摘要:
发挥企业并购协同效应的几点建议
王超
在企业并购中,财务协同、经营协同、管理协同相互联系,共同发挥重要的协同效应。发挥并购协同效应能够促使并购后的企业在持续经营管理中人员密切配合、文化相互融合、业务相得益彰,从而实现企业并购目标,促进企业在竞争激烈的市场环境中不断向前发展。
(一)做好尽职调查,对目标企业进行详细、全面的分析
并购双方可能存在信息不对称的情况,所以在正式并购前有必要进行详实的调查。并购企业要结合多种方式对被并购企业进行详细调查和分析,以全面掌握被并购企业的情况,提高并购成功与协同效应发挥的可能性。首先,要聘请专业人士对被并购企业以往的财务数据进行分析,研究其资产负债状况、盈利能力、发展能力、现金流量等,尤其要重点关注经营性现金流量、后续发展能力等指标项目。其次,对被并购企业的主营业务、竞争实力以及面向的消费群体特点、营销目标、地域分布等进行调查分析,掌握同行业竞争对手可能采取的对策行动,制定针对性的应急预案,必要时还应组织专业人员对被并购企业进行实地走访调查。最后,借助现金流量贴现、市场比较法、期权价值评估等建立实证模型对被并购企业的价值进行客观...
发挥企业并购协同效应的几点建议
王超
在企业并购中,财务协同、经营协同、管理协同相互联系,共同发挥重要的协同效应。发挥并购协同效应能够促使并购后的企业在持续经营管理中人员密切配合、文化相互融合、业务相得益彰,从而实现企业并购目标,促进企业在竞争激烈的市场环境中不断向前发展。
(一)做好尽职调查,对目标企业进行详细、全面的分析
并购双方可能存在信息不对称的情况,所以在正式并购前有必要进行详实的调查。并购企业要结合多种方式对被并购企业进行详细调查和分析,以全面掌握被并购企业的情况,提高并购成功与协同效应发挥的可能性。首先,要聘请专业人士对被并购企业以往的财务数据进行分析,研究其资产负债状况、盈利能力、发展能力、现金流量等,尤其要重点关注经营性现金流量、后续发展能力等指标项目。其次,对被并购企业的主营业务、竞争实力以及面向的消费群体特点、营销目标、地域分布等进行调查分析,掌握同行业竞争对手可能采取的对策行动,制定针对性的应急预案,必要时还应组织专业人员对被并购企业进行实地走访调查。最后,借助现金流量贴现、市场比较法、期权价值评估等建立实证模型对被并购企业的价值进行客观公正的评估,提高评估结果的准确性、合理性,为实现企业并购协同效应提供有力的数据支撑。
(二)评估自身实力,制定合理的并购策略
企业在进行并购活动前需要对现有的与潜在的资源情况进行评估,对并购过程中投入的资源成本以及预期收益进行科学预测,制定科学合理的并购策略。并购企业在实施并购计划的过程中可选择的目标企业较多,要准确识别被并购企业的战略目标、运营状况、拥有资源、业务类别、优劣势等,并对识别内容进行恰当分离。不能仅考虑并购的价格,更重要的是分析并购所需要的投入和产出,判断并购后的经营发展过程中是否有足够的资源特别是资金能力的支撑。
(三)整合资源,提升并购双方企业发展空间一是整合企业组织架构。并购企业在并购后需要及时整合企业的组织架构,尽快融合双方的人力、物力、财力资源,建立稳定有效的运营机制和管理体系,促进并购企业和被并购企业的协同发展。二是整合企业文化。不同企业之间的企业文化差异较大,并购方在并购过程中要重视企业文化效应,促进双方文化的交流与融合,并提炼新的文化品牌,提升企业认同感。三是整合企业经营战略。并购后要对企业的经营战略进行适当调整、有效整合,确保并购双方企业的方向相同、目标一致,实现企业的经营目标和发展战略。四是整合企业人力资源。需要制定一系列有效的员工激励和培养制度,使员工能够更好、更快地适应新公司、新岗位的要求,并转化为企业发展的持续动力。另外,并购方也要重视相关制度和机构方面的整合,提高被并购企业的积极性和对并购后的归属感,给予其发展所需的相关支持,促进并购双方企业的协同发展。
(四)建立风险响应机制,增强企业风险预防与应对能力。
一是强化统一领导,注重并购双方企业间的协作。二是完善相关制度,健全并购风险管理体系。三是建立评估机制,识别并购过程中的重点风险和突出领域。四是应用新兴技术,创新资源整合方式。市场环境下,风险可以被转移或分散,但是很难完全消除。因此,只有提前预防风险、转移风险、降低风险,才能保障并购后企业协同效应持续发挥作用。
(作者单位:河北省社科院)责任编辑樊柯馨
[1]包逸辉.企业并购协同效应财务分析以美的并购东芝家电为例 J].中国中小企业, 2021,(10): 180-181.
[2]刘丽华,陶蕴彬.医疗器械行业企业并购的协同效应分析以 Y企业并购 S集团为例 J].财务与会计, 2018,(10): 51-53.