时间:2020-03-11 作者:钟文庆
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摘要:
曾有记者问企业家王永庆:“什么是管理?”他说:“管理就是报表。”财务方面的三张主要报表资产负债表、利润表、现金流量表正是试图从不同角度来全面反映企业经营活动的实际情况。这三张报表之间互相关联,各有所重。
解读财务报表时,要兼听则明,不被报表数字误导,决策的失误就会相应减少。
大清真寺里的利润表
一次休假的时候笔者去了古城西安。在厚重的长安城墙边上,有一座很大的清真寺。一进寺门,左边是一排洗脚的浴室(穆斯林的教规要求洗净脚做祷告)。再往里走,正中是做祷告的大殿,殿边上立了块石碑,上题“知足常乐”。转过殿角,是内宅。在一堵墙上贴了一张红纸告示,是寺里的财务报表:
收入(捐款xx+法物流通xx)-成本(法物成本xx)-管理费用(行政费用xx+接待费用xx)=余额x。
财务报表的内容包括这一个月来收到的信徒捐款,出售法物礼品的收入(“流通”收入),法物的成本,还有所花销的各种费用明细,例如浴室的燃料费、洗脚水的水费、寺内的电费和接待阿联酋国代表团的外事费等。收入减去成本再减去费用,就是当月的余额即利润。这实际上就是一张典型的利润表。
19世纪中叶以后,股份公司的形式从大英帝国开...
曾有记者问企业家王永庆:“什么是管理?”他说:“管理就是报表。”财务方面的三张主要报表资产负债表、利润表、现金流量表正是试图从不同角度来全面反映企业经营活动的实际情况。这三张报表之间互相关联,各有所重。
解读财务报表时,要兼听则明,不被报表数字误导,决策的失误就会相应减少。
大清真寺里的利润表
一次休假的时候笔者去了古城西安。在厚重的长安城墙边上,有一座很大的清真寺。一进寺门,左边是一排洗脚的浴室(穆斯林的教规要求洗净脚做祷告)。再往里走,正中是做祷告的大殿,殿边上立了块石碑,上题“知足常乐”。转过殿角,是内宅。在一堵墙上贴了一张红纸告示,是寺里的财务报表:
收入(捐款xx+法物流通xx)-成本(法物成本xx)-管理费用(行政费用xx+接待费用xx)=余额x。
财务报表的内容包括这一个月来收到的信徒捐款,出售法物礼品的收入(“流通”收入),法物的成本,还有所花销的各种费用明细,例如浴室的燃料费、洗脚水的水费、寺内的电费和接待阿联酋国代表团的外事费等。收入减去成本再减去费用,就是当月的余额即利润。这实际上就是一张典型的利润表。
19世纪中叶以后,股份公司的形式从大英帝国开始逐渐普及开来,所有者和经营者开始分离。企业的经营活动越来越复杂。看得见的现金越来越少,看不见的信用交易越来越多。企业的所有者迫切需要了解企业经营的好坏,特别是盈利能力和盈利的分配情况,这时,利润表开始出现。
从20世纪30年代起,世界经济中心转移至美国。企业的筹资方式由银行贷款转变为股票和长期债券。由于长期债券的安全保障更多地取决于企业的盈利能力,投资者开始关注利润表。
为了防止企业将资产重新计价所获得盈余用于发放股利,美国政府在20世纪20年代做出规定,企业股利的发放仅限于经营利润。第一次世界大战以后,所得税逐步成为美国财政收入的主要来源之一。为了正确计算应税所得,美国改变了原来以年初年末盘存余额为基础确定收入的方法,开始采用收入实现原则。这一切都使利润表的作用越显重要。
一个企业的利润水平反映了企业经营管理的效果或者说是盈利能力,同时也是对于企业经营风险的回报。一个企业的利润如果低于它的资本成本,就是对社会资源的浪费。
利润表经常被用来衡量企业管理者一段时间的表现,有点像政绩工程报告,反映任期内的工作成绩。所有的CEO以及所有想要成为CEO的人都必须对利润表负责。就算你说压根不想做CEO也逃不掉的,因为CEO一定会把他所要承担的利润表的责任分解给下面的每一个员工。
利润表管理
