础将会发生改变,如何应对不同新产品的不同确认原则和计价方式是个挑战。同时,不同金融市场的会计准则可能会出现较大差异,披露的挑战很大。
4.财务信息化建设的新挑战。当前资本市场全球一体化的趋势正在快速推进,国内投资渠道、品种的多元化发展以及国际投资业务的深入开展,给财务信息化建设带来了巨大挑战。一方面要支持日益增加的投资资产规模和账户数量,满足多币种、多品种、多市场的指令传递、资金管理、证券清算和不同准则下的会计核算与财务信息披露的要求;另一方面,还要通过系统结构的设计和搭建,满足各个层面对风险管控、绩效考核以及财务管理价值创造的管理需求。
5.多元化投资模式下财务风险管理的新挑战。后金融危机时代,金融市场的巨大风险受到监管当局的高度重视和社会公众的普遍关注。风险管理是资产管理公司的生命线,财务风险管理是公司全面风险管理最重要的关口,财务管理工作实现规范、合法、合规、信息化、专业化是防范财务风险的重要保障。面对新形势、新市场、新产品、新规则的变化,以及对财务信息披露量上、质上要求的大幅提高,资产管理公司如何建立符合业务特点和经营管理实际的财务风险管控政策、控制程序和技术措施,以保障财务工作的独立性、权威性和公司运营、投资的安全,是亟待解决的问题。
6.多元化投资模式下财务监督和决策支持职能的发挥面临新挑战。多元化投资模式下,资产管理公司如何更好地发挥财务监督的制约性和促进性作用,提高财务工作质量,保证财务信息的真实、准确、高效、完整,实现财务工作从传统核算向高附加值财务管理职能的转变,最大限度地发挥财务工作的决策支持作用,是需要深入研究的课题。
三、几点思考
1.加强全球性专业人才的储备和培养,建设学习型财务团队。要想广泛参与国际金融市场竞争、真正走向全球化配置资产的道路,有效地防范潜在风险,拥有国际视野的全球性专业人才的储备和培养是关键。一方面要加大熟悉国际金融市场和国际会计准则人才的引进力度,另一方面要加强公司内部人才的培养,广泛开展国际交流和培训,鼓励员工参加CFA、ACCA、AICPA、澳洲CPA等培训与考试,储备一批熟悉国际、国内主要金融市场产品特点、交易规则、清算规则、会计准则的财务人员。应营造积极踊跃的学习氛围,激发财务人员工作和学习的热情,促使财务人员及时掌握金融、财务和税收相关领域的新规定、新知识,增强专业能力和个人素养,为更好地开展财务工作提供更广阔的思路和更先进的方法,进而促进公司财务工作的全面发展。
2.坚持基础工作精细化、标准化、程序化的同时,强化财务管理的柔性。面对多元化的投资产品和纷繁复杂的市场状况,必须夯实基础工作,走精细化、标准化、程序化的道路。同时,为了适应财务环境的变化,必须强化财务管理的“柔性”,即提升有效利用财务资源、规范财务行为、协调财务关系以及实现财务目标等综合能力,包括以不变应万变的缓冲能力、以变应变的适应能力、以调促变的协调能力和以创求变的创新能力。
3.推进信息系统建设,建立前、中、后台一体化的资产管理信息系统。持续推陈出新的业务类型、不断拓展的金融市场以及爆炸式增长的投资组合需要强大的信息系统支持,否则财务管理工作将会陷于不断涌现的问题和迅猛增长的工作量中而不能自拔。因此,必须高标准地推进信息系统建设,构建国际领先、功能完善、具有业务前瞻性和拓展性的财务管理信息系统,强调系统可拓展性和前、中、后台的一体化,实现内部投资、资金管理、证券清算、会计核算等各个流程的电子化整合,推进与托管行、交易对手系统的无缝化和实时化连接。
4.坚持走专业化的道路。保险资金运用的集中化、专业化和规范化是十六大以来保险资金收益稳健增长、资产管理创新取得积极进展、资金运用的服务能力逐步提高的最重要的基础。为有效应对投资多元化和会计准则演变给财务工作带来的巨大挑战,财务管理工作也必须坚持走专业化的道路,即财务管理与投资业务要有机结合。不能就准则研究准则,只有不断认真研究投资业务,真正掌握各类投资产品的业务核心和技术核心以及各种交易市场的交易规则,才能克服不断涌现的金融工具的确认、计量、减值、套保等技术性难题,从而全面、准确、及时、完整地提供财务信息,发挥财务管理对投资业务的支持和引导作用。
5.加强财务风险管理,保障公司运营、投资的安全。全面风险管理是保险资金运用永恒的主题,财务风险管理是核心环节,公司应“走出去”、“请进来”,加强财务风险管理的研究,建立符合多元化投资业务特点和公司经营管理实际的财务风险管控政策、控制程序和技术措施,保持财务工作的独立性和权威性,保障公司运营、投资的安全。
6.发挥财务的监督和管理职能,提升价值创造能力。公司应树立服务意识,规范各项财务行为,发挥监督约束作用,促进整体管理水平的提升,促使财务服务和财务管理有机结合,通过优良的服务创造良好的管理环境,在服务的过程中实现管理目标。同时,应深入挖掘财务管理的价值增长点和风险防范点,优化业务流程,提高管理效率,提升核心价值,实现财务管理工作从基础搭建到系统提升的转变,将财务管理渗透到投资业务的每个细节,从财务的专业视角,以开创性的思维,深入研究投资业务中的重大问题,为投资业务提供有价值的财务建议,为决策者提供有效的决策支持。
责任编辑 周愈博
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