摘要:
黄金期货是黄金投资的高级衍生品种,能进一步提升黄金的投资功能。除了具备实物金和纸黄金的基本投资、保值功能外,交易成本更低,还给产金和用金企业提供了规避价格风险的平台,也满足了高风险偏好投资者的投机需求。2008年1月9日上海期货交易所正式推出新的期货交易品种——黄金期货后,立即引起了投资者对黄金投资价值的密切关注。黄金期货合约交易只需少量的定金或保证金作为投资成本,具有较大的杠杆性,所以黄金期货买卖中要积极关注影响黄金价格的因素并规避投资风险。
(一)关注影响我国黄金期货价格的因素
1、国际黄金市场的价格走势。国内黄金价格是依照国际金价来确定的。据统计,2007年国际和国内黄金市场的现货价差大多保持在1%以内,这说明国际金价和国内金价具有非常高的相关性,走势具有一致性,影响国际金价变动的因素也会影响到国内金价的变动。长期以来影响国际金价的因素主要包括国际地缘政治事件、美元走势、石油价格等几方面。此外,主要国家股市、大宗商品价格水平、黄金产量等,也会通过影响黄金的供需关系,从而引起价格的波动。
2、我国黄金现货价格。我国黄金现货价格主要在上海黄金交易所形成,而黄金期货价格则由上海期...
黄金期货是黄金投资的高级衍生品种,能进一步提升黄金的投资功能。除了具备实物金和纸黄金的基本投资、保值功能外,交易成本更低,还给产金和用金企业提供了规避价格风险的平台,也满足了高风险偏好投资者的投机需求。2008年1月9日上海期货交易所正式推出新的期货交易品种——黄金期货后,立即引起了投资者对黄金投资价值的密切关注。黄金期货合约交易只需少量的定金或保证金作为投资成本,具有较大的杠杆性,所以黄金期货买卖中要积极关注影响黄金价格的因素并规避投资风险。
(一)关注影响我国黄金期货价格的因素
1、国际黄金市场的价格走势。国内黄金价格是依照国际金价来确定的。据统计,2007年国际和国内黄金市场的现货价差大多保持在1%以内,这说明国际金价和国内金价具有非常高的相关性,走势具有一致性,影响国际金价变动的因素也会影响到国内金价的变动。长期以来影响国际金价的因素主要包括国际地缘政治事件、美元走势、石油价格等几方面。此外,主要国家股市、大宗商品价格水平、黄金产量等,也会通过影响黄金的供需关系,从而引起价格的波动。
2、我国黄金现货价格。我国黄金现货价格主要在上海黄金交易所形成,而黄金期货价格则由上海期货交易所主导。黄金现货与期货价格的价差应保持在一个合理范围内,如果现货价格与期货价格相差过大,就会出现套利资金大量介入两个市场以获得无风险套利收益,从而使得黄金现货和期货的价差重新回到合理的区间内。这个合理的价差范围主要由交易、持仓和交割过程中所发生的费用多少所决定。
3、人民币汇率的升值。近年来人民币汇率一直保持升值趋势,人民币兑美元在2007年上涨了6.4%,也就是说以美元计价的金价如果用人民币计价就会减少一定的增幅。有专业机构预计,人民币/美元汇率将在2008年年底达到6.64,这意味著人民币兑美元将升值10%,据此估计,2008年国内金价涨幅也将落后于国际金价涨幅10%左右。
(二)注意及时止损、控制风险
期货交易采取保证金方式,该方式的杠杆作用使盈利和亏损成倍放大。如果风险控制不力,亏损时有可能血本无归。因此,投资者要掌握一定的专业知识,有较强的市场分析及风险承受能力。
1、及时止损。期货市场是看多者和看空者的资金博弈,尤其是市场存在做空机制,即价格下跌时也可盈利,因此在某一阶段内,部分投资者会利用基本面的不利因素打压黄金价格。因此,投资者买进或者卖出后,如果发现判断有误,需要及时止损。比如可根据资金总额的一定百分比(如总资金的1%)设置止损或按照技术分析重要的阻力位和支撑位设置止损,最好的方法是根据市场的波动率设置止损,即建立一个方向头寸后,只要超过正常波动范围,就坚决斩仓。
2、控制仓位。期货市场实行的是当日无负债结算制度,也就是当天赚的钱和赔的钱当天结算,盈利划入投资者账户,亏损从账户中划出,如果判断错误出现亏损就可能导致保证金不足。满仓操作很容易在正常波动的情况下出现追加保证金的情形,如果保证金不足又追加不及时,就会被期货公司强行平仓乃至罚款。因此投资者要注意控制仓位,每次投入的资金不要超过总资金的20%,然后根据经验的逐渐丰富和市场趋势的逐渐明朗,再慢慢加大自己的仓位。但即使这样,一个品种的最后持仓量也不要超过总资金的50%。否则,一旦操作失误,想翻身就难上加难了。
3、隔夜持仓交易市场风险大。国内黄金期货的交易时间为上午9:00~11:30和下午1:30~3:00,而国际黄金市场为24小时轮动,比如纽约市场的交易时间为北京时间的21:20至次日3:40。如果投资者在白天买涨,一旦晚上纽约市场出现下跌,即使投资者想平仓,也只能等到第二天再进行操作。因此,隔夜持仓加大了投资风险。
此外,投资中还需要注意两点:一是忌频繁交易。做期货千万不可像炒股票那样频繁交易。否则,再大的本钱也会在频繁的买卖中消耗殆尽。二是熟悉交割规则,避免不必要亏损。黄金期货交割细则明确规定,自然人投资者持仓不允许进入交割月,即某一期货合约交割月前一个月的最后一个交易日收盘前,自然人投资者该黄金期货合约应平仓,否则,交割月的第一个交易日,将由交易所对自然人投资者的交割月份持仓进行强行平仓,发生的亏损由投资者承担。
责任编辑 杨曼