庞氏骗局是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。它源于一个名叫查尔斯·庞齐的意大利人，是一种最古老和最常见的投资诈骗。庞氏骗局有五大特征：一是低风险、高回报的反投资规律特征。风险与回报成正比乃投资铁律，但庞氏骗局往往反其道而行之，以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。如庞齐许诺投资者在45天之内可获得50%的回报，而麦道夫虽向客户保证每年回报只有约10%，但却非常强调“投资必赚，绝无亏损”。二是拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征。由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现，这对庞氏骗局的资金流提出了相当高的要求。因此，骗子们总是为图扩大客户的范围，拓宽吸收资金的规模，以获得资金腾挪回补的足够空间。三是投资诀窍的不可知和不可复制性。骗子们竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。实际上，由于缺乏真实投资和生产的支持，骗子们根本没有可供仔细推敲的“生财之道”，所以宣扬投资的不可复制性是其避免外界质疑的有效招术之一。四是投资的反周期性特征。庞氏骗局的投资项目似乎永远不受投资周期的影响，无论是与生产相关的实业投资，还是与市场行情相关的金融投资，投资项目似乎总是稳赚不赔。五是投资者结构的金字塔特征。为了支付先加入投资者的高额回报，庞氏骗局必须不断发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构，塔尖的少数知情者得以通过榨取塔底和塔中的大量参与者而谋利。