利润表的费用结构往往体现了企业的战略部署和资源配置。高技术以及需要创新产品的企业,研发费用会很高;正在开拓新市场的企业,销售费用会提高很快;准备在现有市场基础上深入挖掘的企业,往往会提高员工的工资、福利和增加培训费用;企业如果进入衰退期,则会削减存货,停止雇员;在萧条期就会缩减管理费用,甚至裁减雇员。
通用电气的战略是成为所有涉猎行业的领袖,不是第一,就是第二。它的人力资源管理战略是支付行业内最高的工资,录用最好的人才,并发挥其最大的效率,因而保持了最低的人力成本。
读书要从头看到尾,管理利润表正好相反,从利润开始规划,然后集中一切力量去实现它。从管理者的角度看,在利润表里,越靠近利润的费用越容易控制,越靠近收入的项目越难控制。
一个企业的盈利状况如果低于期望时,有几种方法可以提高盈利状况:
第一种方法是企业可以提高销售额,通过增加销量提高利润。这种方法需要时间,因为你必须寻找新的市场或者从竞争者手里抢夺市场。第二种方法是减少产品成本,同样这也需要时间。你需要研究生产流程,找到效益低的环节,改善流程和工艺,与原料供应商进行旷日持久的谈判。第三种方法相对来说最简单,也最容易控制,就是减少日常管理费用,而最容易见效的办法就是裁员。这就是为什么大公司遇到困难时,许多CEO最先想到的也最擅长的就是大刀阔斧地裁员。这种改善利润表的办法速度最快,而且华尔街多半时候也认可,企业的股价和市值都会因为裁员而上升。
从长远来看,大多数公司裁员的最终效果似乎并不如愿。大幅度削减员工常常以问题多于利润的结果告终。从人力资源管理角度来说,员工对企业忠诚的根基也发生了动摇。传统的企业人自愿或被迫地转变成职业人。
专业人士看资产负债表
既然定义所有者权益为资产减去负债,那么,资产就永远恒等于负债加所有者权益。这就是永恒的资产平衡公式:资产=负债+所有者权益。
就这么简单。这是一个通过同义反复的技巧达到恒等境界的天才创造。马克思·韦伯说它是人类史上最美妙的发明之一。在数学里,这种自循环的回归方程是有很大问题的,但是在这里它使复式记账法得以贯彻始终。
看资产负债表主要看资产的组成,看债务的结构,看资产与债务的关系即偿债能力。那么,什么样的资产负债表被认为是健康的呢?一般来说,要有比较高的流动资产,相对高的净资产,足够的留存利润,相对低的负债。
资产负债表受所在行业特点的影响,像管理咨询培训等服务公司的资产负债表都简单得令人不可思议,没有存货,没有应收款,没有短期借款,没有长期负债,现金占资产的比例很大。
企业的内部审计一般都是从资产负债表开始的。对于审计师来说,资产负债表就像比基尼,它展露出的东西很有意思,但它所隐藏的东西才是关键。
闭上眼睛,像坐在电影院里一样想象资产负债表上的数字,每一个数字的背后都有一系列的流程,都是一个个故事。比如在资产类里,现金有现金管理流程,应收款有应收款管理流程,库存有库存策略,固定资产有固定资产控制办法;在负债类,能看到公司的付款流程,还有贷款流程;在权益类,能看到红利分配原则。
资产负债表背后的文化
史蒂芬·柯维在讲成功学的时候,也喜欢用资产和负债的平衡比喻。他说,每个人都在别人的心里开设了一个情感账户,你的诚信、热情、正直和爱是存入情感账户的资产,你的自私、失信、贪婪等是情感账户的负债。在他人心目中,衡量你的个人价值可以用权益的概念,即资产减去负债。如果权益值是负数,说明你在别人心目中已经破产。一个在情感上破产的人是不值得投资的。
基督教的人生观是从资产负债表的负债方开始的。基督教的原罪概念相当于人类生来就背负着的负债。为了保持平衡,不致出现负权益,新教伦理要求人们在俗世努力工作、克勤克俭多积累资产。每个人在天国那儿都有本账,最终都要平衡。
佛教的人生观是从资产负债表的资产方开始的。佛教要求人们尽可能地减少负债,宽容大度,与人为善,别做坏事,功德的积累如同资产的积累。信佛的人说,人生的乐趣是从创造中来的,而很少从消费中来。换作资产负债表,就表示增加资产的乐趣远大于增加负债。
