摘要:
如何筹措、使用、调节、盘活资金,实现资金的顺畅循环和保值增值,已成为企业财务工作面临的重要课题。株洲冶炼集团股份有限公司(以下简称株冶)在加强资金管理方面进行了有益的探索与尝试。
一、优化资金管理
在株冶集团,公司发展规划部负责制定资金计划和协调资金平衡;财务部负责筹集资金并执行监督资金计划的实施以及日常资金管理和反馈资金收支信息。资金运作由公司经营会议和资金调度会议决策。公司经营会议每月召开一次,公司资金调度会议每旬召开一次。具体来讲,其优化资金管理的措施包括:一是为及时监控和反馈资金收支存信息,由公司财务部负责编报资金日报表,供公司领导和有关部门决策。二是实行资金集中统一管理。所属二级非法人单位的货币资金由财务部集中统一管理,其他部门未经财务部授权和委托,不得办理收付款业务和出具收付票据。子公司和所属分公司的资金计划纳入集团资金预算和平衡,统一开立账户,统一信贷业务;清理和规范银行户头,撤销、合并多头开户。三是加强资金计划执行管理。公司制定了《经营计划考核办法》,对资金计划的执行提出了严格的要求。四是加强外汇资金管理。制定了外汇资金管理细则,对收付汇做出严格细致的要求...
如何筹措、使用、调节、盘活资金,实现资金的顺畅循环和保值增值,已成为企业财务工作面临的重要课题。株洲冶炼集团股份有限公司(以下简称株冶)在加强资金管理方面进行了有益的探索与尝试。
一、优化资金管理
在株冶集团,公司发展规划部负责制定资金计划和协调资金平衡;财务部负责筹集资金并执行监督资金计划的实施以及日常资金管理和反馈资金收支信息。资金运作由公司经营会议和资金调度会议决策。公司经营会议每月召开一次,公司资金调度会议每旬召开一次。具体来讲,其优化资金管理的措施包括:一是为及时监控和反馈资金收支存信息,由公司财务部负责编报资金日报表,供公司领导和有关部门决策。二是实行资金集中统一管理。所属二级非法人单位的货币资金由财务部集中统一管理,其他部门未经财务部授权和委托,不得办理收付款业务和出具收付票据。子公司和所属分公司的资金计划纳入集团资金预算和平衡,统一开立账户,统一信贷业务;清理和规范银行户头,撤销、合并多头开户。三是加强资金计划执行管理。公司制定了《经营计划考核办法》,对资金计划的执行提出了严格的要求。四是加强外汇资金管理。制定了外汇资金管理细则,对收付汇做出严格细致的要求,由进出口公司具体办理出口、进口货物收付汇业务,公司财务部为外汇监管单位。五是加强资金运作情况分析。除了在半年一次的经济活动分析会上进行分析外,还要在月度公司经营会议和旬资金调度会上分析,由财务部负责提交资金运作情况报告,供与会人员讨论分析,从而做出相应对策。
二、降低筹资成本
一是多渠道融资。株冶与多家专业银行建立了信贷关系,争取到中国进出口银行低息贷款3亿元,取得丹麦政府200多万美元无息贷款和日本政府低息贷款1100多万元。此外,还争取到出口产品退税的免抵退政策,近3年来累计出口产品退税(含免抵退)3.43亿元。二是调整债务结构。针对人民币和外汇贷款利率差,株冶进行了相应的债务结构调整,以最大限度地降低筹资成本。三是灵活运用融资手段。由于商业承兑汇票具有贴息较低、无须担保、手续简便等优点,近3年来株冶通过该渠道共融资12亿元,减少财务费用2700万元。四是积极开展债转股工作。2002年上半年,为减轻企业负担,进一步压缩财务费用,争取国家扶持国企政策,株冶着手开展3.72亿元债转股申报工作,于当年9月将所申报的中国银行3.72亿元贷款正式停息。经过一年多的努力,债转股工作获得圆满成功,原中国银行3.72亿元贷款转为东方资产管理公司在株冶有色公司的股权。
通过加强对资金运作的管理,株冶在提高资金使用效益、降低资金成本方面取得了一定成效。具体来说,近3年来债转股成功减少利息支出4545万元;开辟商业承兑汇票融资渠道,节约财务费用2700万元;调整债务结构,节约财务费用8000余万元;货款回笼率保持在100%。
