摘要:
汇添富基金公司
一、厘清投资目的与风险承受力。
投资者选择QDII商品,要通过阅读其招募说明书了解该产品对自己是有分散风险及管理风险的价值,还是在增加投资的风险系数,明确自己的风险承受能力,只有在匹配的情况下才能对该产品进行投资。
二、选择投资区域及目标市场。一般而言,证券市场往往是一个国家或者地区经济发展的晴雨表,经济增长强劲,则证券市场走势强劲,反之则低迷。投资者要比照基金投资的重点区域做些案头工作,了解该区域经济发展状况:处于由弱转强的拐点,抑或处于上升周期等都是不错的选择。除非是投资新兴市场股市,如埃及、土耳其、越南等,其他市场近两年的投资回报都很难与A股比肩,但如果以5年为周期观察,有不少市场超越A股。美国、欧洲或者是亚太地区成熟股市假如获得了年20%的回报率,就能认为是高回报了。对于境外投资,正确的观念应该是:在A股市场估值高涨之际,是否可以在境外市场,寻求更为稳定的报酬,那才是QDII基金出台的积极意义。
三、重视基金公司的信誉与过往绩效。虽然很多人认为,基金公司在境内投资的表现,与其发行的QDII基金的表现没有什么关联,但实际上,上述两者是息息相关的:投资流程与风...
汇添富基金公司
一、厘清投资目的与风险承受力。
投资者选择QDII商品,要通过阅读其招募说明书了解该产品对自己是有分散风险及管理风险的价值,还是在增加投资的风险系数,明确自己的风险承受能力,只有在匹配的情况下才能对该产品进行投资。
二、选择投资区域及目标市场。一般而言,证券市场往往是一个国家或者地区经济发展的晴雨表,经济增长强劲,则证券市场走势强劲,反之则低迷。投资者要比照基金投资的重点区域做些案头工作,了解该区域经济发展状况:处于由弱转强的拐点,抑或处于上升周期等都是不错的选择。除非是投资新兴市场股市,如埃及、土耳其、越南等,其他市场近两年的投资回报都很难与A股比肩,但如果以5年为周期观察,有不少市场超越A股。美国、欧洲或者是亚太地区成熟股市假如获得了年20%的回报率,就能认为是高回报了。对于境外投资,正确的观念应该是:在A股市场估值高涨之际,是否可以在境外市场,寻求更为稳定的报酬,那才是QDII基金出台的积极意义。
三、重视基金公司的信誉与过往绩效。虽然很多人认为,基金公司在境内投资的表现,与其发行的QDII基金的表现没有什么关联,但实际上,上述两者是息息相关的:投资流程与风险控管,业务人员销售能力与信誉,渠道建制与客户服务,等等,这些层面都能够做好的公司,代表着良好的领导团队与充足的人才维系着该公司的营运。
四、研判境外投资顾问的信誉与过往绩效。国内基金管理公司都尚未具备境外投资经验,为了确保投资质量,多数QDII基金公司都实行与境外资产管理公司合作的模式,所以要判断QDII商品,境外顾问之评估便成为重要项目。目前已经发行的QDII基金都有国际级的资产管理机构协助投资管理,有几项判断要点:①成立时间:要具备长期投资的投资管理经验,短期绩效无法判断公司的经营业绩。②资产规模:资产规模越大,意味着基金管理公司越有充分能力管理巨额资金,服务更多客户,并获取更多客户的认同。此外管理规模最低不能少于1000亿美元,低于此数者,难以称之为国际级资产管理机构。③基金业绩:旗下基金成立年限、业绩表现是否稳定、基金经理人更换频率是否很高,等等,都需要考虑。
五、考察基金公司国际投资团队。根据证监会规定,要申请QDII资格的基金公司,必须具备有境外投资经验的投资经理团队。具体来说,必须至少有1人具有超过5年在境外工作的经验,而另需3人有超过3年在境外工作的经验,其目的在于确保经营QDII的基金管理公司有足够能力做好投资工作。
六、评估标的市场以及投资工具的流动性是否充足。流动性风险一直是较为投资者所忽略的要素,它分为两个层面:一个是市场的,一个是可投资的金融工具。关于市场,若QDII基金的投资标的是集中于新兴市场,投资者要确认投资上述市场的确切比重。因为新兴市场容量通常较小,大笔资金进出会使股价波动很大,而且部分股票有可能会买得到但卖不掉,投资管理上较为困难。而投资于成熟市场则问题较小,因为市场规模大,股票流动性佳,不会有卖不掉的风险,较为安全。所以国际资产管理业者对于成熟市场投资比重一般高于新兴市场。关于可投资的金融工具,例如:公司债券流动性较公债为差,而且流通较少,交易价格变动很大,容易影响基金业绩。此外,其他衍生金融商品,因为不易估值,投资者也需要注意该项要素。
七、留心计价币别与汇率风险。由于人民币目前明显处于升值的轨道中,因此汇率问题一直是QDI1投资者最关心的问题。做好汇率风险管理,可以汇差及基金收益双头赚,反之则双重亏损。
八、关注多元化投资品种。QDII是可以投资更多元的金融产品,其中有许多是中国内地目前仍未发展的,如地产投资信托基金、期货选择权、金融资产证券化商品,等等。不过,衍生性金融商品的投资是可载舟亦可覆舟,所以仍要详读基金的招募说明书,看其对于高杠杆的商品投资比例与限制,是否超过了个人的风险承受极限,然后去审慎选择。
九、计算成本费用。目前QDII基金的费用都高于本土基金,除了证券交易成本较高外,还需要负担国外投资顾问的费用,不过即便如此,跟国际资产管理公司所收取的费用相比还有优势。国外资产管理公司所发行的海外投资基金,手续费费率由3%~5%不等,管理费费率则在1.8%~2.5%左右。而目前国内QDII基金手续费为1.5%上下,管理费也在1.8%左右,较为便宜。
(摘自《第一财经日报》)