文化差异对资产负债表的结构也有不同的影响。传统的英国式资产负债表将企业的负债列示在报表的左上方,即最为重要的位置上;而美国式资产负债表则将流动资产放置在最显眼的位置上。保守的英国人总是首先观察其负债状况,然后再看其是否有足够的资产去偿还。而美国人则倾向于自身企业的完善,即着眼于了解其资产状况,至于观察负债,不过是为了确知其对资产所有权的份额而已。
我们过去计划经济时代的资产负债平衡表公式是:所有者权益=资产-负债。形式上虽然只是在调整等式左右的排列,但是性质完全不一样。换用那时的语言就是:划拨来的资金=应用了的资金。国家财政部或其他部门划拨资金给企业,企业用来购置资产,按国家计划和任务组织生产,按照国家规定的牌价出售,所有利润,如果有的话,也上缴国家。企业成为一个生产车间,财务自然就简单得多。结果是,中国长期没有专业财务人员,特别是具有独立思考精神的职业财务管理者。从管理利润表到管理资产负债表
相对于利润表,资产负债表披露更多的财务信息,这些信息不全是一些简单的加减计算,更多表现的是管理艺术。读福特公司的年报,有近300页的附注,200多页是与资产负债表有关的。
财务报表管理的真正智慧往往体现在管理资产负债表上。
利润表的核心是净利润的增加。从概念上说,净利润的增加必然带来所有者权益即净资产的增加,自然是好事。但是,实际情况要复杂一些,对管理者来说理解利润是怎样增加的更重要。生产型企业可以通过大量生产、规模效益来降低固定成本,这样会提高产品的毛利润率,增加利润,利润表会很好看,但是资产负债表上会发现存货大量积压,现金被消耗,这种利润的增加不可能持续;销售性企业可以通过大量赊销或者压库增加收入,利润表也会很好看,但是资产负债表上的应收账款急增,这种情况也无法长期持续。
资本性投资的时候,比如为了增加企业未来的竞争力进行规模扩张或技术改造,花很大一笔钱购买一套先进设备,这笔投资反映在资产负债表上,在利润表上只是以折旧的形式部分反映,对资本性投资的管理就必须依赖资产负债表。
美国通用汽车的创始人斯隆(Alfred Sloan)在他的回忆录《我在通用汽车的岁月》里说,在市场发展的高峰期(19世纪20年代),我最担心的有三件事:一是投资过分,二是库存积压,三是现金短缺。这三件事都与资产负债表密切相关。
管理资产负债表的目的就是在不增加收入、不减少费用的情况下,改善公司的财务状况。特别是对于利润率比较低的行业,比如零售业、家电业,以及像联想那样的电脑硬件厂商,管理资产负债表尤其重要。
减少应收账款的时间,加快库存的周转期,延长应付账款的时间,这样可以在收入和费用没有变化的情况下,加速流动资金的周转,提高变现的能力,用钱来赚钱。
一家优秀公司的背后一定存在一张强大的资产负债表。
从蓝色包袱账到现金流量表
光有利润表和资产负债表还不够。1988年7月,美国财务会计准则委员会(FASB)决定把“现金流量表”作为一种新的会计披露方式,与资产负债表、利润表一道向有关信息使用者传递企业的各种会计信息。
计算净现金流量的公式如下:现金流入—现金流出=净现金流量。
实际上,“现金流量表”很早就以蓝色包袱账的形式存在了。以前的商人记流水台账,记录内容主要是当日的进、出货数量和金额。收入的钱减去支出的钱就是盈余,将每天的余额累加起来就能得到一个月的营业结果。那时候还没有保险柜,商家准备一个结实的蓝印花布包袱,钱全收在包袱里,需要的时候就从包袱里往外拿。到月底的时候,把包袱抖出来,仔细清点,跟账本上的数字核对,如果没有出入,现金账就算轧平了。
现代企业的现金流量表的编制有两种办法:一种是所谓间接法,从利润表的结果出发倒推现金流的变化;另一种是直接法,跟蓝色包袱账的原理和做法一样,纯粹以现金的流进流出为记账原则。无论用哪一种办法,结果都是一样的。
一般来说,企业经营活动的现金流量越大,流速越快,企业的财务基础越稳固,企业的适应能力与变现能力越强,抗风险能力也就越强。在利润和现金流之间选择的话,投资者更关心现金流。