三、多举措规避风险
1.应对汇率风险
针对人民币不断升值的实际情况,公司制定了“规避汇率风险,降低财务费用”的目标,并成立了外汇管理小组,定期在月度资金协调会上汇报当月情况,研究布置下月应对方案,其应对措施包括:
(1)调整债务结构。面对国家取消锌合金、铅的出口退税,异型锌锭出口退税率由8%下降为5%,银和锌出口退税率下降为5%以及国外价格低于国内价格的实际情况,公司从效益优先出发,一方面适时减少产品出口,增加内销;另一方面积极开拓国外原料供应市场,在质优价廉的情况下,加大原料进口,适量减少国内原料的采购,由此带来了对美元需求的增长。由于美元贷款利率低于同期人民币贷款利率1%以上,增加美元贷款,既降低了贷款利息的支出,更取得了人民币升值的收益。在保持债务总规模不变的情况下,公司通过和各家银行沟通协商,提前归还人民币贷款,转而借入美元贷款用于满足进口原料所需资金。公司2007年外币债务占总债务规模的比例较2006年增加了20.60%,累计产生汇兑净收益约2394万元人民币。
(2)合理运用避险工具和金融衍生产品。
一是尝试“内保外贷”业务。“内保外贷”是指在境内企业向银行出具无条件、不可撤销反担保的前提下,由该行境内分行为该企业在境外注册的全资附属企业或参股企业(借款人)向该行境外营业机构或境外代理行等(受益人)开立保函或备用信用证,由受益人向借款人提供融资的业务。由于株冶集团驻港子公司不具备独立在香港银行直接取得融资授信的条件,公司通过“内保外贷”方式解决了驻港子公司的融资需要。
二是运用海外代付融资。“海外代付”指银行根据进口商资信状况,在其出具信托收据并承担融资费用的前提下,由银行境内分行指示海外银行代进口商在信用证、进口代收、T/T(电汇)付款等结算方式下支付进口货款所提供的短期融资方式。在人民币持续升值的情况下,国内外汇贷款大幅增加,外汇存款却显著下降,外汇流动性趋紧。受此影响,境内外汇融资价格也水涨船高,在美元降息的背景下,与境外形成倒挂。加上境内银行信贷规模普遍压缩,以及升值预期使企业远期购汇意愿强烈这两个因素,株冶集团积极与银行协商,通过推动“海外代付”业务的发展,主动把控境内外资金成本差异,谋求拓展海外融资途径。
由于正确分析出了美元贬值和欧元、日元升值的趋势,株冶针对进口设备所需的欧元和日元实行币种和利率的双掉期,将债务全部转换为美元,及时规避了汇率变化风险,取得了约300万元人民币风险控制收益。此外,还通过进口汇利达、付汇理财通(全额人民币存单质押+进口融资+远期购汇),以人民币存单质押办理外币融资进行即期对外付款,以远期售汇交割归还融资的套餐组合,降低了企业付汇成本,累计减少财务费用约150万元。
(3)强化出口货物管理,缩短出口产品收款期、加快收汇速度、通过出口发票商业贴现实现了从商业信用到银行信用、由到期收汇至提前收汇的转变;采用以收抵支的方法,用出口收回的美元来支付进口的原材料,有效地抵消了汇率波动的影响,减少和规避了汇率风险。
2.应对利率风险
凭借良好的信用,公司取得各家银行在基准利率下浮5%~10%的优惠贷款利率,并且争取到了在贷款合同期限内贷款利率固定的有利条款,锁定了融资成本,防范了利率上升的风险。适时调整长、短期贷款的比例,降低了融资费用。2007年全年减少利息支出约520万元。
3.应对流动性风险
在货币政策紧缩、信贷规模从紧的情况下,公司加强与中小股份制银行、外资银行的沟通协作,拓宽了融资渠道。利用各家银行自身的优势,引入良性竞争机制,通过比较和筛选,采用适合公司的理财产品及方案(开立法人透支户),在保证公司生产经营所需资金的同时,实现了银行和企业的双高。
责任编辑 李斐然