现金流的基础是收付实现制,不会因为会计标准的不同而有所区别。大多数情况下,利润表要比现金流量表更讨人喜欢。利润表的基础是权责发生制,权责发生制确认收入、支出的时间和现金实际收支的时间有可能不同。利润与现金流变动方向有时会不一致,特别在记账方式调整的时候。比如,固定资产的折旧方法由加速折旧变为直线折旧时,报告上折旧费用减少,利润数字增加,但是现金并没有增加。库存的先进先出法和后进先出法之间相互转换时,利润会受影响,但是现金流也不会有变化。
FASB在解释现金流量表的特点时这样说道:“现金流量表很少涉及确认问题,因为一切现金在其发生时均已予以确认。报告现金流量不涉及估计或分配。同时,除了在现金流量表中有关项目分类以外,也很少涉及判断。”也就是说改变会计方法一般不会影响到现金流量表。一般公司制造假合同比较容易,但是要假造现金流就比较困难,因为公司的现金数字,必须与银行的公司存款余额对账,而银行的内部账必须与所持现金持平,除非连夜赶制假钞,否则现金不可能无中生有地凭空多出来。审计现金流量表也很简单,与银行对账单核实就行。这对于假账的制作者来说是个最大的挑战。
管理现金流量表
除了日常经营以外,现金也可以从另外两种渠道获得:一是融资,卖股票、卖债券、去银行贷款;二是投资,买其他公司的股票、债券,把多余的厂房设备出租等,投资好的话也可以获得现金回报。管理现金流量表除了管理总量以外,还要关注现金的来源方式。
企业的性质或者经营者的理念不同,现金的来源性质和风险也就不同。做实业的大多会默默耕耘于自己擅长的生产销售,有的企业也会多元化经营,除了二级市场的金融投资外,还会直接涉足金融业作为补充和保障,特别是大型企业,成立金融服务公司或者租赁公司,既可以为客户提供附加的金融服务,促进产品销售,同时也解决了日常经营的现金回笼问题。
笔者在施乐公司工作的时候,就曾奉命组建中国的租赁业务团队,为客户提供融资租赁。在沃尔沃,同样,融资对于代理商和客户都非常重要。没有金融服务公司推动现金流的快速周转,大型设备行业很难高速发展。
2008年第4季度,由于经济危机的影响,全球市场疲软,沃尔沃集团公司出现少见的季度亏损,销售急剧下滑,利润飘红。利润表和资产负债表都很难看。很多人都担心股价会暴跌,但是,很奇怪的是股价不跌反升。其中一个重要原因是,由于减少开工,严格控制库存,结果现金流开始快速好转,投资者看到现金流量表感到放心。
三大报表的钩稽关系
文艺复兴时代,意大利的亚平宁半岛上住着一个僧侣叫鲁卡(Luca Pacioli),他发现每一项业务的交易都牵扯到至少两个会计科目,于是发明了复式记账法。复式记账法要求每记录一笔交易的时候,都会在两个或两个以上科目之间增增减减(“借贷”)。比如产品卖出去的时候,利润表上的收入会增加,成本也会增加,资产负债表上的库存减少;如果有赊销,应收款会增加;如果现金收进来,现金就会增加。
复式记账法的美丽之处是会计科目之间始终平衡,如果出现不平衡,一定是记账人员在计算或者归类上面出现了错误。这种记账方法的结果就使得三张报表之间互相关联。
概括来说,三张报表的主要钩稽关系用文字表述就是:资产负债表上的期末期初的现金的差异恒等于现金流量表的净现金流量。收入增加,意味着现金流量的增加或者未来现金流量的可能增加。费用增加,意味着现金流量的减少或未来现金流量的可能减少。收入增加,必然引起资产的增加和负债的减少。费用增加,必然引起负债的增加和资产的减少。利润增加,必然引起所有者权益的增加。资产负债表上的期末期初的净资产的差异恒等于利润表的净利润。
从设计原理上说,三张报表结合在一起基本排除了做假账的可能,审计师如果依据财务准则尽职尽责调查的话,没有什么假账是查不出来的。■
责任编辑 刘黎静
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